Sblocca gratuitamente il Digest dell'editore
ExxonMobil prevede di aumentare la produzione di quasi un quinto entro la fine del decennio, raddoppiando la spesa per i combustibili fossili anche se i rivali si ritirano per i timori di un mercato globale in eccesso.
Mercoledì la supermajor petrolifera statunitense ha dichiarato che aumenterà la spesa in conto capitale da 28 miliardi di dollari quest’anno a 27-29 miliardi di dollari l’anno prossimo e a 28-33 miliardi di dollari tra il 2026 e il 2030.
Ciò consentirà di aumentare la produzione di circa il 18%, portandola a 5,4 milioni di barili di petrolio equivalente al giorno entro la fine del decennio – molto più di quanto producono alcuni paesi dell’Opec – dagli attuali 4,6 milioni di boe/giorno.
Il piano di spesa rialzista sottolinea una netta trasformazione nelle fortune dell’azienda appena quattro anni dopo che l’investitore attivista Engine No. 1 ha lanciato una rivolta di successo contro il più grande produttore di petrolio occidentale, definendo la sua devozione ai combustibili fossili un “rischio esistenziale” per il suo futuro.
Ma una maggiore attenzione alla sicurezza energetica in seguito all’invasione su vasta scala dell’Ucraina da parte della Russia ha spostato i riflettori dalla transizione energetica, premiando le aziende che sono rimaste concentrate sul petrolio.
“I nostri investitori sono interessati a che ExxonMobil aumenti il valore delle loro partecipazioni e lo faccia in un modo che sia avvantaggiato rispetto al resto dei nostri concorrenti e fondamentalmente facendo meglio del resto del settore”, ha affermato l'amministratore delegato di Exxon Darren Woods in una chiamata con i giornalisti .
L’azienda mira ad aumentare la produzione nonostante la stagnazione della domanda globale e le preoccupazioni che una maggiore offerta possa sopraffare il mercato nei prossimi anni. Le azioni di Exxon sono scese dell'1% negli scambi della tarda mattinata di mercoledì.
Mercoledì l’Opec ha tagliato le sue previsioni sulla domanda per il 2024 e il 2025. Il cartello ha detto questo mese che continuerà a trattenere le forniture mentre cerca di sostenere i prezzi in un contesto di consumo lento.
Chevron, il più grande rivale statunitense di Exxon, ha dichiarato la scorsa settimana che taglierà le spese in conto capitale per la prima volta dalla pandemia.
Paul Sankey, un analista petrolifero, ha affermato che le promesse di Exxon di grandi spese di capitale e di grande crescita si aggiungerebbero alle forniture globali e potenzialmente frustrerebbero l'Opec. “Non credo che i sauditi apprezzeranno questa presentazione”, ha detto.
Exxon punta sulla sua produzione a basso costo – in particolare nel vasto bacino del Permiano del Texas e del Nuovo Messico e al largo delle coste della Guyana – che le consente di pompare petrolio a un prezzo molto più basso rispetto ai suoi concorrenti.
I piani dell’azienda arrivano mentre Donald Trump promette di tagliare le normative e scatenare un’ondata di nuova produzione negli Stati Uniti, abbassando i prezzi alla pompa e rafforzando la posizione dell’America all’estero.
“Il presidente Trump ha chiarito chiaramente che è interessato a togliersi di mezzo dal settore e a lasciare che l'industria faccia ciò che l'industria può fare”, ha affermato Woods.
Exxon prevede di produrre fino a 20 miliardi di dollari di guadagni extra nei prossimi sei anni e fino a 30 miliardi di dollari di flusso di cassa aggiuntivo – una misura della performance di una società e di quanto denaro può pagare agli azionisti.
Inoltre, tra il 2025 e il 2030, tra il 2025 e il 2030 spenderà fino a 30 miliardi di dollari nelle sue attività a basse emissioni di carbonio, aumentando la spesa in settori quali la cattura e lo stoccaggio del carbonio, l’idrogeno e il litio. Trump ha promesso di tagliare i sussidi del governo americano per l’energia verde, il che potrebbe minare i piani della supermajor.
“Quanto lontano sceglieremo di arrivare, quanto sceglieremo di investire dipenderà dai primi giorni delle politiche che verranno messe in atto”, ha affermato Woods.
Alcuni analisti rimangono scettici riguardo ai piani della major petrolifera, sia per quanto riguarda maggiori spese che maggiori investimenti in progetti a basse emissioni di carbonio. RBC Capital Markets prevede che Exxon genererà rendimenti di free cash flow “sostanzialmente più deboli” rispetto ai suoi concorrenti fino al 2030.
“I piani di Exxon prevedono livelli di spesa più elevati, con maggiori spese in conto capitale che verranno riversate nel tempo nei suoi nuovi motori di crescita”, ha affermato Biraj Borkhataria, analista di RBC.
“Poiché alcune di queste rimangono aree nascenti oggi, riteniamo che il mercato potrebbe rimanere scettico riguardo al potenziale di guadagno finché non vedremo ulteriori prove di realizzazione”.