Lunedì l'oro e l'argento sono crollati mentre l'inversione del rally da record dei metalli preziosi ha preso ritmo e si è riverberata sui mercati azionari.
L'oro è sceso fino al 9% nelle prime negoziazioni a 4.403 dollari l'oncia troy, prima di arginare alcune perdite a 4.647 dollari. L'argento è crollato del 15% a 71,33 dollari, poiché i ribassi iniziati giovedì scorso si sono estesi per una seconda settimana, prima di tornare a 78 dollari.
Le azioni globali sono scese, con i futures che replicano l’S&P 500 e il Nasdaq 100 in ribasso rispettivamente dello 0,7% e dell’1,1%.
I gestori dei fondi si sono affrettati a ridurre le loro posizioni più rischiose in mezzo alle forti oscillazioni del mercato. “Con il peggioramento della liquidità e della volatilità, gli investitori stanno vendendo ciò che ha fatto bene finora quest’anno”, ha affermato Matthias Scheiber, responsabile degli investimenti multi-asset presso il gestore del fondo Allspring.
L’oro e l’argento hanno raggiunto traguardi importanti nelle ultime settimane in un rally violento mentre le tensioni geopolitiche e i timori per l’indipendenza della Federal Reserve americana hanno spinto gli investitori alla ricerca di beni rifugio.
La nomina di Kevin Warsh, ex governatore della Fed, da parte del presidente degli Stati Uniti Donald Trump venerdì come scelta ortodossa, come prossimo presidente della banca centrale americana, aveva dissipato i timori che il successore di Jay Powell avrebbe allentato l'inflazione, una preoccupazione che aveva alimentato i guadagni sui metalli preziosi.
Il benchmark europeo Stoxx Europe 600 è sceso dello 0,3% nelle prime fasi degli scambi, mentre in Asia il Kospi della Corea del Sud è stato il più colpito, chiudendo in ribasso del 5,3%.
Gli investitori hanno affermato che le azioni erano sotto pressione poiché gli investitori che avevano preso prestiti per acquistare oro e argento erano costretti a vendere altri asset.
“La gente vende i titoli più ambiziosi per raccogliere liquidità”, ha affermato Hao Hong, direttore degli investimenti di Lotus Asset Management, riferendosi al declino dei mercati azionari in Asia.
“Ora devi ricostituire un sacco di margine sulle tue operazioni di metalli preziosi”, ha aggiunto.
CME Group, il più grande operatore mondiale di scambi di derivati, venerdì ha dichiarato che aumenterà i requisiti di margine sui futures su oro e argento a seguito del forte calo dei prezzi.
Gli investitori hanno affermato che il calo dei prezzi dei metalli preziosi è stato accentuato dai requisiti di margine più severi e dalla liquidazione dei prestiti che avevano guidato il rally record. “L’impennata è stata notevole e la leva finanziaria ha svolto un ruolo chiave sia nel rally che ora nel declino”, ha affermato Guy Miller, capo stratega del mercato presso la compagnia assicurativa Zurich.
Il petrolio è stato nettamente al ribasso, con il greggio Brent, il punto di riferimento globale, in ribasso di quasi il 5% a 66,07 dollari al barile. Rame e alluminio, metalli industriali travolti dal recente rally, sono scesi rispettivamente del 2% e del 3% nei primi scambi.
La crescente domanda da parte degli investitori privati che acquistano fondi negoziati in borsa e lingotti fisici ha contribuito al rally. Gli investitori hanno citato l’oro come una copertura contro le crescenti preoccupazioni sull’aumento della spesa fiscale nelle economie sviluppate e sull’incertezza geopolitica.
Questa forte partecipazione da parte degli investitori al dettaglio, che includeva l’uso di prodotti con leva come le opzioni a breve termine, stava esacerbando la svendita di lunedì, hanno detto i trader.
“In questo contesto, i mercati possono sentirsi stabili durante la salita, perché i cali vengono acquistati, ma fragili durante la discesa”, ha affermato Valerie Noel, responsabile del trading presso Syz Group.
Raymond Cheng, direttore degli investimenti per l'Asia settentrionale presso Standard Chartered, ha affermato che il commercio dell'oro a 4.650 dollari è “un'opportunità per aggiungere” il metallo in un contesto di incertezza sulla spesa pubblica negli Stati Uniti.
“Riteniamo che il premio per il rischio di Trump sia ancora giustificato”, ha affermato Cheng. “Rimarrà presidente degli Stati Uniti, non importa chi sarà il presidente della Fed [is]. La sua politica fiscale rimarrà espansiva”.
L'indice azionario di riferimento del Sudafrica, fortemente esposto al settore minerario, è crollato del 6,8%.
Le azioni quotate in Australia della Newmont Corporation, un importante minatore d'oro, sono scese del 10% e quelle di Zijin Gold International sono scese di oltre l'8%.
“I mercati che salgono così tanto non si correggono lateralmente”, ha affermato Prashant Bhayani, direttore degli investimenti per l'Asia presso BNP Paribas Wealth Management. “Non è diverso dalle azioni di meme.”
Lunedì il dollaro è salito dello 0,2% rispetto al paniere dei suoi principali partner commerciali, mentre i rendimenti dei titoli del Tesoro USA a 10 anni sono scesi di 0,02 punti percentuali al 4,22%. I rendimenti obbligazionari si muovono in modo inverso ai prezzi.