I fornitori di Pemex affrontano il “momento critico” mentre le bollette del gruppo petrolifero messicano non vengono pagate

Ciao e bentornati alla fonte di energia, che viene da te da New York e Mexico City oggi.

L'importanza critica della stabilità della griglia elettrica è stata evidenziata lunedì quando un'interruzione di energia misteriosa in Spagna e Portogallo ha paralizzato le reti di trasporto e ha interrotto le comunicazioni mobili. È stata iniziata un'indagine sulla causa dei blackout che hanno scatenato uno stato di emergenza in Spagna, con le autorità che hanno messo in evidenza un fallimento dell'interconnessione della griglia tra Spagna e Francia.

Altrove in FT, Shell, BP ed Equinor hanno annunciato grandi tagli alla spesa a basso contenuto di carbonio, mentre gli azionisti li spingono a concentrarsi sulle loro redditizie attività petrolifere e del gas. Ma non tutte le major petrolifere stanno tagliando indietro. In un cambio di tatto, ExxonMobil, che in precedenza ha deriso gli investimenti per l'energia pulita dei rivali europei come “concorso di bellezza”, è pronto a superare il trio nella spesa a basso contenuto di carbonio. Ma il futuro del suo idrogeno, la cattura del carbonio e i progetti di litio dipendono dagli sforzi di Donald Trump del Congresso per abrogare le agevolazioni fiscali dalla legge sulla riduzione dell'inflazione di Joe Biden.

E man mano che la stagione dei risultati trimestrali entra in pieno svolgimento, il mio collega di fonti di energia Malcolm Moore riferisce di come le compagnie petrolifere sono preparate per il loro anno più difficile dalla pandemia. Il calo dei prezzi del greggio sta spremendo i profitti del grande petrolio e la guerra commerciale di Trump sta scuotendo la fiducia degli investitori in quello che si prevede essere il terzo periodo consecutivo di 12 mesi di profitti in calo.

Il nostro oggetto principale oggi proviene dal Messico, dove i fornitori alla compagnia petrolifera più indebita del mondo sente la stretta.

Grazie per la lettura, Jamie

Palloncini di debito dei fornitori presso il PEMEX del Messico

Petróleos Mexicanos, di proprietà statale del Messico, noto come Pemex, ha da tempo detenuto il titolo del gruppo petrolifero più indebitato del mondo, con un'esplosione di debito finanziario negli ultimi dieci anni che ora è in bilico a circa $ 100 miliardi. Ma poiché il governo ha cercato di affrontare questo problema, un altro malato parallelo è peggiorato: il debito dei fornitori.

Pemex ha dovuto ai suoi fornitori $ 25 miliardi alla fine del 2024, rispetto a $ 7,6 miliardi al Fine del 2018. Tale cifra rappresenta oltre il 10 % delle passività totali dell'azienda. Città come Ciudad del Carmen e Coatzacoalcos nel Golfo del Messico che dipendono fortemente dalla spesa di Pemex stanno vedendo effetti a catena in tutta l'economia locale, con segnalazioni di licenziamenti e chiusure di fornitori più piccoli nella regione.

Il governo del presidente Claudia Sheinbaum ha messo in atto uno schema speciale per pagare i fornitori; A marzo ha detto che erano stati pagati 147 miliardi di pesos ($ 7,5 miliardi).

“È in corso, ci sono stati ritardi e ora è stato risolto”, Sheinbaum disse All'inizio di aprile.

La società – una delle maggiori datori di lavoro del Messico – è in terribile situazione finanziaria e operativa. Man mano che il debito dei fornitori aumenta, la produzione è vicina ai livelli più bassi nei decenni, mentre Pemex riferisce regolarmente enormi perdite trimestrali e sta diventando sempre più una resistenza sul sovrano dopo decenni come collaboratore netto.

