In teoria, il mercato dei computer piccoli ed economici dovrebbe essere saturo. La maggior parte degli hobbisti che li desiderano ne hanno già diversi. I modelli più vecchi vanno bene per i giochi retrò e gli armeggi, mentre gli acquirenti industriali spesso non hanno bisogno di aggiornamenti. Eppure le azioni di Raspberry Pi, un produttore con sede a Cambridge di semplici dispositivi su singoli circuiti stampati, sono aumentate vertiginosamente questa settimana.
Il motivo, apparentemente, è stato un'esplosione di entusiasmo da parte degli appassionati di intelligenza artificiale che giocavano con OpenClaw, un assistente personale che funziona su un computer di casa. Questa nuova incarnazione dell’efficienza dell’intelligenza artificiale può eseguire tutti i tipi di attività utili, gestendo e-mail, calendari e app di chat, ma le sue numerose vulnerabilità di sicurezza fanno sì che gli utenti spesso la eseguano su hardware separato ed economico.
Da qui l’ondata di entusiasmo e la nascita di quello che sembra un nuovo ceppo di meme nel Regno Unito. Martedì, dopo essere salito di circa un quarto, il Raspberry Pi è stato valutato con un interessante multiplo rapporto prezzo/utili di circa 44 volte, un valore elevato per un'azienda di hardware. Secondo LSEG, Dell Technologies viene scambiato a circa 10 volte. Il giorno prima che le sue azioni venissero incendiate da un selezionatore di titoli virale posta su XRaspberry Pi era già stato scambiato 30 volte.
In tutta onestà, Raspberry Pi ha più sostanza di alcuni ex beniamini degli investitori al dettaglio. Ad esempio, supponiamo che il multiplo degli utili pre-impennata fosse equo. Per giustificare i 220 milioni di sterline di capitalizzazione di mercato che la società ha aggiunto martedì, dovrebbe realizzare circa 7,3 milioni di sterline di guadagni extra, che secondo Lex comporterebbe la vendita di 1,6 milioni di dispositivi in più all’anno, assumendo che i costi, compresi salari e marketing, rimangano stabili. Si tratta di poco meno di un quarto del suo attuale livello di vendite annualizzate, il che è molto ma non plausibile.
E se 30 volte fossero già troppe? Se un confronto più equo fosse 10 volte gli utili di Dell, la società avrebbe bisogno di vendere circa 5 milioni di schede in più all'anno, con un aumento del 70% da oggi. È una forzatura, anche se nel giro di qualche anno potrebbe essere possibile.
La domanda, quindi, è se l’azienda sarà in grado di soddisfare tale domanda. Il Raspberry Pi potrebbe, al massimo, produrre circa 12 milioni di unità. Ma deve affrontare la concorrenza per risorse improvvisamente scarse. Samsung, SK Hynix e Micron stanno spostando la capacità dai chip di memoria più vecchi alle varietà più nuove amate dagli “iperscaler” di intelligenza artificiale. Il prezzo spot dei vecchi chip DDR4 a volte ha raggiunto il quadruplo di quello dei nuovi DDR5, calcolano gli analisti di Peel Hunt.
Raspberry Pi ha almeno una fornitura di DDR4 sufficiente per soddisfare la domanda a breve termine. Circa un terzo delle sue schede utilizza chip più vecchi o non utilizza affatto la memoria dinamica ad accesso casuale, o DRam. Ha iniziato anche a produrre i propri semiconduttori. Resta vero che il fenomeno OpenClaw potrebbe perdere slancio. Ma per i sostenitori dell'intelligenza artificiale che si affrettano a “andare short” su software, gestori patrimoniali e persino autotrasporti, puntare su piccoli computer non è una cattiva strategia.