BP è diventata la prima major petrolifera a fermare il suo programma di riacquisto di azioni proprie nel tentativo di sostenere il proprio bilancio, in una mossa che ha fatto scivolare le azioni martedì.
La decisione farà risparmiare alla BP più di 6 miliardi di dollari all’anno, ma rischia un confronto negativo con la rivale Shell, che la settimana scorsa aveva dichiarato che avrebbe continuato a spendere 3,5 miliardi di dollari a trimestre per il riacquisto di azioni.
“BP ora offre un rendimento di distribuzione sostanzialmente inferiore rispetto ai suoi concorrenti”, ha scritto in una nota Biraj Borkhataria, analista di RBC Capital.
Le azioni sono scese fino al 5,5% nelle contrattazioni mattutine a Londra, a circa £ 4,55.
Sebbene la produzione di petrolio e gas della BP si sia stabilizzata, dopo aver abbandonato un’incursione aggressiva e sfortunata nel campo dell’energia verde, la sua posizione finanziaria rimane precaria.
La BP ha affermato che il suo consiglio di amministrazione ha concluso che ora è necessario sospendere i riacquisti e “allocare completamente la liquidità in eccesso” per rafforzare il bilancio. Anche i suoi colleghi europei TotalEnergies ed Equinor hanno segnalato mosse simili.
Collettivamente, le major petrolifere europee hanno speso circa la metà del loro flusso di cassa negli ultimi anni per riacquistare e cancellare azioni, per ridurre il numero delle loro azioni e sostenere i prezzi delle azioni.
Gli investitori spesso vedono i riacquisti come un modo efficiente dal punto di vista fiscale per restituire liquidità agli azionisti, poiché le plusvalenze sono spesso tassate a un’aliquota inferiore rispetto ai dividendi.
Kate Thomson, direttore finanziario della BP, ha detto che la società non prevede di riacquistare altre azioni quest'anno e ha rifiutato di dire quanto durerà la sospensione.
“In questo momento, mi sto concentrando sulla creazione delle basi giuste. Il debito netto è la mia prima priorità”, ha detto al FT in un'intervista. “Un equilibrio più forte riduce i costi di finanziamento e determina un flusso di cassa libero più elevato”.
Il debito netto della BP si è mosso di poco lo scorso anno, attestandosi a più di 22 miliardi di dollari, nonostante gli impegni del management di ridurre i prestiti e la vendita di asset per un valore superiore a 5,3 miliardi di dollari. Nel febbraio 2025, la società ha promesso di ridurre il debito tra 14 e 18 miliardi di dollari entro il 2027.
Il gruppo ha anche faticato a ridurre i costi, con spese operative l’anno scorso solo leggermente inferiori rispetto al 2024. Thomson ha affermato che mentre BP stava riducendo i costi in alcune aree, aveva anche speso di più dopo aver aumentato la produzione nel suo business di shale negli Stati Uniti, e aveva ereditato i costi dopo aver acquistato partner di joint venture, come nel suo business solare Lightsource.
La BP ha inoltre riportato profitti rettificati di 1,5 miliardi di dollari nel quarto trimestre, più o meno in linea con le aspettative degli analisti. L’intenzione era di ridurre la spesa in conto capitale quest’anno tra 13 e 13,5 miliardi di dollari, da 14,5 miliardi di dollari nel 2024 a oltre 16 miliardi di dollari nel 2023.
Prima dell'arrivo di Meg O'Neill come amministratore delegato in aprile, BP ha anche svalutato il valore delle sue attività di energia verde di 3,1 miliardi di dollari, con le svalutazioni che si applicano principalmente a Lightsource e alla sua attività di biogas, Archaea.
Il prezzo del greggio Brent di riferimento è sceso di circa il 20% lo scorso anno e si prevede che diminuirà ulteriormente quest’anno con l’arrivo di una maggiore offerta sul mercato.
Ma finora quest’anno, il Brent è aumentato di oltre 7 dollari al barile, superando i 69 dollari, a causa dei timori che un potenziale conflitto in Iran possa interrompere le forniture.