La lira turca ha continuato a scivolare verso un minimo storico dopo che il presidente Recep Tayyip Erdoğan ha promesso ancora una volta di tagliare i tassi di interesse nonostante la spirale dell’inflazione.

La valuta è scesa a 16,75 contro il dollaro martedì dopo che Erdoğan, un oppositore per tutta la vita degli alti costi finanziari, ha lanciato un’appassionata filippica contro di loro.

Il presidente turco ha affermato che il paese ha “perso anni” con l’idea sbagliata che i prezzi dovrebbero essere controllati utilizzando costi di finanziamento più elevati per sopprimere i consumi. Tali politiche, ha detto, hanno solo avvantaggiato “coloro che vivono un’esistenza incantata e si riempiono le tasche [the proceeds of] alto interesse”, compresi gli investitori esteri.

Erdoğan ha promesso di tagliare ulteriormente i tassi di interesse anche se l’inflazione ha raggiunto il massimo da 23 anni del 73,5% il mese scorso, dicendo: “Questo governo non aumenterà i tassi di interesse. Al contrario, continueremo a tagliare i tassi”.

Martedì la lira è scesa di circa l’1,2%, portando le perdite dell’anno al 20% dopo essere scese di quasi il 45% nel 2021.

Il costante calo della valuta nelle ultime settimane ha minacciato di testare i minimi storici toccati a dicembre, quando il paese è stato spinto in una crisi valutaria dopo che Erdoğan ha ordinato alla banca centrale di annunciare una serie di tagli dei tassi di interesse nonostante l’aumento dell’inflazione. Oltre a un fugace calo oltre TL18 durante la rotta dell’anno scorso, la valuta non è mai stata costantemente scambiata a livelli così deboli.

La Turchia ha uno dei tassi di interesse più bassi al mondo in termini reali, attestandosi a meno 59,5 per cento una volta presa in considerazione l’inflazione. I tassi di interesse reali negativi hanno dissuaso i cittadini turchi dal mantenere i propri risparmi in lire e hanno offuscato il fascino per gli investitori stranieri di detenere attività turche rispetto ai rivali dei mercati emergenti.

Erdoğan e alti funzionari turchi hanno giustificato i tagli aggressivi dei tassi dell’anno scorso sostenendo che stavano perseguendo un “nuovo modello economico”. Sostenevano che sarebbero stati in grado di domare l’inflazione sfruttando la valuta debole per aumentare le esportazioni e gli investimenti ed eliminare il disavanzo commerciale di lunga data del paese.

Già prima dell’invasione dell’Ucraina da parte di Vladimir Putin, i critici avvertivano che il piano era un esperimento economico rischioso che rischiava di causare un crollo del valore della lira turca e un’inflazione galoppante.

Il conflitto ha aggravato le sfide che deve affrontare la Turchia, che importa la maggior parte della sua energia, facendo aumentare i prezzi globali del petrolio e del gas e provocando un crescente disavanzo delle partite correnti che ha creato una domanda aggiuntiva di valuta estera.

Gli analisti del MUFG Ehsan Khoman e Lee Hardman hanno affermato in una nota ai clienti questa settimana che è “inequivocabilmente insostenibile” per la Turchia mantenere questo approccio, avvertendo che la pressione sulla valuta “probabilmente continuerà in assenza di una politica di inversione di marcia”. ”.

L’impennata del tasso di inflazione ha avuto anche conseguenze politiche per Erdoğan. Mentre la Turchia ha goduto di una forte crescita grazie a una politica monetaria accomodante, l’escalation del costo della vita e la pressione sulla lira hanno eroso il sostegno pubblico al presidente turco in vista delle elezioni che dovrebbero tenersi entro giugno 2023.

Erdoğan lunedì ha riconosciuto che c’era un “problema del costo della vita” nel suo paese, ma ha insistito sul fatto che il suo modello economico avrebbe presto pagato i dividendi. Ha detto: “Abbiamo messo da parte le prescrizioni economiche imposte dalle istituzioni finanziarie imperialiste che rendono i ricchi più ricchi e rendono i poveri più poveri aumentando il tasso di interesse”.