I titoli tecnologici statunitensi sono crollati, con gli indici appesantiti da Nvidia e da molti dei suoi fornitori, dopo che gli utili di successo del gruppo di chip hanno fatto ben poco per calmare il nervosismo degli investitori su una possibile bolla nella spesa tecnologica dell’IA.
Giovedì pomeriggio l'indice Nasdaq Composite di Wall Street, ad alto contenuto tecnologico, è sceso dell'1,9, mentre Nvidia ha perso il 5,3%. Il più ampio S&P 500 era inferiore dell’1,1%.
Gli utili del quarto trimestre di Nvidia, pubblicati dopo la chiusura del mercato mercoledì, hanno mostrato ricavi più forti del previsto e profitti in aumento, spingendo le azioni a salire inizialmente nelle negoziazioni after-hours.
Tuttavia, gli investitori sono diventati presto più nervosi poiché la “teleconferenza della società offriva dettagli limitati sulle prospettive dei ricavi”, ha affermato Jim Reid, responsabile globale della ricerca macro presso Deutsche Bank, e il prezzo delle azioni è crollato bruscamente una volta avviate le negoziazioni a New York.
Mike Zigmont, co-responsabile del trading presso Visdom Investment Group, ha affermato che il mercato sembra essersi reso conto che “forse la fase di apprezzamento super redditizia di questa storia di investimenti nell'intelligenza artificiale è ormai finita… non ci saranno i rendimenti strabilianti degli ultimi due anni, quindi penso che la gente si stia salvando”.
Le azioni hanno subito una serie di svendite nelle ultime settimane poiché le preoccupazioni per l’elevata spesa delle mega cap per lo sviluppo dell’intelligenza artificiale si sono scontrate con i timori che la tecnologia potesse sconvolgere interi settori, tra cui software, gestione patrimoniale, trasporto merci e logistica.
“C'è molta confusione in questo momento”, afferma Mika Kastenholz, responsabile globale delle soluzioni d'investimento presso LGT Private Banking. Un singolo catalizzatore come gli utili di Nvidia alla fine non è stato sufficiente a ribaltare le “molteplici tasche e fonti di incertezza” – derivanti dalla spesa tecnologica, dai timori di interruzione dell’intelligenza artificiale e da più ampi sconvolgimenti geopolitici – che hanno colpito i titoli azionari statunitensi.
Il recente massimo storico del Nasdaq Composite è stato raggiunto alla fine di ottobre, ma successivamente i rally sono stati frenati poiché le preoccupazioni per i vasti piani di spesa in conto capitale hanno attanagliato gli investitori.
Dan Hanbury, portfolio manager presso l'asset manager NinetyOne, ha dichiarato: “Ciò che pesa molto sulle menti degli investitori è come Nvidia possa mantenere il suo fenomenale tasso di crescita ora che i suoi clienti principali – gli hyperscaler – stanno per lo più esaurendo i loro flussi di cassa”. [by] spesa per investimenti legati all’intelligenza artificiale”.
Anche altri produttori di chip sono caduti insieme a Nvidia. Broadcom ha ceduto il 6,7% nelle contrattazioni pomeridiane e il colosso dei chip ASML, quotato ad Amsterdam, ha chiuso in ribasso del 4,3%.
Sono diminuite anche le azioni dei gruppi che hanno beneficiato dello sviluppo dell’infrastruttura AI. Lam Research e Applied Materials sono scese ciascuna di oltre il 5%, mentre il fornitore di server Super Micro Computer ha perso oltre il 6%. I gruppi di memoria Western Digital e Seagate Technology hanno perso rispettivamente il 5,7% e il 4,9%.
“Il dibattito si è spostato dai risultati a breve termine alla sostenibilità della spesa capex per l’intelligenza artificiale”, ha affermato Richard Clode, gestore di portafoglio tecnologico presso Janus Henderson.
Il prezzo delle azioni di Nvidia ha faticato a trovare slancio negli ultimi mesi, mentre le revisioni positive degli utili significano che la società è ora scambiata con “uno sconto significativo rispetto ai concorrenti AI”, ha continuato Clode.
Frank Lee, responsabile globale della ricerca sull'hardware tecnologico e sui semiconduttori presso HSBC, ha affermato che mentre i risultati di Nvidia hanno superato “anche le nostre aspettative rialziste”, mancano “nuove narrazioni” sulle aree di crescita del business.
Nel frattempo, i titoli software hanno registrato un rally giovedì, dopo essere stati sottoposti a forti pressioni nelle ultime settimane. L'amministratore delegato di Salesforce, Marc Benioff, ha respinto le preoccupazioni di una “pocalisse SaaS” indotta dall'intelligenza artificiale che colpirebbe il settore, anche se le prospettive del gruppo non hanno soddisfatto le aspettative degli analisti quando hanno riferito mercoledì.
Salesforce è cresciuto del 2% nelle contrattazioni di giovedì pomeriggio, mentre Gartner, Workday e CrowdStrike hanno tutti guadagnato più del 2%.