Buongiorno. Alcune settimane fa ho letto un thread su X da qualcuno che si lamentava di andare all'estero in vacanza e di aver incontrato troppi compagni indiani lì. Ho trovato il suo comico angosciante, ma non si può negare che stiamo vacanze all'estero come se le nostre vite dipendessero da questo. E Indigo spera di incassare su questo ampliando la sua impronta (alare?) All'estero. Ma prima, perché il mercato azionario ha preso un volo a sud?
Stock basso
Le azioni indiane sono scivolate verso il basso per diverse settimane, con alcuni indici che ora entrano nel territorio del mercato dell'orso. Il benchmark BSE del benchmark di 30 stock è stato scambiato circa 76.000, in calo di circa il 7,5 per cento da metà dicembre e quasi 10.000 punti dal massimo di tutti i tempi di 85.978 nel settembre 2024. Le azioni di piccole e medie dimensioni hanno preso il pestaggio più grande : L'indice BSE SmallCap è sceso del 21 % dai suoi massimi e il BSE 150 MidCap 150 è in calo del 19 %. Potrei citare più figure per illustrare la tendenza, ma ottieni l'immagine, quindi diamo un'occhiata a ciò che sta causando questa diapositiva e cosa riserva il futuro.
Gli investitori del portafoglio straniero hanno in gran parte estratto in India da settembre dello scorso anno e quella tendenza continua. A gennaio hanno ritirato Rs780 miliardi ($ 9 miliardi) dall'India e, finora a febbraio, hanno eliminato un altro Rs212 miliardi. La perdita dell'India è il guadagno della Cina, con gli investitori stranieri che entrano su un mercato che si riprendono lì, in particolare nelle azioni tecnologiche, dopo la grande rivelazione del prodotto di AI generativo cinese in casa Deepseek.
Negli ultimi anni in India, abbiamo teso a pensare che, dato che abbiamo una forte partecipazione domestica ai mercati, non dobbiamo preoccuparci del denaro straniero. È vero che l'introduzione di investimenti mensili regolari utilizzando “prodotti di investimento sistematici” offerti dalle case di fondi comuni di investimento ha incanalato molti più risparmi per la casa nei mercati azionari. Ma i prelievi di grandi dimensioni da parte di investitori stranieri continuano ad essere significativi motori di mercato. L'altro fattore nella crescita degli investimenti interni è il trading diretto da parte degli investitori al dettaglio che hanno “scoperto” le azioni come potenziale flusso di reddito durante la pandemia di Coronavirus. Questa è la prima recessione del mercato che hanno assistito a queste nuove e per lo più giovani, le perdite attuali avranno probabilmente un effetto di palla di neve.
Allora qual è la prospettiva? Nelle mie conversazioni con i gestori di fondi e gli investitori istituzionali, il senso schiacciante che ho raccolto è stato che non ci sono fattori scatenanti nel futuro immediato che potrebbero alterare significativamente la tendenza. I grandi eventi prevedibili (budget, taglio dei tassi di interesse) sono dietro di noi. Le azioni indiane sono sopravvalutate, anche ai livelli attuali. C'è una grande incertezza in tutto il mondo: con Trump che scuote le cose economicamente (tariffe) e politicamente (Gaza, Ucraina). È probabile che le cose peggiorino prima che migliorino. Come sempre, a livello di stock individuale, ci sono profitti da realizzare. Ma, senza improvvisi sviluppi positivi, è probabile che la narrativa generale continui a essere negativa per qualche mese in più.
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Prendendo il volo
Indigo sta diffondendo le ali. La compagnia aerea di bilancio senza fronzoli, che ha portato una certa efficienza rapida ai cieli indiani, sta ora aggiungendo destinazioni internazionali e un sacco di fronzoli per far crescere la sua attività. Entro la fine di marzo, Indigo servirà 40 destinazioni straniere, comprese le connessioni dirette a Jakarta e Nairobi, rispetto a 26 anni fa. A metà novembre, la compagnia aerea ha lanciato Indigostretch su percorsi popolari, offrendo un'esperienza di classe business con più indennità di spazio per le gambe e i bagagli. Ha anche rinominato il suo programma di ricompense agili, rilanciandolo come Bluchip.
Con una quota di mercato del 63 %, Indigo ha quasi i due terzi del mercato interno dell'India. Nei 18 anni la compagnia aerea è stata operativa, ha visto molti dei suoi concorrenti cadere a bordo strada. La società è sopravvissuta mantenendo un focus nato da rasoio sul mantenimento dei costi e nel raggiungimento di un alto livello di efficienza nelle sue operazioni. Anche quando il top management è cambiato, i suoi principi operativi fondamentali no. La compagnia aerea si è concentrata sul portarti a destinazione in tempo e con il minor numero di confusione. Il personale del servizio clienti blu di Indigo (per lo più femminile) ha anche catturato uno zeitgeist culturale, che trasudava una fiducia ed efficienza che corrispondeva all'umore economico dell'India negli anni '40 in mezzo a una seconda ondata di crescita post-liberalizzazione.
Pieter Elbers, che ha preso in carico la compagnia aerea nel 2022, sta scommettendo sul turismo in uscita indiana per far crescere la sua attività. Entro il 2027, l'India dovrebbe essere il quinto mercato turistico in uscita al mondo, per un valore di $ 89 miliardi, più del doppio del valore registrato nel 2019.
Sebbene la crescita della domanda sia solida, rimangono diverse sfide. Gli ultimi tre decenni dell'industria aeronautica dell'India sono pieni di storie di coloro che hanno sognato troppo e si sono schiantati. In questo settore, nulla è più dannoso dell'esuberanza irrazionale. Ci sono molti esempi – Jet Airways e Kingfisher Airlines mi vengono immediatamente in mente – dei giocatori dell'aviazione che hanno preso in prestito troppo per espandersi e poi si sono trovati a terra. Indigo dovrà camminare sul filo del filo tra ambizione e massimizzare l'uso efficiente del suo aereo per evitare lo stesso destino.
Vai a capire
Un focolaio di sindrome di Guillain-Barré che è iniziato a Pune nel Maharashtra si è diffuso in altri stati. L'Andhra Pradesh di domenica ha registrato la sua prima fatalità dalla sindrome, un disturbo in cui il sistema immunitario attacca le cellule nervose.
Il mio mantra
“La chiarezza dello scopo è essenziale. Affinca la messa a fuoco, garantendo che ogni decisione – sia per il gruppo, un'azienda o un solo giorno, sia allineata con la visione più ampia. In un mondo pieno di distrazioni costanti, questa chiarezza funge da filtro, permettendomi di dare la priorità a ciò che conta veramente e guidare progressi significativi. “
– Anish Shah, amministratore delegato del gruppo, Mahindra
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Buzzer round
Venerdì abbiamo chiesto: quale paese ora controlla più l'offerta mondiale di nichel di OPEC del petrolio al picco del cartello negli anni '70?
La risposta è. . . L'Indonesia, che ora rappresenta il 61 % dell'offerta di nichel raffinata globale.
Grazie per aver letto. Il briefing aziendale dell'India viene modificato oggi da Mure Dickie. Si prega di inviare feedback, suggerimenti (e pettegolezzi) a [email protected].