Buongiorno. Nell’ultimo anno, il mercato del lavoro statunitense è stato in una modalità “basse assunzioni, basso licenziamento” che ha depresso il sentiment, anche senza un notevole aumento del tasso di disoccupazione. Tuttavia, la curva di Beveridge, un classico barometro del mercato del lavoro, suggerisce che gli anni 2020 sono stati tutt’altro che normali.
La curva traccia il tasso di apertura di posti di lavoro (asse verticale), un indicatore della domanda di lavoro, rispetto al tasso di disoccupazione (orizzontale). La pandemia inizialmente ha spinto la curva verso il basso e molto verso destra, mentre la disoccupazione aumentava e la domanda di lavoro diminuiva. Con la lenta riapertura dell’economia, le opportunità di lavoro sono aumentate e il tasso di disoccupazione è diminuito. Ma, insolitamente, anche se gli aumenti dei tassi della Federal Reserve hanno raffreddato la domanda di lavoro, la disoccupazione è rimasta bassa. La curva è stata quasi verticale, anziché inclinata verso il basso e verso destra come in passato.
Troy Ludtka di SMBC Nikko ritiene che si tratti di una sbornia dovuta agli stimoli monetari e fiscali legati alla pandemia. Quell'ondata “ha gonfiato il mercato del lavoro ben oltre ciò che era salutare. Una volta che la Fed ha iniziato a inasprire ampiamente, si è vista una situazione in cui l'eccesso di domanda di manodopera ha iniziato a fuoriuscire dal sistema senza grandi conseguenze per… la disoccupazione”, afferma.
Ma l’era del basso dolore, delle basse assunzioni e del basso fuoco potrebbe volgere al termine. Già l’anno scorso il tasso di disoccupazione era leggermente aumentato. E il tasso di apertura dei posti di lavoro è sceso al di sotto del 4,5%, come ha indicato il governatore della Fed Christopher Waller ha individuato come soglia critica. Oltre questo punto, la curva di Beveridge tende ad appiattirsi. Pertanto qualsiasi ulteriore calo dei posti vacanti potrebbe portare a un aumento della disoccupazione. Fateci sapere i vostri pensieri: [email protected]
Buone letture da Unhedged:
Hakyung: Ciò che abbiamo perso
Katie: Fai attenzione
Rob: Basandosi su un precedente