Bill Ackman sta restituendo agli investitori i 4 miliardi di dollari che ha raccolto per la sua società di acquisizione per scopi speciali da record, in un colpo al gestore di hedge fund miliardario.

In una lettera agli azionisti di Pershing Square Tontine Holdings lunedì, Ackman ha affermato che la rapida ripresa economica dalla pandemia di coronavirus ha influito sulla sua capacità di trovare un obiettivo.

“Abbiamo lanciato PSTH nel profondo della pandemia perché credevamo che i mercati dei capitali sarebbero stati probabilmente danneggiati dall’incertezza economica creata dalla pandemia”, ha scritto.

“La rapida ripresa dei mercati dei capitali e della nostra economia è stata positiva per l’America ma sfortunata per il PSTH, poiché ha reso il mercato delle IPO convenzionale un forte concorrente e un’alternativa preferita per le aziende di alta qualità che cercano di quotarsi in borsa”, ha aggiunto.

Ackman ha quotato la sua società di assegni in bianco nel luglio 2020, proprio mentre il boom stava iniziando a decollare. La decisione di eliminarlo arriva poche settimane prima della scadenza di due anni per trovare un obiettivo.

Spacs raccolgono fondi in borsa e utilizzano i proventi per cercare una società privata da prendere in borsa. Poiché le società con assegni in bianco non hanno operazioni, gli investitori in genere guardano alla qualità dei finanziatori per decidere se investire e Ackman, uno degli investitori più noti di Wall Street, ha contribuito ad aggiungere credibilità al mercato nascente.

Ackman ha cercato di reinventare lo Spac creando una struttura che eliminasse alcuni dei vantaggi per i fondatori, che erano stati oggetto di un controllo crescente.

Tuttavia, il suo più grande tentativo di riscrivere le regole è stata una transazione complessa e nuova con Universal Music Group in cui ha cercato di acquisire una quota del 10% utilizzando i soldi raccolti attraverso la Spac senza rendere pubblica la società.

Ackman è stato costretto ad abbandonare l’accordo a seguito di un contraccolpo delle autorità di regolamentazione e ha deciso di acquistare la quota di $ 4 miliardi in Universal Music utilizzando invece i soldi del suo hedge fund, Pershing Square.

Successivamente, Robert Jackson, un ex commissario della US Securities and Exchange Commission, e John Morley, un professore della Yale Law School, hanno intentato una causa per conto di un azionista del PSTH sostenendo che la Spac di Ackman operava come “una società di investimento illegale”.

Ackman ha affermato che la causa era infondata e aveva danneggiato le sue possibilità di concludere un accordo entro il termine richiesto.

Alla sfida si è aggiunto un ambiente difficile per Spacs, che è in gran parte caduto in disgrazia tra investitori e aziende a causa delle scarse prestazioni.

Ackman ha affermato di rimanere ottimista, tuttavia, affermando nella sua lettera che sta ancora lavorando al lancio di una Sparc, abbreviazione di società di diritti di acquisizione per scopi speciali, che offre agli investitori un’opzione ma non l’obbligo di partecipare a un accordo.

“Con il mercato di Spac e IPO effettivamente chiuso oggi, ora è un ambiente di investimento altamente opportunistico per un veicolo di acquisizione pubblica che non soffre della reputazione negativa di Spacs”, ha scritto.