Il nazionalista di sinistra Sheinbaum ha parlato relativamente poco di Pemex, con il suo piano governativo “100 punti” che afferma solo che “rafforzerà” la società statale e che darà la priorità al consumo nazionale. Il suo governo ha spinto nuove regole di investimento che aprono investimenti misti pubblico-privato nel settore petrolifero e il MagicTech ha riferito che ha preso in considerazione la possibilità di intensificare il fracking.

Ma ha messo un accademico per tutta la vita senza esperienza esecutiva responsabile dell'azienda, che ha delineato solo idee ampie. Non esiste un percorso chiaro per come prevede di arginare le perdite che hanno raggiunto 190,5 miliardi di pesos ($ 9,7 miliardi) negli ultimi tre mesi del 2024.

Negli ultimi anni, la società si è appoggiata ai suoi fornitori per aiutarla a rimanere a galla, con molte aziende più piccole e più specializzate che hanno poche opzioni ma per aspettare che arrivi il pagamento.

“Pemex non può smettere di pagare le sue banche, ma può smettere di pagare i suoi fornitori”, ha affermato Oscar Ocampo, coordinatore per lo sviluppo economico presso il Messicano per la competitività, un think tank. “[The suppliers] sono in un momento critico. . . Sono sul punto di diventare non vitali. “

“Pemex potrebbe non lasciarli fallire, perché alla fine della giornata senza i fornitori Pemex ha un grosso problema operativo, ma sono di mese in mese.”

C'è molta incertezza su quanto debito dei fornitori non sia ancora riconosciuto, con gli osservatori che temono che le passività possano crescere.

“Penso che a questo punto nessuno sia davvero sicuro di quanto verrà rimborsato”, ha detto un titolare di obbligazioni che ha richiesto l'anonimato. “Non è davvero chiaro cosa stia accadendo nei numeri”, hanno detto della situazione più ampia dell'azienda.

Pemex non ha risposto immediatamente a una richiesta di commento. La società dovrebbe riferire i suoi risultati del primo trimestre questa settimana, con gli analisti desiderosi di imparare se le tendenze negative viste alla fine dello scorso anno sono continuate.

Lo sfondo per aver cercato di risolvere il problema è l'eredità lasciata dal precedente presidente Andrés Manuel López Obrador. Le sue politiche aggressive per proteggere le società statali hanno portato a un crollo di nuovi investimenti privati ​​nel settore energetico. Si è concentrato sul tentativo di ridurre il debito a PEMEX, ma la sua politica di “sovranità energetica” mentre spendeva $ 20 miliardi per una nuova raffineria di petrolio che è ancora incompiuta e ben oltre il bilancio ha aggravato le sue questioni operative esistenti.

Le aziende ed economisti affermano che oltre un'ingegneria finanziaria necessaria per ridurre il debito, l'unica via d'uscita dal pantano di Pemex è che sia più proattivo nell'attirare investimenti privati ​​nel settore per aumentare la produzione. Finora non c'è una chiara rottura con il governo precedente in termini di strategia aziendale.

“Voglio pensare che non abbiamo ancora visto tutto e che in questo momento i piani vengono preparati”, ha detto Ocampo. “Intorno a luglio dovremmo iniziare a vedere annunci di almeno alcuni investimenti contrastanti, che è ciò che penso sia più urgente per Pemex.” (Christine Murray)

Punti di potere

• La Cina ha affermato di poter fare a meno dell'energia americana e delle importazioni agricole mentre il paese ha promesso di raggiungere obiettivi di crescita economica nonostante la guerra commerciale con gli Stati Uniti.

• Le aziende di GNL hanno avvertito l'amministrazione Trump che non possono rispettare le nuove regole che li costringono a utilizzare le navi costruite negli Stati Uniti.

• Il cancelliere tedesco in attesa di Friedrich Merz ha scelto un dirigente EON Energy come ministro dell'economia mentre il paese combatte alti prezzi dell'energia e altre sfide.