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Il Thames Water ha affrontato un crescente opposizione nel suo tentativo di vincere l'approvazione del tribunale per un costoso prestito di £ 3 miliardi lunedì dopo che il giudice ha accettato di ascoltare le obiezioni di “interesse pubblico” da parte degli attivisti ambientali e un altro gruppo di creditori ha cercato di bloccare il piano.
Un gruppo di obbligazionisti e istituti di credito rappresentati dalla società madre dell'utilità regolamentata – Thames Water Limited – ha rilasciato documenti del tribunale che si oppongono per la prima volta ai finanziamenti di emergenza. Sostennero che i “termini di riscatto” sul finanziamento consentirebbero ai finanziatori di effettuare un “bel ritorno” su un accordo “essenzialmente privo di rischi”, che darebbe loro un “controllo efficace” su qualsiasi futura ristrutturazione.
L'intervento è arrivato all'inizio di un'affollata udienza in tribunale di quattro giorni, in cui la più grande utilità idrica della Gran Bretagna sta cercando l'approvazione per eliminare fino a £ 3 miliardi di prestiti dalla sua cosiddetta classe A, che include hedge funds come Elliott Gestione, per evitare un'imminente scricchiolio in contanti.
Il prestito proposto comporta un pesante tasso di interesse annuale del 9,75 per cento, nonché ulteriori commissioni e termini onerosi che i critici sostengono che consegnerà ai finanziatori un maggiore controllo sulla società.
L'alta corte di Londra lunedì ha anche permesso a Charlie Maynard, un deputato democratico liberale che rappresenta gli attivisti ambientali nel collegio elettorale dell'Oxfordshire di Witney, di parlare per “interesse pubblico e interesse del consumatore” nel considerare la proposta di ristrutturazione del Tamigi.
Nei documenti presentati al tribunale, Maynard ha sostenuto che il piano di ristrutturazione del Tamigi era una “correzione scarsa a breve termine” che “aggrava piuttosto che mitigare il ciclo del debito dell'acqua del Tamigi”.
Senza il prestito, il Thames Water afferma che si esaurisce il 24 marzo e rischiando di schiantarsi contro il regime di amministrazione speciale del governo, una forma di rinnazionalizzazione temporanea. Questo processo consentirebbe ai servizi di continuare a funzionare mentre il debito viene congelato in vista di una potenziale ristrutturazione e vendita dell'azienda o di una completa nazionalizzazione.
La proposta di prestito ha portato a uno sputato sempre più amaro tra la società e i suoi obbligazionisti di classe B di rango inferiore, che sostengono che l'utilità non ha considerato adeguatamente la loro offerta rivale, che secondo loro hanno un costo inferiore e con termini meno restrittivi.
Questi istituti di credito di classe B, che potrebbero affrontare perdite quasi totali se la proposta di ristrutturazione della società andasse avanti, hanno sostenuto che sarebbero andati meglio sotto un'amministrazione speciale rispetto al piano della società.
Hanno sostenuto in tribunale in tribunale che il prestito previsto dei creditori di classe A aveva “meccanici di controllo integrati” tipici di “una strategia di prestito aggressiva adottata da in difficoltà [debt] hedge fund ”.
Thames Water ha affermato che il prestito è un ponte necessario per una più ampia ristrutturazione, che darà il tempo di raccogliere azioni da nuovi investitori e rinegoziare i propri debiti.
Julian Gething, responsabile della ristrutturazione del Tamigi, ha dichiarato: “Il nostro piano rimane l'unica soluzione attuabile per mettere l'attività su una base finanziaria più solida e l'approvazione non influirà sulle fatture dei clienti, ma sbloccherà miliardi di sterline per gli investimenti”.
Maynard ha sostenuto nella sua presentazione scritta che il prestito di classe A “fornisce un ponte al nulla” e che il corso migliore ed equo sarebbe un'amministrazione speciale “.
Non è previsto un giudizio per almeno una settimana dopo che l'udienza dovrebbe terminare giovedì.