Le importazioni dell'Argentina stanno aumentando rapidamente mentre il presidente libertario Javier Milei scommette su un peso forte e sui beni stranieri economici per aiutare a combattere l'inflazione, anche se mettono pressione sulle scarse riserve di valuta dura del paese.
Mentre l'Argentina si è ripresa da una recessione che ha depresso le importazioni e Milei ha iniziato ad aprire l'economia protezionistica, il commercio in entrata del paese è aumentato del 30 % negli ultimi sei mesi rispetto al periodo precedente su base aggiustata stagionalmente, secondo la National Statistics Agency.
La pasta italiana, il pane brasiliano e il burro uruguaiano sono diventati sempre più visibili sugli scaffali dei supermercati, poiché i rivenditori hanno quasi raddoppiato le importazioni alimentari nei primi due mesi del 2025 rispetto all'anno precedente. Le importazioni di celle solari sono cresciute di dieci volte, mentre gli agricoltori hanno quadruplicato gli acquisti di trattori all'estero.
La strategia di rafforzare il peso mentre allenta le restrizioni all'importazione ha contribuito a domare l'inflazione a spirale, ma non è priva di rischi. Poiché il paese spende più dollari all'estero e non riesce a costruire riserve, diventa più vulnerabile a uno shock del mercato esterno o a una grande svalutazione che aumenterebbe i progressi di Milei sull'inflazione.
La situazione ha accumulato pressioni sul presidente per garantire un prestito del FMI per reintegrare le riserve, che secondo lui verrà consegnato ad aprile.
La forza del peso è diventata una materia politicamente irta in Argentina, con Milei che attacca ripetutamente gli economisti che descrivono i rischi nell'apprezzamento come “econo swindlers”. Diversi rivenditori hanno rifiutato di parlare del ruolo del peso nel crescente importazione, citando la paura di arrabbiare il presidente e i produttori locali.
Le importazioni cinesi stanno crescendo più velocemente, più che raddoppiando a febbraio rispetto allo stesso mese dell'anno scorso, poiché i leader aziendali visitano il paese per acquistare fornitori. Gli acquisti all'estero precedentemente limitati tramite servizi di eCommerce come Alibaba sono saliti alle stelle.
“Le persone stanno riempiendo i negozi di carico degli aeroporti di Buenos Aires con scatole”, ha dichiarato Ruben Minond, proprietario del rivenditore di ciclismo Tienda Bike, che ha intensificato gli acquisti di luci e borse cinesi per bici e prevede di iniziare a spedire le biciclette per container.
“Sto acquistando più all'estero di localmente ora, perché costa meno ed è molto, molto più facile di prima”, ha aggiunto.
Gli attuali livelli di importazione, di $ 5,9 miliardi a febbraio, non sono senza precedenti in Argentina, dove i flussi commerciali sono passati drasticamente negli ultimi dieci anni.
Ma la rapida crescita riflette il difficile atto di bilanciamento che Milei deve esibirsi per fornire stabilità duratura.
Per affrontare gli obiettivi normalmente contrastanti della riduzione della grave inflazione dell'Argentina mentre allo stesso tempo riavvia la crescita economica, il presidente si è rivolto ai rigidi controlli valutari del paese.
Dopo una grande svalutazione iniziale quando è entrato in carica nel dicembre 2023, Milei ha lasciato che il peso scivoli solo il 2 % al mese dell'anno scorso, nonostante l'inflazione ben al di sopra di quel tasso. Ciò ha rafforzato la valuta del 47 % in termini reali, secondo la consulenza GMA Capital.
L'apprezzamento del peso ha trascinato le pressioni dei prezzi ma ha reso i beni domestici molto più costosi in termini di dollari rispetto ad altri paesi, aumentando il potere d'acquisto degli argentini all'estero.
Accanto alle crescenti importazioni, gli argentini stanno andando in vacanza all'estero in numero quasi record, poiché il forte peso produce spiagge brasiliane e centri commerciali cileni a prezzi accessibili. Il paese ha registrato la sua seconda spesa mensile per il turismo mensile a gennaio, a $ 1,5 miliardi.
Di conseguenza, l'Argentina ha condotto un deficit di conto corrente da giugno, mentre il suo surplus commerciale per le merci si è ridotto a $ 224 milioni a febbraio, in calo da oltre $ 1 miliardo al mese per la maggior parte del 2024.
“Questo è il danno collaterale della rigida politica del tasso di cambio”, ha affermato Ramiro Blazquez Giomi, America Latina e stratega dei Caraibi presso il gruppo di servizi finanziari Stonex. “A breve termine, il crescente deficit del conto corrente mette pressione sulla disponibilità di dollari di cui il governo ha bisogno per mantenere stabile la valuta [and avoid spikes in inflation]. “
Molte economie in via di sviluppo salutari eseguono deficit di conto corrente, per lo più finanziandoli con afflussi di investimenti esteri, ha osservato Blazquez. Ma l'Argentina colpita dalla crisi sta ricevendo pochissimi investimenti esteri e non può prendere in prestito sui mercati dei capitali.
Pertanto, senza un surplus di conto corrente, Milei non può costruire le riserve trascurabili della Banca centrale che ha ereditato, che rimangono circa $ 6 miliardi nelle passività escluse in rosso.
Ma il governo è imperterrito e sta tagliando tariffe e regolamenti doganali ingombranti su centinaia di merci.
“Stiamo continuando a tagliare le tasse e le tariffe per stimolare la concorrenza e continuare a ridurre l'inflazione”, ha detto il ministro dell'economia Luis Caputo questo mese mentre tagliava le funzioni sui tessuti, una delle industrie più protette dell'Argentina.
I leader manifatturieri affermano che l'aumento delle importazioni forzierà i licenziamenti in un settore che impiega quasi un quinto dei lavoratori della nazione.
Funzionari del governo affermano che i produttori stanno beneficiando di importazioni più economiche di parti e che le aziende devono diventare più competitive.
Con le elezioni cruciali di medio termine che incombono ad ottobre, Milei si è impegnata a evitare una grande svalutazione del peso.
Se Milei mantiene questa promessa: “Vedremo una crescita molto forte delle importazioni di beni e un approfondimento del deficit di conto corrente quest'anno”, ha affermato Martín Rapetti, direttore esecutivo di Think-Tank Equilibra.
“Questo è un tasso di cambio reale storicamente alto … E questo, a mio avviso, è il fondamentale [driver] di maggiori importazioni “, ha aggiunto.
Ma Dante Sica, ex ministro della produzione in un governo di centrodestra, non era d'accordo, sostenendo che la crescita delle importazioni si stabilizzerebbe presto, in quanto riflette principalmente la “normalizzazione” della domanda dei consumatori e la demolizione di Milei di ingombranti restrizioni alle importazioni.
SICA ha previsto una rapida crescita delle esportazioni di petrolio e gas compensare l'aumento delle importazioni per mantenere positivo il saldo commerciale. Le esportazioni di petrolio e gas sono sulla buona strada per un surplus di $ 8 miliardi quest'anno rispetto a $ 4 miliardi dell'anno scorso all'aumentare della produzione in una vasta patch di scisto patagonia.
“Finché hai un saldo commerciale positivo, hai fonti di finanziamento”, ha aggiunto. “Ancora non vedo un problema di finanziamento del conto corrente.”