Donald Trump ha pianificato di colpire le importazioni negli Stati Uniti con nuove tariffe “immediatamente” mercoledì, ha detto la Casa Bianca, mettendo gli investitori al limite e minacciando di accendere una vera e propria guerra commerciale globale.
Trump ha trascorso ore rannicchiato con i suoi più vicini assistenti martedì, la vigilia di ciò che ha soprannominato “Giornata di liberazione”, quando annuncerà le sue nuove tariffe “reciproche” su paesi stranieri in una cerimonia nel roseto della Casa Bianca.
I trader sono già preparati per la fallout e diffidenti nel fare audaci chiamate su ciò che Trump dirà, con misure di volatilità di Wall Street che si insinuano più in alto negli ultimi giorni.
“La comunità degli investitori è universalmente ansiosa”, ha affermato Robert Tipp, responsabile delle obbligazioni globali presso il responsabile patrimoniale PGIM, indicando “le persone che riducono il rischio e si allontanano dal credito, si allontanano dal dollaro, indietreggiando dalle azioni” nelle ultime settimane.
Dopo ore chiuse alle discussioni con gli assistenti martedì, c'era poco segno che Trump si sarebbe ritirato dal suo piano per aumentare le funzioni nonostante gli avvertimenti dell'impatto sull'economia degli Stati Uniti.
Karoline Leavitt, segretaria stampa della Casa Bianca Karoline, ha dichiarato martedì che le tariffe sarebbero state “effettuate immediatamente” e hanno respinto l'ansia nei mercati che ha scatenato un forte sell-off nell'indice S&P 500 nelle ultime settimane.
La Borsa degli Stati Uniti era una “istantanea in tempo”, ha affermato Leavitt, facendo eco ai commenti di altri funzionari di Trump che la Casa Bianca avrebbe guardato oltre la turbolenza del mercato derivante dalle tariffe.
“Il presidente vuole garantire che gli americani si stiano bene, in particolare Main Street – questo è al centro di queste tariffe. Wall Street andrà bene”, ha detto.
Le minacce tariffarie di Trump e le successive inversioni a U hanno messo a dura prova i mercati, spingendo le azioni statunitensi più basse e facendo pressioni sulle obbligazioni societarie in dollari e più rischiose.
Il team a reddito fisso di JPMorgan ha inviato una nota ai clienti martedì pomeriggio con il titolo: “Non sappiamo cosa porti domani”. Hanno notato che “i mercati sono rimasti al limite” in vista degli annunci del presidente.
I mercati azionari sono diminuiti mercoledì, con la Stoxx Europe 600 in calo dello 0,8 per cento e il futures S&P 500 inferiore allo 0,6 per cento.
In precedenza, il giapponese Nikkei 225 e l'indice CSI 300 cinese hanno chiuso poco.
Mentre alcuni investitori hanno raccolto ricompense cavalcando la volatilità, molti gestori di fondi si sono allontanati dal fare scommesse direzionali dato l'imprevedibilità del presidente.
“Le persone non stanno facendo nulla in modo aggressivo”, ha affermato Ed Al-Hussainy, analista delle tariffe senior presso la Columbia Threadneedle Investments.
Trump dovrebbe ampiamente svelare tariffe reciproche sui partner commerciali americani, ma gli investitori rimangono incerti sul loro ambito e scala. Dall'ufficio di riconquista, ha già annunciato forti tariffe su Canada e Messico prima di annacquare i piani.
Per colpire immediatamente i partner commerciali statunitensi con le tariffe, Trump dovrebbe ricorrere a misure economiche di emergenza usate raramente. Ma se offre un sollievo agli alleati, così come lo scopo finale delle tariffe.
Mentre il segretario al commercio di Trump, Howard Lutnick, ha spinto i funzionari stranieri per “accordi” nelle riunioni tenute nelle ultime settimane, altri aiutanti di Trump vedono le tariffe come un modo per aumentare le entrate per i tagli alle tasse pianificati.
Il 2 aprile sembra un “evento di compensazione” in un modo o nell'altro “, ha affermato Christopher Krueger, amministratore delegato del TD Cowen Washington Research Group. “Dovrebbe rispondere alla domanda più grande dai mercati, ovvero se le tariffe sono un mezzo per un fine o la fine.”
I calibri della volatilità del mercato previsto sono aumentati negli ultimi giorni, con l'indice VIX della turbolenza del mercato azionario previsto in aumento di 4,6 punti nella scorsa settimana a 22, al di sopra della media a lungo termine di 20.
Un indice CME del tumulto nelle cinque valute più scambiate al mondo e il calibro di Bank of America di Bank of America della volatilità implicita nel mercato del Tesoro degli Stati Uniti è entrambe ai massimi livelli da metà marzo.
Ma quelle misure rimangono ben al di sotto dei picchi toccati quest'anno. Mandy Xu, responsabile dell'intelligence di mercato dei derivati presso i mercati globali CBOE, ha affermato che c'erano pochi segni di un “Premium” di liberazione “nei prezzi di volatilità del mercato azionario. Gli investitori si aspettano che l'S & P 500 scambia entro una banda dell'1,6 per cento di mercoledì, ha aggiunto.
Allo stesso tempo, il mercato dei derivati, in cui vengono scambiati futures e opzioni, mostrava un prezzo di “piccolo rischio extra” intorno al 2 aprile, ha affermato Rocky Fishman, analista dei derivati presso il gruppo di ricerca Asym 500.
“La maggior parte degli investitori si rende conto che qualunque cosa pensino, [Trump’s announcements on Wednesday] potrebbe lasciarli con l'uovo sul viso “, ha dichiarato Mike Zigmont, co-responsabile del gruppo di investimenti Visdom.