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Meglio conosciuta per le sue spiagge e la vita notturna, la Thailandia è da tempo una delle mete preferite per le vacanze dei turisti di tutto il mondo. Nel 2024, i turisti stranieri hanno fatto un ritorno significativo in città come Bangkok, Phuket e Ko Samui dopo una crisi durata anni, dando una spinta all'industria turistica locale, che rappresenta quasi un quinto del PIL della Thailandia. Ma il ritorno dei visitatori stranieri nel paese non sarà sufficiente a rafforzare il sentiment degli investitori verso le azioni locali.
In superficie, l'economia della Thailandia sta andando bene. Il paese ha registrato 17,5 milioni di turisti stranieri nella prima metà di quest'anno, secondo i dati ufficiali, in aumento di oltre un terzo rispetto all'anno scorso. Questi visitatori hanno contribuito con più di 22 miliardi di $ alle entrate del turismo. Si prevede che tale crescita accelererà ulteriormente per il resto dell'anno
Nel frattempo, il paese potrebbe diventare un beneficiario inaspettato delle guerre tariffarie tra Cina e Stati Uniti. La casa automobilistica cinese BYD ha aperto il suo primo stabilimento di veicoli elettrici in Thailandia questo mese, proprio mentre Stati Uniti e UE stanno imponendo tariffe più elevate sui veicoli elettrici realizzati in Cina. Man mano che una maggiore produzione viene trasferita in Thailandia, i fornitori locali dovrebbero trarne beneficio.
Tuttavia, le prospettive per le azioni thailandesi, che hanno battuto i record per le ragioni sbagliate, sono notevolmente più fosche. Le azioni sono scese per sei trimestri consecutivi a partire dal secondo trimestre. L'indice di riferimento Set è sceso di quasi un quinto rispetto a giugno dell'anno scorso. Anche le azioni delle principali società legate ai viaggi, tra cui Airports of Thailand, che gestisce 10 aeroporti internazionali nel paese, e il gruppo di ristoranti alberghieri Central Plaza Hotel PCL, sono in calo quest'anno nonostante le vendite in crescita.
Per gli investitori stranieri, questi cali risultano aggravati se combinati con la debolezza della valuta rispetto al dollaro statunitense.
L'incertezza derivante dall'agitazione politica che sta aumentando nel paese è una delle ragioni principali della debolezza. I senatori hanno presentato una petizione per rimuovere il primo ministro dal suo incarico quest'anno. Nel frattempo, la battaglia tra la banca centrale e il governo sta peggiorando. Il governo, che deve aumentare la spesa sociale e gli investimenti pubblici, sta agitando per stimolare la crescita economica attraverso tagli dei tassi, mentre la banca centrale ha continuato a respingere.
Nel sud-est asiatico, la Thailandia è rimasta indietro rispetto ai suoi pari nell'ultimo decennio, con una crescita economica media inferiore al 2 percento. È anche uno dei paesi con il più rapido invecchiamento al mondo, il che rappresenta una sfida a lungo termine per la sua crescita.
L'indice Set, che ha un rapporto prezzo/utile di 17 volte e un rapporto prezzo/valore contabile di 1,2 volte, è ancora valutato più alto rispetto ai peer regionali. Gli investitori possono ancora trovare valore migliore altrove.