Gli investitori al dettaglio hanno accumulato quasi mezzo miliardo di dollari in scommesse sull'argento la scorsa settimana, anche se il prezzo del metallo è crollato, quasi cancellando i suoi guadagni straordinari all'inizio di quest'anno.
Mentre il prezzo crollava, gli investitori al dettaglio hanno versato 430 milioni di dollari in SLV, il più grande fondo quotato in argento, nei sei giorni di negoziazione fino a giovedì, secondo l’analisi dei dati di Vanda Research – inclusi più di 100 milioni di dollari il 30 gennaio, quando il prezzo dell’argento è sceso del 27%, la più grande perdita in un giorno della storia.
“Le persone sono attratte dal sex appeal della cosa”, ha detto Rhona O'Connell, analista di StoneX. L'attrattiva dell'argento è stata rafforzata solo dalla sua “monumentale svendita”, ha detto, che alcuni investitori hanno visto come un'opportunità per acquistare a un prezzo più conveniente.
Venerdì l'argento è sceso fino a 64 dollari l'oncia troy, rispetto al picco di 121 dollari di fine gennaio, prima di rimbalzare a 78 dollari.
“Le emozioni sono state così forti e quello slancio autorealizzante lo è stato [taken over]”, ha aggiunto O'Connell. “Si sta nutrendo di se stesso.”
I metalli preziosi hanno intrapreso rally da record lo scorso anno dopo che la politica irregolare del presidente degli Stati Uniti Donald Trump – a partire dal suo blitz tariffario lo scorso aprile e continuando quest’anno con le crisi sulla Groenlandia, l’Iran e l’indipendenza della Federal Reserve – ha spinto gli investitori verso quelli che prima erano visti come “rifugi” e, sempre più, come attività speculative.
L’argento ha iniziato il 2025 a meno di 30 dollari l’oncia troy e il suo prezzo è più che quadruplicato prima dei recenti ribassi. Il prezzo dell’oro è più che raddoppiato, passando da circa 2.600 dollari l’oncia all’inizio del 2025 a un picco di quasi 5.600 dollari il mese scorso. Da allora è sceso sotto i 5.000 dollari.
Entrambi i rally si sono invertiti il 30 gennaio, dopo che Trump ha scelto Kevin Warsh come suo candidato a prossimo presidente della Fed, allentando le preoccupazioni che la Fed si sarebbe piegata alle richieste del presidente di tagliare i tassi di interesse e riducendo l’attrattiva dei beni rifugio.
Durante i loro rally vertiginosi, entrambi i metalli preziosi hanno attirato sempre più l’attenzione degli speculatori e dei trader al dettaglio – in particolare l’argento, che è essenzialmente “un valore più alto”. [volatility] versione dell’oro”, ha affermato Rushabh Amin, gestore di portafoglio di Allspring Global Investments.
L'argento ha acquisito un “effetto biglietto della lotteria”, ha aggiunto, con le sue “onde ondate di assegni simili a azioni meme” che si riverberano mentre le oscillazioni volatili del metallo continuano questa settimana.
Il prezzo dell'argento è sceso del 6% lunedì prima di salire del 7% martedì, per poi crollare di quasi il 20% giovedì. Venerdì è sceso fino al 10% nelle prime contrattazioni prima di risalire per chiudere in rialzo del 9,5%.
Oscillazioni così violente hanno scoraggiato molti investitori istituzionali, che devono lavorare entro limiti di controllo del rischio e affrontare richieste di margini – richieste di maggiori garanzie collaterali – quando le scommesse con leva finanziaria vanno contro di loro. Ma i commercianti al dettaglio rimangono in gran parte imperterriti.
I dati di Vanda Research suggeriscono che molti investitori al dettaglio si sono raffreddati sull'oro, ritirando denaro dai più grandi ETF sul metallo dopo il picco della scorsa settimana. Al contrario, hanno continuato a fornire afflussi netti a SLV durante la crisi, senza passare nemmeno una volta alla vendita netta nonostante il forte calo complessivo del prezzo dell'ETF.
“Ecco perché lo chiamo Icaro”, ha detto O'Connell a StoneX, facendo un cenno al personaggio della mitologia greca che cadde e morì dopo aver volato troppo vicino al sole. “L'argento vola troppo e il resto di noi si brucia.”