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JPMorgan Chase ha dato un colpo agli sforzi dei regolatori per comprendere la profondità dei legami tra banche, aziende di acquisizione e il settore del credito privato in rapida crescita, rifiutando di rivelare i propri prestiti in un'area di crescente preoccupazione sistemica.
I regolatori bancari statunitensi hanno imposto una scadenza del 4 febbraio per i finanziatori di rivelare la loro esposizione di fine anno a diversi tipi di “istituzioni finanziarie non bancarie” su una “base migliore”. Le banche hanno tempo fino alla fine del secondo trimestre per essere pienamente conformi.
Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, Morgan Stanley e Wells Fargo hanno fornito guasti ai loro prestiti, fornendo una finestra sull'entità dei collegamenti delle banche tradizionali con una parte crescente ma ancora opaca del sistema finanziario.
Ma la più grande banca degli Stati Uniti ha etichettato tutti i $ 133 miliardi dei suoi prestiti ai non banchi come “altro” nel suo rapporto trimestrale depositato presso la Federal Deposit Insurance Corporation piuttosto che abbatterlo per tipo di mutuatario. Quella somma è più dei prestiti totali di tutti tranne una manciata delle più grandi banche della nazione.
Una persona che ha familiarità con la decisione di JPMorgan ha affermato che la banca credeva che vi fosse un “rischio operativo” nel segnalare le sue categorie di prestito in un modo per la FDIC e un'altra alla Federal Reserve, che è rimasta bloccata con i precedenti requisiti di segnalazione e le linee guida per la divulgazione di prestiti ai non bancari . La FDIC ha rifiutato di commentare.
I regolatori hanno cercato maggiori informazioni sull'esposizione delle banche a istituti finanziari non bancari poiché il settore è cresciuto e il potenziale per i rischi sistemici più ampi è aumentato.
I prestiti a istituti di credito non bancari ammontavano a quasi $ 1,2 TN alla fine del 2024, mettendoli alla pari con prestiti ipotecari agli sviluppatori immobiliari commerciali e ai prestiti delle carte di credito dei consumatori, secondo un'analisi dei dati FDIC dell'aggregatore Bankregdata.
“I non banchi sono diventati alcuni dei mutuatari più importanti e potenzialmente rischiosi delle grandi banche statunitensi”, ha affermato Virale Acharya della Stern School of Business della New York University. “In questo momento l'unico che ha un quadro di quanto sia rischioso, è la Fed e solo delle banche che stress.”
I prestiti delle banche a “aziende finanziarie non depositate” sono aumentati da poco più di $ 50 miliardi nel 2010, secondo i dati della Fed degli Stati Uniti. La banca centrale di questo mese ha dichiarato che avrebbe introdotto un'analisi delle istituzioni finanziarie non bancarie e dei rischi che potrebbero rappresentare le più grandi banche della nazione come parte dei test di stress di quest'anno.
I finanziatori diretti e i fondi di credito privati spesso prestano a società che sono essi stessi più sfruttati e possono avere difficoltà a prendere in prestito dalle banche tradizionali. Prendere in prestito parte del denaro per fare questi prestiti può aumentare i rendimenti dei loro investitori, ma aumenta anche il rischio per il sistema finanziario.
Anche escluso JPMorgan dai dati FDIC, le nuove informazioni mostrano come il credito privato e i fondi di private equity sono diventati grandi mutuatari dalle banche tradizionali. Le banche statunitensi hanno registrato $ 214 miliardi di prestiti in essere a fondi di credito e altri istituti di credito per le imprese dirette e altri $ 200 miliardi ai fondi di private equity, mostrano i dati.
I prestiti alle società all'interno dell'orbita di private equity saranno ancora più elevati poiché i dati non includono i prestiti alle società di portafoglio.
Wells Fargo da solo ha registrato $ 91 miliardi di prestiti a società di credito private e fondi di private equity alla fine del 2024 nei suoi documenti alla FDIC. Era più di qualsiasi altra banca e oltre il 10 % dei suoi $ 887 miliardi in prestiti complessivi alla fine dello scorso anno.
“Continuiamo a pensare che questo sia un rischio limitato per le banche in termini di stabilità finanziaria”, ha affermato Julie Solar, analista di Fitch Ratings. “Ma mentre il credito privato continua a crescere ed evolversi, hai la questione di come le banche gestiscono quel rischio.”