Buongiorno. Non sorprende che l’S&P 500 a pari ponderazione abbia trascorso gli ultimi tre anni all’ombra del suo fratello ponderato per la capitalizzazione. Con i titoli tecnologici che rappresentavano un terzo del peso dell’indice ponderato in base alla capitalizzazione, il settore di gran lunga più grande, l’indice di riferimento e il rally tecnologico sono andati in gran parte di pari passo. Storicamente si è trattato di un lancio di moneta; l’indice equiponderato ha sottoperformato in 18 degli ultimi 36 anni.
Ma la tendenza sta cambiando poiché il crollo tecnologico combinato con una rotazione verso settori non amati come l’energia, l’industria e i beni di prima necessità inverte la tendenza degli ultimi anni.
L’ultima volta che abbiamo visto un’inversione così drammatica è stato nel 2000, quando l’indice S&P 500 a pari ponderazione è salito di quasi il 18% rispetto all’indice ponderato per la capitalizzazione dopo anni di sottoperformance durante la bolla delle dotcom. La storia si sta ripetendo? Dipenderà in gran parte da come si svilupperà la rivoluzione dell’intelligenza artificiale.
Sam Stovall del CFRA sostiene che la storia dell’indice di parità di peso è più di una semplice rotazione settoriale. Altri fattori favorevoli, secondo Stovall, includono la decisione della Corte Suprema degli Stati Uniti di ribaltare le tariffe, che secondo le previsioni di Stovall consentirà all'inflazione di moderarsi nei prossimi mesi, giustificando così ulteriori tagli dei tassi. Osservando i rapporti prezzo/utili futuri, anche l’indice S&P 500 equamente ponderato viene scambiato con uno sconto di circa il 20% rispetto all’indice ponderato per la capitalizzazione, indicando un potenziale di rimonta. Esiste un maggiore potenziale per le azioni al di fuori di AI e Big Tech? Fateci sapere i vostri pensieri: [email protected].
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