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Due anni fa, gli Stati Uniti erano sull'orlo del suo più grave set di fallimenti bancari dalla tempesta finanziaria del 2008. Un gruppo di banche regionali, alcune delle dimensioni dei più grandi istituti di credito d'Europa, hanno colpito gli skid, tra cui la Silicon Valley Bank, le cui scommesse Si avvicinò a scatenare una crisi in piena regola. L'incidente di SVB ha avuto diverse cause immediate. Le sue partecipazioni obbligazionarie si sgretolavano di valore poiché i tassi di interesse statunitensi spingono più in alto. Con solo pochi tocchi su un'app, la base di clienti tecnologiche spaventata e interconnessa della banca ha strappato i depositi a un ritmo insostenibile, lasciando multimilionari a piangere per assistenza federale.
I rapidi regolatori delle competenze di capacità di cauterizzazione crisi forgiate nell'incendio del 2008 hanno contribuito a evitare un più ampio contagio finanziario. L'episodio cupo dovrebbe incombere in grande nelle menti degli sceriffi finanziari anti-regolamentazione e anti-regolazione del presidente americano. Dopotutto, la Federal Reserve degli Stati Uniti ha identificato l'onere di supervisione più leggero posto su banche più piccole come SVB nel suo primo mandato nel 2018 come ingrediente chiave nel suo fallimento.
Il labirinto bizantino statunitense di sovrapposti regolatori finanziari a livello federale e statale è davvero maturo per la semplificazione e la riforma. Il cambio del personale ai livelli più senior della nuova amministrazione di Trump, tuttavia, indica la deregolamentazione per se stessa, non una spinta a efficienza incisiva. I titolari di titoli bancari si stanno leccando le labbra. I braccatori affamati di bonus ritengono che un falò imminente della burocrazia aprirà opportunità redditizie per i finanziatori. Ma ogni banchiere serio sa che un casuale di regolamentazione rischia di accumulare problemi per una data successiva.
Bogeyman all'agenda della deregolamentazione, Gary Gensler, ha lasciato la Commissione per i titoli e gli scambi, il cane da guardia dei mercati finanziari chiave, poco prima che il nuovo presidente avesse giurato. Paul Atkins è in fila per sostituirlo e ha una lunga storia di opposizione a grandi multe aziendali per i motivi che hanno danneggiato gli azionisti.
Martin Gruenberg, presidente della Federal Deposit Insurance Corporation, è probabile che venga sostituito da Travis Hill, che desidera un approccio a tocco più leggero ai requisiti di capitale e alla regolamentazione FinTech. Il prossimo è l'Ufficio per la protezione finanziaria dei consumatori, che ha messo in pausa il lavoro normativo sotto Russell VOGNOT. Il conservatore hardline, che è stato la testa recitazione del corpo, lo descrive come “svegliato”.
L'abbraccio di criptovalute da parte di Trump è particolarmente preoccupante. Ha gettato le basi per una possibile riserva strategica nazionale dei token speculativi, ha sostenuto i progetti di criptovalute lanciati dai suoi figli e ha iniziato il suo memecoin. Le modifiche appena proposte alla guida contabile renderebbero anche molto più facile per le banche e i gestori patrimoniali tenere i token di criptovalute, una mossa che avvicina l'attività altamente volatile al cuore del sistema finanziario.
Dove va il sistema bancario americano, altri principali centri finanziari saranno tentati di seguire. L'UE e il Regno Unito hanno già raffreddato i requisiti di capitale onerosi per le banche ai sensi del “endgame” a Basilea III, seguendo il vantaggio degli Stati Uniti. Ma data l'ampiezza dei piani dell'America di tagliare il tappo rosso finanziario, rimane il rischio di una corsa più ampia in fondo agli standard normativi.
L'ondata di deregolamentazione è “un enorme errore e sarà pericoloso”, ha affermato Ken Wilcox, che è stato amministratore delegato di SVB per un decennio fino al 2011. “Senza buoni regolatori bancari, le banche si sono fatte da Il banchiere. Trump stesso probabilmente schiverà qualsiasi ricaduta da questo libero per tutto il settore bancario e finanziario: i problemi nel profondo del sistema finanziario spesso impiegano anni per svilupparsi in crisi visibili. Ma se la nuova amministrazione si impegna in tagli normativi sconsiderati, potremmo sentire tutti gli effetti abbastanza presto.