Mercoledì i titoli di Stato britannici a breve termine sono stati venduti bruscamente, poiché i dati sull’inflazione vertiginosi hanno sollevato le aspettative per l’aumento dei tassi della Banca d’Inghilterra, inviando una misura di preoccupazione per le prospettive economiche della Gran Bretagna al livello più alto dal 2008.

I rendimenti dei gilt a due anni, sensibili alle aspettative sulla politica monetaria, sono aumentati di 0,24 punti percentuali in mattinata al 2,39%. Le obbligazioni a lungo termine sono state sottoposte a una pressione di vendita più debole, con il rendimento a 10 anni in aumento di 0,11 punti percentuali al 2,23%.

Le mosse hanno lasciato i rendimenti a due anni scambiati di oltre 0,15 punti percentuali al di sopra delle loro controparti a 10 anni, la più grande “inversione” della curva dei rendimenti britannica dalla crisi finanziaria globale del 2008.

James Athey, direttore degli investimenti di Abrdn, ha affermato che la vendita di obbligazioni a due anni “ci sta dicendo che il mercato pensa che il tasso bancario debba aumentare”.

Ha aggiunto che “la realtà è il posizionamento ha esacerbato molto questo. . .[due to]la posizione non particolarmente aggressiva della Banca d’Inghilterra e la nozione di posizione di picco dell’inflazione”, dove coloro che ritenevano che il Regno Unito avesse già raggiunto il picco di inflazione stavano ora vendendo le proprie partecipazioni per timore di una situazione peggiore del previsto.

Gli investitori in genere richiedono costi di finanziamento più elevati per il rischio di acquistare obbligazioni con scadenza lunga nel futuro, il che significa che le curve dei rendimenti normalmente sono inclinate verso l’alto.

Una curva invertita è un segno che gli investitori si aspettano che la BoE dovrà aumentare drasticamente i tassi di interesse nel breve termine per domare l’inflazione, cosa che dovrebbe innescare una contrazione della produzione economica futura.

A seguito dei dati di mercoledì che hanno mostrato che i prezzi al consumo nel Regno Unito sono aumentati a un tasso annuo del 10,1% a luglio, il tasso di inflazione più alto in più di 40 anni e superiore alle previsioni di consenso degli economisti, i commercianti ora si aspettano 2 punti percentuali di aumento del tasso BoE di Maggio del prossimo anno, con i trader che si aspettano un aumento di 0,5 punti percentuali alla prossima riunione della BoE a settembre.

Il giorno prima, i mercati puntavano a 1,6 punti percentuali di aumento dei tassi.

La banca centrale ha già aumentato il suo tasso di interesse principale dallo 0,1% di novembre 2021 all’1,75% di questo mese.

“A meno che la crescita salariale e quindi le pressioni inflazionistiche sottostanti non si moderino da sole senza un aumento della disoccupazione, i politici britannici sono bloccati tra un rock e un hard place”, ha affermato Mike Bell, Global Market strategist di JPMorgan Asset Management.