Bentornato. La campagna conservativa contro la diversità aziendale, le politiche di equità e inclusione è stata recentemente su un tiro, con le società statunitensi da Walmart a McDonald's a Ford che si ritirano da impegni e programmi volti a rendere la propria attività più socialmente inclusiva. Ma ieri, l'unità anti-dei ha ricevuto una battuta d'arresto degna di nota.
Alla sua riunione annuale, Costco ha dovuto affrontare una proposta degli azionisti dal National Center for Public Policy Research, un think-tank conservatore, sostenendo che le politiche DEI del rivenditore lo hanno esposto a rischi legali e finanziari e chiedendo una revisione formale.
Il consiglio ha resistito alla domanda, dicendo agli azionisti che le politiche avrebbero “attirato e trattenuto i dipendenti che aiuteranno la nostra attività ad avere successo”. Gli investitori hanno concordato: Oltre il 98 % delle azioni sono stati votati contro la proposta NCPPR. Se le aziende difendono le loro politiche di diversità, a quanto pare, potrebbero ottenere più supporto per gli investitori di quanto non si rendano conto.
Nel frattempo, al World Economic Forum di Davos, Donald Trump è apparso con un link video per prendere domande da un panel che includeva i dirigenti di Blackstone, Totalenergies e Santander. Trump ha colto l'occasione per eliminare l'amministratore delegato della Bank of America Brian Moynihan per aver presumibilmente fatto affari con i conservatori, sottolineando al contempo la sua distruzione di “Green New Scam” di Joe Biden e determinazione a sfruttare le riserve di carburante fossile statunitensi.
“Nulla può distruggere il carbone – non il tempo, non una bomba – niente”, ha detto Trump. Ma le società finanziarie esposte al settore del carbone affrontano alcune importanti domande a lungo termine, come esploriamo nella newsletter di oggi.
emissioni di carbonio finanziate
Le politiche del carbone delle banche affrontano un controllo fresco
Per i finanziatori che cercano di ridurre le emissioni di carbonio del portafoglio, tagliare l'esposizione al carbone termico – utilizzato principalmente per la produzione di energia – è stata una scelta popolare. Molti meno si sono mossi per tagliare il loro finanziamento di carbone metallurgico utilizzato nella produzione di acciaio, anche se racchiude un pugno di carbonio più grande.
Mentre gli istituti finanziari stanno ora rientrando sotto la pressione dei gruppi ambientalisti per correggere questo strano squilibrio, riflette un problema più ampio, sottolineando la necessità di investimenti ampliati nella tecnologia verde che ridurrà la dipendenza dei produttori di acciaio dalle cose nere.
Ieri, il gruppo no profit con sede a Berlino, Urgewald, ha pubblicato un nuovo set di dati Ciò fa luce sull'espansione di miniere di carbone metallurgiche in tutto il mondo. Presenta 160 aziende che stanno ampliando 252 progetti di carbone “Met” in 18 paesi, con piani di crescita che aumenterebbero del 50 % la produzione globale della merce.
Il carbone metallurgico viene bruciato con minerale di ferro negli esplosioni, in una parte integrante del tradizionale processo di produzione di acciaio, che-nonostante l'adozione diffusa di forni ad arco elettrico privo di carbone, spiega ancora la maggior parte della produzione globale del metallo.
A causa del suo contenuto di metano tipicamente maggiore e generalmente emissioni più elevate dalla sua estrazione, il carbone metallurgico rappresenta quasi triplicare le emissioni di carbonio di carbone termico su base di tonnellata per tonnellata, secondo gli analisti di Wood Mackenzie. Questo è il motivo principale per cui il settore siderurgico spiega circa l'11 % di emissioni globali di carbonio.
Tra le aziende con i più grandi piani di espansione del carbone messo c'è BHP Mitsubishi Alliance, di proprietà congiunta della società mineraria australiana BHP e Mitsubishi del Giappone. Per BHP, ciò presenta un netto contrasto con i suoi piani per un'uscita gestita dalla sua attività di carbone termico. Allo stesso modo, Glencore quotato a Londra ha raddoppiato il carbone Met, in particolare fino a $ 6,9 miliardi dell'anno scorso acquisizione di una partecipazione a maggioranza nelle risorse di Elk Valley, anche se persegue quella che chiama una “strategia di declino responsabile” per il carbone termico.
