I produttori di shale statunitensi non possono aumentare la produzione abbastanza rapidamente da risolvere la crisi dell’offerta di petrolio causata dalla guerra di Donald Trump in Iran, hanno avvertito i capi del settore, affermando che un grande aumento della produzione richiederebbe mesi per materializzarsi.
Scott Sheffield, un veterano del settore shale, ha detto che i produttori si opporranno a nuovi costosi programmi di trivellazione finché non saranno certi che i prezzi del petrolio – che questa settimana hanno toccato il massimo di 18 mesi sopra gli 80 dollari al barile tra i timori di interruzioni dell’offerta dal Golfo – sarebbero durati.
La mancanza di buone prospettive di trivellazione tratterrebbe anche le aziende, che hanno tagliato le spese, fermato gli impianti e licenziato i lavoratori negli ultimi 12 mesi durante un periodo di prezzi del petrolio deboli, ha detto.
“Ciò darà loro semplicemente un flusso di cassa extra. Possono ridurre il debito. Possono effettuare riacquisti. Possono pagare dividendi”, ha detto Sheffield riferendosi all'impennata dei prezzi di questa settimana. “Ma una volta che la guerra finirà, tornerà indietro abbastanza rapidamente.”
Ha aggiunto: “Inoltre, bisogna ricordare che le aziende stanno finendo [drilling] inventario. . . Non prevedo che nessuno aggiunga alcun impianto.”
Gli attacchi congiunti USA-Israele all’Iran e l’assassinio del suo leader supremo, l’Ayatollah Ali Khamenei, sabato hanno suscitato una rapida risposta da parte di Teheran, che ha preso di mira le infrastrutture energetiche nei vicini arabi e ha promesso di chiudere lo Stretto di Hormuz, punto di strozzatura per un quinto della fornitura globale di petrolio.
Alcuni enormi giacimenti petroliferi in Iraq e i giganteschi impianti di esportazione di gas del Qatar hanno già chiuso con l’intensificarsi della guerra. Martedì Trump ha detto che gli Stati Uniti potrebbero scortare le petroliere fuori dal Golfo, ma i dettagli del piano erano scarsi.
Goldman Sachs e la società di consulenza Wood Mackenzie hanno avvertito che una prolungata interruzione dell’offerta dal Golfo potrebbe far salire i prezzi del greggio sopra i 100 dollari al barile, spingendo al rialzo i prezzi del carburante e l’inflazione e colpendo la crescita globale.
Ma l’amministrazione Trump è stata ottimista. “Il mondo è molto ben fornito di petrolio in questo momento, e penso che dare al presidente Trump più influenza nelle sue azioni geopolitiche non preoccuparsi di un’impennata dei prezzi del petrolio”, ha detto il segretario all’energia Chris Wright alla CNBC in un’intervista poco prima che gli Stati Uniti attaccassero l’Iran.
Martedì l’Agenzia internazionale per l’energia si è riunita per discutere la crisi e ha diffuso un documento in cui si afferma che lo shale statunitense sarebbe la fonte “più significativa” di produzione a breve termine per compensare qualsiasi deficit, principalmente derivante dai pozzi recentemente perforati che non avevano iniziato a produrre.
Questi pozzi potrebbero aggiungere “altri 400.000 barili al giorno” nella seconda metà dell’anno, con 240.000 barili al giorno a maggio.
Ma si tratta di volumi piccoli rispetto ai 20 milioni di barili al giorno esportati dal Golfo. La previsione più recente dell'Energy Information Administration del governo statunitense afferma che la produzione americana, attualmente al livello record di circa 13,6 milioni di barili al giorno, quest'anno diminuirà.
Invertire questa tendenza richiederebbe molto più tempo, anche con prezzi del petrolio più alti, hanno detto gli analisti.
“Lo shale statunitense potrebbe rispondere, ma un’offerta incrementale richiederebbe diversi mesi considerati i tempi di perforazione, completamento e infrastruttura”, ha scritto Natasha Kaneva, analista di JPMorgan.
I produttori di un settore abituato alle violente oscillazioni del mercato avrebbero aspettato di vedere quanto sarebbero rimasti alti i prezzi e per quanto tempo.
“È troppo presto perché le persone facciano una mossa [to invest]”, ha detto Kirk Edwards, presidente di Latigo Petroleum, un produttore indipendente con sede nel prolifico bacino del Permiano in Texas. “Ciò di cui i produttori del Permiano hanno bisogno, secondo me, è un prezzo stabile di 75 dollari. . . nei prossimi 12 mesi.”
Trump, che si era impegnato a ridurre il prezzo del petrolio a 50 dollari al barile durante la campagna elettorale, ha dichiarato martedì che il forte aumento dei prezzi del petrolio si invertirà una volta terminato il conflitto.
“Se avremo prezzi del petrolio un po' alti per un po', ma non appena finirà questa situazione, i prezzi scenderanno, credo più bassi di prima”, ha detto.
Molti trivellatori americani hanno bisogno di prezzi molto più alti per realizzare un profitto. Martedì, il benchmark del Brent si è attestato a 84,22 dollari al barile, in crescita del 6%.
Anche gli investitori nello shale hanno espresso cautela.
“I produttori sono diffidenti nei confronti del sentimento riguardo al prezzo del petrolio percepito dagli operatori di mercato e della retorica della politica”, ha affermato Cole Smead, amministratore delegato di Smead Capital Management, che possiede partecipazioni nei produttori del Permiano, tra cui Diamondback Energy e Occidental Petroleum.
“L'unica cosa che li farà alzare e ballare a breve termine è più soldi per barile. Si ritiene che questo conflitto sarà di breve durata. Se è breve, perché alzarsi e ballare?”
Anche se i produttori americani non fossero in grado di offrire una tregua immediata a una nuova crisi energetica innescata altrove dalla guerra, i clienti statunitensi rimarrebbero relativamente isolati da qualsiasi shock.
“Se non fosse per lo shale statunitense, questa crisi sarebbe davvero inimmaginabile. Saremmo di fronte a un panico mondiale nei prezzi del petrolio”, ha affermato Daniel Yergin, vicepresidente di S&P Global e storico del settore petrolifero.