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Gli indiani sono diventati investitori pesanti in oro dopo una recessione nelle azioni locali, con un boom in cambio di fondi scambiati che guidano gli acquisti mentre il prezzo della merce raggiunge i massimi record.
Gli afflussi netti agli ETF d'oro in India hanno raggiunto un record di Rs37,5 miliardi ($ 437 milioni) a gennaio e Rs19,8 miliardi a febbraio mentre il metallo toccava i massimi di tutti i tempi, secondo l'associazione dei fondi comuni in India.
Il calo dei prezzi delle azioni ha spinto gli indiani a una risorsa a cui sono stati affezionati a lungo, hanno detto analisti, con gli ETF che rendono più facile l'investimento per gli operatori al dettaglio.
“Storicamente gli indiani hanno avuto un'affinità per l'oro”, ha affermato Vishal Jain, amministratore delegato di Zerodha Asset Management a Bengaluru, che offre un ETF d'oro. “Molte persone ora si stanno muovendo verso ETF d'oro per scopi di investimento.”
Sebbene le partecipazioni dell'ETF d'oro dell'India siano solo il 2 % del totale globale, il paese è il secondo investitore mondiale della merce dopo la Cina, secondo il World Gold Council.
“C'è stato un passaggio da gioielli d'oro a investimenti puri”, ha affermato Kavita Chacko, capo di ricerca dell'India del WGC.
Gli investitori hanno “reindirizzando il flusso di cassa libero verso ETF d'oro” tra “incertezza economica e politica globale e nazionale in corso”, ha scritto il WGC nel suo ultimo rapporto dell'India.
La domanda contrasta con i flussi nel mercato azionario locale, in cui l'indice Nifty 50 è sceso dello 0,5 per cento, mentre l'oro è stato una delle classi di attività più performanti, con guadagni da inizio anno del 16 %.
“La debolezza delle azioni indiane” è stata “la grande ragione per gli investitori che ruotano negli ETF”, ha affermato Harshal Barot, consulente di ricerca senior presso Metals Focus a Mumbai.
I prezzi dell'oro sono saliti alle stelle per registrare i massimi questo mese, violando $ 3.000 un'oncia di Troia mentre gli investitori globali hanno aumentato le partecipazioni per i timori che una guerra commerciale da parte del presidente degli Stati Uniti Donald Trump potrebbe rallentare la crescita globale e alimentare l'inflazione.
In India, le attività cumulative sotto la gestione degli ETF d'oro sono quasi raddoppiate di anno in anno e hanno rappresentato quasi l'1 % dell'AUM di fondi comuni di investimento alla fine di febbraio, rispetto allo 0,5 per cento di un anno fa, ha affermato il WGC. A Mumbai, le autostrade sono intonacate con pubblicità per ETF dorati.
Le famiglie indiane, in particolare nelle aree semiurbane e rurali, detengono già una parte significativa dei loro risparmi sotto forma di gioielli d'oro e l'anno scorso hanno aumentato i loro investimenti in bar e monete.
Gli indiani ora possiedono circa 25.000 tonnellate di oro e hanno incassato la manifestazione eliminando i prestiti dalle banche, usando le loro partecipazioni come garanzia mentre i prezzi rimangono elevati.
I prestiti sostenuti dall'oro sono cresciuti del 74,4 per cento tra aprile 2024 e febbraio di quest'anno, rispetto al 14 % per lo stesso periodo dell'anno scorso, secondo i dati di Reserve Bank of India.
“Quando c'è un disagio economico, vedi i prestiti d'oro salire”, ha detto Chirag Sheth, consulente di Metals Focus.
Gli analisti hanno affermato che il processo relativamente semplice di domanda per un prestito sostenuto dall'oro stava prendendo in prestito per il consumo in mezzo a un rallentamento economico. Il fenomeno ha attirato l'attenzione dei regolatori, che sono preoccupati che una caduta dei prezzi dell'oro potrebbe portare a chiamate di margine.
I prezzi altissimi hanno aumentato una certa domanda di oro fisico, in particolare gioielli, che rappresentano quasi il 70 % della domanda dei consumatori per la merce in India.
Le importazioni del metallo sono diminuite del 63 % di anno in anno a febbraio a $ 2,3 miliardi, il loro livello più basso dal marzo 2024, secondo il WGC. Ha segnato un terzo mese consecutivo di declino e un forte calo dei massimi di novembre, suggerendo che la domanda è diminuita.
Gli analisti hanno affermato che l'aumento degli ETF d'oro, nonostante le importazioni in calo, potrebbe essere spiegata dagli investitori che ruotano fuori dalle azioni, dalla mancanza di nuovi emissioni di obbligazioni d'oro sovrane da parte del governo indiano e aumento della domanda di fondi multi-asset che includono ETF d'oro.
“Lo slancio dei prezzi e i sentimenti rialzisti sull'oro hanno sostenuto l'interesse degli investimenti e la domanda di ETF”, ha affermato Chacko.