A titolo di spiegazione, Glencore afferma che si aspetta che la domanda dei produttori di acciaio di carbone diminuisca più lentamente della domanda dalle centrali elettriche. È tutt'altro che solo in quella convinzione. In un maggiore Rapporto sul settore del carbone Il mese scorso, l'Agenzia internazionale per l'energia ha osservato che gli investitori sono apparsi molto più disposti a finanziare nuovi progetti di carbone Met rispetto alle miniere di carbone termico, in parte perché “la resistenza pubblica agli investimenti a carbone Met è in qualche modo meno pronunciata”.
Ciò si riflette certamente nelle politiche pubbliche delle società finanziarie sul carbone. Dei 386 principali istituzioni finanziarie monitorate dal recupero di recupero senza scopo di lucro con sede a Parigi, 183 (per lo più europei) hanno annunciato politiche che limitano il loro finanziamento di carbone termico. Solo 16 hanno fatto lo stesso per la varietà metallurgica: 11 banche tra cui Lloyds e ing; quattro gestori patrimoniali tra cui Nordea; e assicuratore Zurigo.
Urgewald sostiene che l'incapacità dei finanziatori di voltare le spalle al carbone metallurgico equivale a un “punto cieco” nelle loro politiche. Tuttavia, riflette il fatto che il mondo-e in particolare l'Europa, che rappresenta la maggior parte delle istituzioni finanziarie con forti politiche di esclusione legate al clima-ha svolto un lavoro molto migliore nel perdere la sua dipendenza dal carbone per l'elettricità di quanto non abbia per la produzione di acciaio.
Nell'UE, il carbone ha rappresentato meno del 10 % della generazione di elettricità l'anno scorso, dopo un forte aumento di generazione da rinnovabili sempre più economiche negli ultimi dieci anni. Più della metà dell'acciaio dell'UE, al contrario, è stata realizzata utilizzando gli alti forni a carbone. In parte, ciò riflette il leggero trattamento dell'UE del settore siderurgico nell'ambito del suo sistema di prezzi del carbonio, che ha imposto costi molto più bassi sul settore rispetto ad altri.
Quindi, per le banche europee, ridurre il sostegno al settore del carbone termico sbiadito è un passo molto più semplice rispetto allo stesso passo per il carbone metallurgico, che rimane centrale per una delle industrie più importanti della regione.
Ma è improbabile che mantenga quel ruolo centrale per sempre. I progressi tecnologici consentono ai forni elettrici di produrre gradi di acciaio più elevati da rottami metallici, diminuendo la necessità di moli di esplosione a carbone. Molti tipi di acciaio richiedono ancora l'uso di “ferro vergine” derivato dal minerale di ferro piuttosto che dal rottame. Ma start-up ben finanziate come la Svena e il metallo di Boston degli Stati Uniti stanno sviluppando nuovi approcci per il trattamento del minerale di ferro senza carbone, usando idrogeno o elettrolisi.
Se gli istituti finanziari europei dovessero rafforzare le loro politiche di carbone Met per abbinare le loro carbone termico, non è chiaro quanto impatto a breve termine ciò avrebbe sul costo del capitale dei minatori. Le istituzioni statunitensi difficilmente sembrano una mossa corrispondente nel prossimo futuro. La maggior parte delle compagnie di carbone dell'espansione hanno profilato da Urgewald sono in Cina, Russia, India e Indonesia, con una limitata dipendenza dal finanziamento europeo.
Tuttavia, ci sono solide ragioni per riconsiderare l'esposizione finanziaria a lungo termine al settore del carbone Met. Anche se i produttori corrono per aumentare la produzione, l'IEA prevede che la domanda di merce diminuirà nei prossimi tre anni, poiché la domanda di acciaio in Cina soffre del suo malessere cronico del mercato immobiliare. La graduale evoluzione dell'industria verso le alternative prive di carbone continuerà e forse accelera con un prezzo più ripido di carbonio, in particolare attraverso la fase dell'UE per permessi di carbonio gratuiti per i produttori di acciaio europei e la tariffa del bordo del carbonio che imporrà alle importazioni in acciaio.
Un fattore cruciale nel ritmo di questa transizione sarà la quantità di finanza che le aziende sono in grado di aumentare per sviluppare e distribuire tecnologie di fabbricazione di acciaio verde, spingendole lungo la curva dei costi e distruggendo la logica economica per la produzione di acciaio a base di carbone.
Le richieste per le banche occidentali di impegnarsi a limitare i finanziamenti per il carbone metallurgico sono comprensibili. Ma probabilmente avranno più impatto concentrandosi sull'aumento del finanziamento di quelle alternative a basse emissioni di carbonio.
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