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I trader negli Stati Uniti stanno pagando prezzi molto più alti per rame, alluminio e acciaio rispetto alle loro controparti europee mentre si affrettano ad acquistare i metalli davanti alle tariffe del presidente Donald Trump.
Trump di domenica ha dichiarato che avrebbe importato tariffe del 25 % su tutte le importazioni di acciaio e alluminio. Ha anche minacciato di applicare prelievi sul rame importato.
Le tariffe incombenti hanno creato un divario di prezzo transatlantico insolitamente ampio, con il premio per il benchmark di New York Comex Copper Futures che si allarga a più di $ 800 a tonnellata sul prezzo di Londra, il livello più alto dall'inizio del 2020. Comex Copper lunedì è salito 2 Per cento a poco più di $ 10.000 a tonnellata.
Gli alti premi statunitensi riflettono un mercato “distorto”, ha affermato Tom Price, un analista di Panmure Liberum, che riflette le paure su una “fame di offerta” piuttosto che la ragione più normale di maggiore domanda.
“Gli Stati Uniti non possono passare a nessun'altra fonte a breve termine”, ha detto, notando che è particolarmente il caso dell'alluminio. Gli acquirenti sono “in competizione tra loro per ottenere il metallo”.
I premi statunitensi più alti sono un riflesso di “l'aspettativa che i prezzi saranno più elevati in futuro a causa delle tariffe”, ha affermato Daria Efanova, responsabile della ricerca di Sucden Financial. “I mercati stanno valutando questo prima che colpisca effettivamente.”
Le preoccupazioni sulle tariffe sono increspate attraverso il mercato in alluminio americano, inviando una misura strettamente tracciata della differenza nei prezzi statunitensi e di Londra per il metallo, chiamato Midwest Premium, aumentando bruscamente.
Il premio, che tiene traccia dei prezzi del metallo erogato alle piante nel Midwest degli Stati Uniti, tra cui tasse, trasporti e altri costi, è una metrica importante perché il paese si basa sulle importazioni per circa l'80 % delle sue esigenze di alluminio, secondo JPMorgan. Il Canada è di gran lunga la più grande fonte di alluminio raffinato degli Stati Uniti, che viene ampiamente utilizzata nell'industria, da tutto alle auto e alle confezioni.
I futures a seguito del premio del Midwest per l'insediamento il mese prossimo sono saltati quasi il 10 % lunedì a 30 centesimi a sterlina, secondo i dati del gruppo CME.
Le azioni statunitensi di alluminio potrebbero fornire un “cuscinetto” a breve termine contro una crisi di approvvigionamento temporanea, ha osservato JPMorgan. Tuttavia, la Wall Street Bank ha dichiarato che se le tariffe su tutti i paesi sono attuate, il premio potrebbe saltare più di un terzo a 40 centesimi poiché gli inventari saranno “esauriti relativamente rapidamente”.
Si prevedeva che Trump fornisse maggiori dettagli sulle potenziali tariffe più tardi lunedì, incluso potenzialmente se potevano esserci esenzioni, come sono state concesse quando ha riscosso le tariffe sui metalli nel suo primo mandato come presidente.
Dopo le sue precedenti inversioni a U su tariffe contro il Canada e il Messico, gli analisti affermano che molti commercianti stanno aspettando una maggiore chiarezza, con alcuni evitando le posizioni fino a quando le politiche non diventano più chiare.
“L'incertezza crea una scintiltà”, ha detto Al Munro, analista di Marex. “Crea una mancanza di investimenti. Ti siedi lì e non fai niente. ”
Il rame è ampiamente utilizzato in apparecchiature elettriche come cablaggio e motori, mentre l'alluminio è un materiale leggero utilizzato in una serie di settori tra cui i settori automobilistico e aerospaziale.
Il rame viene assunto nei magazzini Comex su una cosiddetta base “da dazio”, il che significa che tutte le tasse devono essere pagate prima che il metallo entri nelle strutture. Ciò significa che le forniture assunte prima delle tariffe entrate in vigore non sarebbero influenzate dai prelievi.
Le azioni di Copper di Comex sono saltate l'anno scorso e si sono alzate ulteriormente quest'anno. “Le persone stanno cercando di proteggere dal dover pagare il prezzo di rame più tariffa”, ha dichiarato William Adams, responsabile della ricerca sui metalli di base presso FastMarkets.
I commercianti che si affrettano a garantire l'accesso ai metalli fisici prima di qualsiasi potenziale tariffe hanno aumentato i premi negli Stati Uniti per metalli in acciaio e preziosi come argento e oro.
È probabile che le potenziali tariffe sull'acciaio e sull'alluminio abbiano un impatto particolarmente grande sulle fonderie di alluminio canadesi, che soddisfano circa il 44 % delle esigenze di alluminio statunitense.