Gli hedge fund hanno recuperato le azioni di Berkshire Hathaway nel secondo trimestre, con DE Shaw, Renaissance Technologies e Bridgewater Associates che hanno acquistato milioni di azioni del conglomerato di Warren Buffett.

L’elenco degli azionisti del Berkshire che si sono aggiunti alle loro posizioni durante il trimestre è stato dominato da quant fund, con alcuni dei nomi più noti del settore che hanno acquistato collettivamente azioni per un valore di oltre $ 900 milioni alla fine di giugno, i depositi di titoli esaminati dal Lo spettacolo del MagicTech

Questi gruppi di investimento basati su computer cercano fattori o tendenze specifici per guidare le loro scommesse, con alcuni che sperano di cavalcare lo slancio di un’azione quando è in aumento e altri che cercano azioni di società meno volatili rispetto al mercato più ampio.

Berkshire soddisfa molti dei criteri per tali fondi ed è diventato uno dei preferiti quest’anno, in parte perché le sue azioni sono relativamente poco costose in base ai suoi guadagni rispetto a molte altre società.

“I fattori principali a cui i quant prendono in considerazione sono il valore e lo slancio, ovvero acquistare vincitori e vendere perdenti”, ha affermato Adam Gould, direttore della ricerca quantistica presso Fundstrat Global Advisors. “Il Berkshire è sembrato favorevole su entrambe queste metriche per un po’ di tempo.”

L’investimento di valore è stato un’operazione vincente quest’anno con gli investitori che hanno acquistato società a crescita più lenta ma stabili con l’aumento dei tassi di interesse, secondo i modelli di Société Générale. Il Berkshire, che è la componente più importante dell’indice S&P 500 value, è sceso del 6% nel 2022, sovraperformando di gran lunga il calo del 17% dell’indice S&P 500 di riferimento.

Venti hedge fund che non detenevano Berkshire nel primo trimestre hanno aggiunto i loro nomi al registro degli azionisti della società a giugno, secondo una ricerca di Goldman Sachs. Solo una società nell’indice Russell 1000, l’operatore di data center Switch, ha attirato un maggiore afflusso di nuovi investitori in hedge fund, ha scoperto la banca d’investimento dopo aver analizzato le richieste di 795 hedge fund che detenevano $ 2,4 trilioni di posizioni azionarie lorde.

Il Berkshire si è classificato tra le 10 maggiori partecipazioni per 22 hedge fund, mentre 98 dei gestori finanziari seguiti da Goldman hanno rivelato una partecipazione nella società. Si distingue in un elenco delle scommesse lunghe più popolari che è altrimenti dominato da società tecnologiche come Amazon, Microsoft, Apple e Meta, proprietario di Facebook.

I fondi hanno acquistato principalmente le azioni di classe B del Berkshire, che comportano diritti economici e di voto frazionari rispetto alle azioni A. Le dichiarazioni esaminate dal FT forniscono un’istantanea dell’attività di un hedge fund e non includono posizioni che non devono essere divulgate, comprese quelle che potrebbero ridurre al minimo l’esposizione complessiva dei fondi al conglomerato.

Richard Chilton, fondatore e chief investment officer di Chilton Investment Company, ha detto al FT di aver deciso di aggiungere il Berkshire alle partecipazioni della società dopo che Buffett ha acquistato azioni di Occidental Petroleum quest’anno.

Ha detto che credeva che il Berkshire potesse eventualmente rilevare la Occidental, il che avrebbe rafforzato l’attività operativa dell’azienda e l’avrebbe resa una major petrolifera a pieno titolo.

“È stato un acquisto a rischio molto basso per quello che riteniamo potrebbe essere una ricompensa dannatamente alta”, ha detto riguardo all’acquisto di azioni del Berkshire. “È un gioco di valore. . . Analizziamo i modelli di business e investiamo in imprese a lungo termine”.

Sebbene negli ultimi mesi anche i fondi comuni di investimento si siano aggiunti alle loro posizioni nel Berkshire, il titolo rimane relativamente poco apprezzato dai gestori attivi, molti dei quali hanno partecipazioni “sottopesate”.

Gli hedge fund hanno una storia di scommesse sulla società con sede a Omaha. Pershing Square di Bill Ackman ha rivelato una partecipazione nell’attività nell’agosto 2019 ma è andata esaurita meno di un anno dopo.

Sebbene le azioni del Berkshire siano state apprezzate dai fondi quant, i gestori di fondi long-short, tra cui Hudson Bay Capital Management e Bronte Capital, hanno acquistato rispettivamente 745.000 e 365.649 azioni durante il secondo trimestre.

“Se sei un hedge fund e stai cercando di passare dalla crescita al valore, è semplice e liquido come qualsiasi altra cosa su cui potresti orientarti”, ha affermato Bill Smead, che gestisce un portafoglio azionario investito in Berkshire Hathaway. “Puoi ottenere un sacco di soldi lì rapidamente e non interrompere il prezzo.”

Berkshire non ha risposto a una richiesta di commento. Gli hedge fund hanno rifiutato di commentare o non hanno risposto a una richiesta di commento.

La corsa all’interesse degli hedge fund per l’azienda di Buffett è ironica dato che ha ripetutamente lamentato il record del settore. Alla fine del 2007 ha scommesso che un fondo indicizzato passivo a basso costo avrebbe superato in 10 anni i rendimenti di un hedge fund e si è rivelato giusto.

“Ci sono stati molti, molti, molti più soldi fatti dalle persone a Wall Street attraverso le capacità di vendita che attraverso le capacità di investimento”, ha detto alla riunione annuale dell’azienda a Omaha nel 2016.