Il mercato degli orsi di quest’anno non ha ancora represso gli spiriti animali. Gli investitori in azioni Meme sono tornati, accaparrandosi azioni di Revlon.

L’azienda cosmetica statunitense, i cui smalti per unghie e rossetti un tempo riempivano gli armadietti del bagno, ha presentato istanza di protezione dal Capitolo 11 il 15 giugno. Quindi il titolo è stato scambiato a soli $ 2,25, meno di un decimo del suo valore pre-pandemia. Quel prezzo ha toccato quasi $ 8 lunedì, dandogli un valore di mercato di oltre $ 430 milioni.

Quella performance copre alcune imperfezioni. Il debito netto di Revlon di 3,4 miliardi di dollari si scontra con un patrimonio totale di 2,4 miliardi di dollari, a partire da fine marzo. Revlon dovrebbe avere uno scarso valore di equità dato che i creditori e i fornitori sono i primi in linea con le loro pretese.

Invece, le azioni Revlon dovrebbero essere viste come biglietti della lotteria. E molti hanno cambiato mano. Il volume giornaliero delle azioni è aumentato da metà giugno a circa 15 volte la media dell’anno precedente. Alcuni trader sperano di aver conquistato il prossimo Hertz.

Il gruppo di autonoleggio ha dichiarato fallimento nel maggio 2020. Ma gli investitori al dettaglio che hanno acquistato le azioni hanno successivamente ottenuto un buon ritorno dopo che la società ha accettato un’offerta pubblica di acquisto che ha dato agli azionisti un raro pagamento. Revlon potrebbe sorprendere il mercato?

Pensa di nuovo. Un rapido lancio del vaccino e il ritorno del viaggio hanno alimentato un’improvvisa inversione di tendenza nella domanda di autonoleggio. Non esiste uno scenario simile per Revlon. A differenza degli autonoleggi, dominati da poche compagnie, non mancano i gruppi che si truccano. Sebbene i ricavi di Revlon siano aumentati l’anno scorso dopo tre anni consecutivi di ribassi, sono rimasti in rosso, non di tipo sexy.

Come nei precedenti sciami di meme, come quello per GameStop, un salto nelle posizioni corte per Revlon potrebbe aver attratto i day trader desiderosi di costringere quei venditori a riacquistare. Eppure le azioni di GameStop sono diminuite del 40% nell’ultimo anno. Gli investitori Revlon possono trarre conforto dal fatto che almeno il costo di ingresso era basso. Altri potrebbero chiedersi se questo persistente eccesso di energia speculativa dimostri che il mercato azionario statunitense non ha toccato il fondo.