Azioni e obbligazioni sono crollate martedì mentre i timori di uno shock prolungato sui prezzi dell’energia a causa dell’allargamento della guerra in Medio Oriente hanno scosso i mercati globali.
In Europa, il benchmark Stoxx Europe 600 è sceso del 2,9%, il calo giornaliero più marcato dalle conseguenze della guerra commerciale del presidente Donald Trump lo scorso aprile, mentre i prezzi del gas europeo sono aumentati di un ulteriore 20%. Il Dax tedesco è sceso del 3,2%, sommandosi al calo del 2,4% di lunedì.
I futures dell’S&P 500 e del Nasdaq 100 indicavano che i benchmark di Wall Street sarebbero scesi rispettivamente dell’1,6% e del 2,1%.
“Si tratta di vendite dettate dal panico”, ha affermato Emmanuel Cau, responsabile della strategia azionaria europea presso Barclays. “Si tratta di un allarme stagflazionistico. Il mercato si è compiaciuto della portata di questa guerra [before the weekend].”
Il prezzo dell’oro, che è aumentato lunedì mentre gli investitori cercavano riparo dall’incertezza, è sceso dell’1% insieme ai cali di azioni e obbligazioni martedì, con gli analisti che suggeriscono che i trader potrebbero liquidare altre posizioni per coprire le proprie perdite.
“Le persone stanno riducendo i rischi”, ha affermato Peter Schaffrik, macro stratega globale presso RBC Capital Markets. “Sembra che il mercato stia mentalmente passando da una guerra breve a una guerra lunga”.
Le misure arrivano mentre il conflitto in Medio Oriente entra nel suo quarto giorno, con la fornitura di petrolio e gas dalla regione gravemente ridotta poiché la maggior parte delle navi evita lo Stretto di Hormuz, una via d’acqua chiave all’ingresso del Golfo.
L’Iran ha anche lanciato estesi attacchi contro le infrastrutture energetiche della regione come rappresaglia agli attacchi israelo-americani iniziati sabato. Lunedì, il ministero della Difesa del Qatar ha affermato che l’Iran ha preso di mira l’impianto GNL del Qatar a Ras Laffan.
Martedì i titoli di stato sono stati svenduti, in particolare in Europa, poiché l'aumento dei prezzi dell'energia ha spinto gli operatori a ridimensionare le scommesse su ulteriori tagli dei tassi di interesse.
I trader hanno iniziato a scontare una probabilità del 30% di un aumento dei tassi da parte della Banca Centrale Europea prima della fine dell’anno, secondo i livelli impliciti nei mercati degli swap. Prima del conflitto, i commercianti speravano in ulteriori tagli piuttosto che in aumenti.
La mossa ha spinto il rendimento del Bund a due anni di 0,09 punti percentuali al 2,17%, aggiungendosi ad un aumento di 0,08 punti percentuali di lunedì. I rendimenti obbligazionari si muovono in modo inverso ai prezzi.
Il mercato obbligazionario viene punito per la sua “compiacenza” nei confronti dell'inflazione e per la speranza in ulteriori tagli dei tassi, ha affermato Andrew Jackson, responsabile investimenti presso il gestore patrimoniale Vontobel.
“L'inflazione non è morta, non abbiamo ucciso quell'animale”, ha detto, aggiungendo che l'impennata dei prezzi del petrolio e del gas “peggiorerà la situazione”.
Nel Regno Unito, la possibilità di un taglio di un quarto di punto alla riunione della Banca d'Inghilterra di fine mese è scesa a circa il 30%, dal 90% di venerdì. Al momento il mercato sta scontando pienamente solo un taglio di questo tipo entro la fine dell’anno.
Il rendimento del gilt a due anni è salito di 0,15 punti percentuali al 3,79%, aggiungendosi ad un aumento di 0,12 punti percentuali lunedì.
Jim Reid, della Deutsche Bank, ha affermato che “il conflitto non ha mostrato segni di allentamento finora” e che eventi come l’attacco dei droni all’ambasciata americana a Riad “stanno aumentando i timori di un conflitto più prolungato”.
Gli economisti della banca hanno scritto martedì che “se i prezzi dell’energia dovessero restare ai livelli attuali, ci si aspetterebbe [BoE] i tagli dei tassi rallentano”.
Anche i titoli del Tesoro USA sono stati svenduti, con il rendimento a due anni in rialzo di 0,06 punti percentuali al 3,54%.
I prezzi europei del gas naturale sono aumentati vertiginosamente mentre il mercato ha continuato a vacillare a causa della decisione del Qatar di interrompere la produzione dopo che l’Iran ha preso di mira le infrastrutture energetiche nello stato del Golfo.
Il benchmark europeo del gas, TTF, è salito a 56,5 euro per MWh, estendendo un aumento del 39% lunedì, quando QatarEnergy, la più grande compagnia di gas naturale liquefatto al mondo, ha interrotto le sue attività.
Il Qatar produce un quinto della produzione mondiale di GNL ed è il maggiore fornitore dell’Asia, innescando una rinnovata competizione con l’Europa per gli scarsi carichi di carburante.
Martedì anche i prezzi del petrolio hanno ampliato i loro guadagni, con il greggio Brent, il punto di riferimento internazionale, in rialzo di oltre il 5% a 82 dollari al barile.