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Gli otto veicoli di investimento che gestiscono le attività pensionistiche per i municipi in Inghilterra e Galles hanno detto ai ministri di voler rimanere entità indipendenti, in una battuta d'arresto dei piani del governo di guidare le economie di scala.
I “pool” che gestiscono denaro per il regime pensionistico del governo locale di £ 392 miliardi (LGP) hanno riferito al MagicTech di aver presentato al governo un business case per il motivo per cui avrebbero fornito il miglior valore operando in modo indipendente.
Nelle lettere ai ministri, i veicoli di investimento, che gestiscono le attività pensionistiche per conto di 6,7 milioni di persone che lavorano o lavoravano principalmente nel settore pubblico, hanno delineato i piani per come potrebbero adottare nuovi requisiti stabiliti dal governo lo scorso novembre.
Il governo ha affermato che tutti gli 86 fondi delle autorità locali devono consegnare tutte le loro attività al loro pool di partner e che i pool devono essere istituiti come società di gestione degli investimenti autorizzate e regolamentate dall'autorità di condotta finanziaria, con competenze e capacità di attuare strategie di investimento.
In una lettera alle otto pool di dicembre, l'allora ministro delle pensioni Emma Reynolds e Jim McMahon, ministro del governo locale, hanno affermato che il governo non ha in programma di legiferare “per costringere i pool ad fondersi. . . Invece, l'onere è su di te per portare avanti piani ambiziosi per il futuro ”.
Reynolds e McMahon hanno invitato “un'attenta considerazione sul fatto che otto entità separate che lavorano in isolamento siano nel migliore interesse degli LGP nel suo insieme” nella lettera vista da FT.
A ogni pool è stato chiesto di mostrare entro il 1 ° marzo perché fondersi con un altro pool o l'uso di una capacità esistente in una società di pool consolidata, non sarebbe un modo più efficiente e preferibile per rispettare le proposte di riforma del governo.
Tre delle piscine – l'accesso nell'Inghilterra meridionale e orientale, nella partnership pensionistica LGPS e Galles – sono istituiti come comitati congiunti dei loro fondi di autorità locale sottostanti.
Access e WPP hanno dichiarato che stavano cercando di registrarsi come società di gestione degli investimenti autorizzate dalla FCA e cercando di assumere team e consigli di amministrazione per gestire le nuove aziende.
“Era l'opinione unanime del Comitato congiunto che il” modello di costruzione “fosse la proposta più appropriata al governo per l'accesso” e che era l'opzione “meno costosa” per soddisfare i criteri dei ministri, ha affermato Access.
Il pool, che al momento impiega sette persone e ora gestisce £ 52 miliardi di attività, ha affermato che la creazione della società di gestione degli investimenti costerebbe a basse decine di milioni di sterline, ma che la fonduta con un altro costerebbe “quasi il doppio” in spese una tantum.
Il WPP, che supervisiona la gestione di £ 25 miliardi di attività e impiega una persona, sta anche rapidamente adattando il suo modello per diventare un'entità regolata dalla FCA.
“Ci siamo impegnati con gli altri pool su base informale e una fusione è fuori discussione per noi. . . È troppo costoso “, ha dichiarato Anthony Parnell, responsabile degli investimenti pensionistici presso il Consiglio della contea del Carmarthenshire, autorità ospitante per il WPP.
La conversione del WPP in una società di gestione degli investimenti lo renderebbe “più costoso del modello attuale”, ha aggiunto, sebbene il suo team fosse impegnato nelle proposte del governo e aveva “lavorato per prepararsi”.
I GPL settentrionali hanno rifiutato di commentare, ma le persone con conoscenza della questione hanno affermato che la sua proposta di transizione al governo ha definito come il pool potrebbe diventare un'entità autorizzata dalla FCA. Questo è stato considerato preferibile alla fusione con un'altra piscina ma non al risultato preferito da Nord.
Rispondendo a una consultazione del governo il mese scorso, il pool ha dichiarato che richiede l'autorizzazione era un “grande disservizio” per i tre fondi nel suo pool, che aveva già “forti funzioni di gestione degli investimenti interni senza bisogno di autorizzazione”.
Lo scorso autunno Reynolds ha dichiarato al MagicTech che il suo obiettivo per i pool era di “professionalizzare e guidare economie di scala”.
“Più grandi sono le piscine, migliore è la governance, le migliori offerte che possono guidare”, ha detto Reynolds, aggiungendo che non era “a disagio” con otto piscine che continuano a esistere ma “ci potrebbero essere meno”.
Torsten Bell, attuale ministro delle pensioni, è stato un sostenitore vocale della riforma del regime pensionistico del governo locale e ha dichiarato prima di aver assunto il lavoro che le attività detenute negli 86 consigli locali dell'Inghilterra e del Galles “dovrebbero essere portati in un fondo consolidato”.
Le teste di altri pool hanno indicato un ulteriore consolidamento potrebbe aumentare l'efficienza del sistema.
“Dieci anni fa gli LGP si sono organizzati in otto pool. Questo perché era così che gli LGP si sentivano in quel momento. . . Non vuol dire che quegli otto siano ancora in questo momento “, ha detto Rachel Elwell, amministratore delegato di Border to Coast, che gestisce £ 52 miliardi di attività.
Chris Rule, amministratore delegato di Local Pensions Partnership-un pool già regolato dalla FCA e opera come direttore fiduciario, rendendolo più strettamente allineato ai piani del governo per i pool-ha affermato che “tutti i pool dovrebbero lavorare per £ 100 miliardi di attività”.
Colpire questa cifra li renderebbe “il 30 % più economico da correre”, ha previsto. LPP gestisce £ 23 miliardi di attività.
Il Tesoro ha dichiarato: “Consolidando tutte le attività in una manciata di pool di governati più professionali, sbloccherà l'intera potenza degli LGP da 392 miliardi di sterline per fungere da motore per la crescita, agendo sempre negli interessi di membri, datori di lavoro e contribuenti locali”.