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Donald Trump ha già ritirato gli Stati Uniti dall'accordo sul clima di Parigi e dall'Organizzazione mondiale della sanità. Il FMI è il prossimo?
Il progetto 2025, il controverso e radicale Manifesto politico per un secondo mandato di Trump emesso dal think-tank della Heritage Foundation, sostiene il ritiro degli Stati Uniti dal fondo. Gli autori sostengono che l'FMI sposa teorie e politiche economiche che sono inimiche ai principi del libero mercato e americani del governo limitato.
Il ritiro dal fondo sarebbe un obiettivo significativo. Se lo facesse, gli Stati Uniti perderebbero tutta l'influenza sulle politiche e sulle operazioni del FMI. Ancora più importante, il ritiro diminuirebbe drasticamente il ruolo internazionale del dollaro USA.
La grande maggior parte delle operazioni del FMI è condotta in dollari; La maggior parte dei mutuatari del FMI richiede dollari e effettua rimborsi in dollari. Se i dollari non provengono dall'impegno degli Stati Uniti nei confronti del fondo, altri membri forniscono loro dalle proprie riserve.
La domanda internazionale di fondi è diminuita del 5,6 per cento negli ultimi quattro anni. Tale tendenza accelererebbe se gli Stati Uniti si ritirassero dal fondo. Il dollaro sarebbe quindi escluso dall'uso dal fondo e quale nazione vorrebbe detenere attività in una valuta che non può essere utilizzata nelle transazioni del FMI emesse da un paese che ha abdicato le sue responsabilità finanziarie internazionali?
Sebbene oggi il FMI funzioni prevalentemente in dollari, ha una struttura multicurrente. Gli emittenti di altre principali valute come la Cina e l'UE sarebbero lieti di far ereditare lo status speciale del dollaro.
Considera, ad esempio, i diritti di disegno speciale del FMI, una risorsa di riserva internazionale che integra le riserve dei paesi membri. Il dollaro ora ha il peso più grande (43 per cento) nel paniere di cinque valute che apprezzano il SDR. La valuta con il prossimo peso più grande è l'euro, seguito da quelli di Cina, Giappone e Regno Unito. Se gli Stati Uniti si ritirassero dal FMI, il dollaro avrebbe dovuto essere rimosso dalla valutazione del SDR, poiché può includere solo le valute dei membri.
Se la leadership del FMI abdicata degli Stati Uniti, la Cina sarebbe posizionata per sfidare gli europei per il peso maggiore nel paniere. È probabile che si muovano contemporaneamente ad acquisire una parte sproporzionata dell'attuale quota statunitense del potere di voto del FMI e per spostare la sede del fondo in Cina.
Gli Stati Uniti non solo avrebbero perso il prestigio internazionale ritirandosi dal FMI, ma perderebbe anche un canale attraverso il quale fornire assistenza finanziaria ai paesi che desidera sostenere. Qualunque cosa i critici pensino dei difetti percepiti nelle politiche promosse dal FMI, gli Stati Uniti non avrebbero più alcuna leva su di loro.
Il ritiro dal FMI si comporterebbe alla fine dello status di America come principale fornitore di riserva al resto del mondo, uno status che il presidente del Consiglio dei consulenti economici di Trump, Stephen Miran, afferma di voler preservare anche se vuole che altri paesi paghino per il diritto di usare il dollaro in questo modo.
Ancora più importante, poiché le valute cinesi, l'UE e i paesi più piccoli hanno sostituito il dollaro in finanza internazionale ufficiale, sarebbe stato sostituito anche in finanza internazionale privata. Di conseguenza, il ruolo privilegiato delle istituzioni finanziarie statunitensi, con il loro accesso preferenziale diretto e indiretto al supporto in dollari da parte della Federal Reserve, sarebbe sottovalutato.
Il dominio finanziario degli Stati Uniti e della sua valuta si restringerebbe bruscamente e l'efficacia delle sanzioni finanziarie americane sarebbe indebolita, forse fatalmente.
In breve, il ritiro dal FMI sarebbe un errore economico, finanziario e politico di proporzioni gigantesche.