Il Giappone sta procedendo con i piani per l’acquisto di grandi quantità di obbligazioni nel tentativo di sostenere l’economia del paese, creando un netto contrasto con altri grandi paesi che stanno uscendo dai programmi di stimolo.

La Banca del Giappone acquisterà circa ¥ 10 trilioni di obbligazioni a giugno, più o meno come la Federal Reserve statunitense che raccoglie $ 300 miliardi di debito al mese quando si adegua al prodotto interno lordo, secondo i calcoli di Deutsche Bank.

I politici di Tokyo stanno portando avanti il ​​programma di acquisto di obbligazioni nell’ambito di un piano per mantenere sotto controllo i costi a medio termine, noto come controllo della curva dei rendimenti, in vigore dal 2016. omologhi globali più accomodanti, come la Banca nazionale svizzera che questa settimana ha sorpreso i mercati con il suo primo aumento dei tassi di interesse in 15 anni.

“Questo è un livello estremo di stampa di denaro dato che ogni altra banca centrale del mondo sta inasprindo la politica”, ha affermato George Saravelos, capo della strategia europea sui cambi presso Deutsche Bank.

La BoJ venerdì ha dichiarato che manterrà i tassi di interesse in territorio negativo e continuerà anche a puntare a un rendimento obbligazionario a 10 anni entro 0,25 punti percentuali su entrambi i lati dello zero.

Le intense pressioni nel mercato obbligazionario globale hanno spinto il rendimento del titolo di Stato giapponese a 10 anni fino al limite superiore, il che significa che la banca centrale ha dovuto acquistare regolarmente grandi lotti di debito per mantenere il suo obiettivo.

La decisione del Giappone di continuare ad acquistare obbligazioni ha colpito lo yen, che è precipitato all’inizio di questa settimana al minimo di quasi 24 anni oltre ¥ 135 rispetto al dollaro.

I responsabili politici della BoJ affermano che l’economia sottostante è troppo debole per resistere all’inasprimento della politica monetaria e sono anche diffidenti nell’invertire i progressi dopo l’uscita da un lungo periodo di tiepida crescita dei prezzi e persino di deflazione.

I prezzi al consumo core, che escludono la volatilità dei prezzi alimentari, sono aumentati al ritmo più veloce degli ultimi sette anni, raggiungendo l’obiettivo della BoJ con una crescita annua del 2,1% ad aprile.

Tuttavia, anche se la crescita dei prezzi in Giappone è aumentata negli ultimi mesi, rimane molto inferiore ai livelli di altre principali economie. L’inflazione core negli Stati Uniti ha registrato il 6% a maggio, mentre quella cifra era quasi del 4% nell’eurozona il mese scorso.

“La Bank of Japan è felice di continuare a essere la ‘stravagante’ tra le banche centrali”, ha affermato Takayuki Toji, economista presso Sumitomo Mitsui Trust Asset Management.