Il boom delle società di acquisizione per scopi speciali è svanito. La bolla delle criptovalute è scoppiata. Lascia che sia Wall Street a trovare un modo per unire queste classi di attività sfavorevoli.
Bitcoin Depot è un operatore di bitcoin ATM che consente agli utenti di acquistare bitcoin o altre valute digitali con contanti in oltre 7.000 chioschi in tutto il Nord America. Sta diventando pubblica fondendosi con la società di assegni in bianco GSR II Meteora Acquisition a Valore aziendale di 755 milioni di dollari.
Tassi di interesse più elevati, un mercato azionario più debole e un maggiore controllo normativo hanno attenuato l’appetito degli investitori per Spacs. Solo 72 di questi veicoli di investimento sono stati quotati negli Stati Uniti finora quest’anno, raccogliendo 11,9 miliardi di dollari, secondo i dati del London Stock Exchange Group. Questa è una frazione dei 116,8 miliardi di dollari raccolti nello stesso periodo dell’anno scorso. Tra le Spacs appena quotate quest’anno solo tre hanno trovato un’azienda con cui fondersi. Nessuno ha ancora chiuso.
Eppure Bitcoin Depot è riuscito a negoziare una ricca valutazione. L’accordo valuta il suo patrimonio netto a 147,5 volte l’utile netto registrato per 12 mesi fino a giugno. Un anno fa, la società avrebbe potuto giustificare questo elevato multiplo con proiezioni ancora più elevate. Ma le autorità di regolamentazione statunitensi stanno reprimendo questa pratica. Bitcoin Depot ha scelto di non fornire alcuna guida in avanti.
Invece la società con sede ad Atlanta punta alla crescita del volume delle transazioni, che sostiene sia disaccoppiata dai prezzi delle criptovalute. I ricavi dei primi sei mesi del 2022 sono aumentati 30 per cento a 322 milioni di dollarimentre i prezzi dei bitcoin sono scesi a un terzo del picco di novembre 2021.
È difficile vedere come la crescita possa essere sostenuta. Le commissioni di Bitcoin Depot sono alte. Ci vuole una commissione del 20% sul valore della transazione più una commissione di gestione di $ 3. Inoltre, anche l’FBI ha lanciato l’allarme per l’aumento delle truffe sui bitcoin ATM. Gli accordi di fusione di Spac stanno andando in pezzi a un ritmo rapido. È un momento imbarazzante per portare a termine una transazione come questa.