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La Rupia dell'Indonesia è caduta al suo livello più debole contro il dollaro USA dalla crisi finanziaria asiatica del 1998 per crescenti paure sulle politiche del presidente Prabowo Subianto e sul loro impatto sulla posizione fiscale della più grande economia del sud-est asiatico.
La Rupiah è scesa di uno 0,5 per cento per colpire brevemente 16.640 contro il dollaro martedì, non lontano dal suo minimo record di 16.800 nel giugno 1998, l'anno della caduta di Suharto, ex dittatore di lunga data dell'Indonesia.
La banca Indonesia, la banca centrale del paese, ha dichiarato al MagicTech di essere intervenuto nei mercati obbligazionari e valutari martedì “per garantire la stabilità del tasso di cambio di Rupiah e mantenere il saldo della domanda e dell'offerta di cambio, mantenendo così la fiducia del mercato”.
La banca ha aggiunto che le recenti mosse in Rupiah “sono principalmente guidate da fattori globali che rimangono altamente incerti … Questi includono le politiche tariffarie di Trump e il loro impatto su altri paesi, la politica potenzialmente più falsa della Fed e le tensioni geopolitiche in corso”.
Anche se la Banca centrale ha accusato i fattori esterni, gli investitori sono stati principalmente spaventati dalla maggiore generosità fiscale dall'ex generale dell'esercito Prabowo. Il suo programma di punta per fornire pranzi gratuiti agli scolari e le madri incinte è costato circa 28 miliardi di dollari all'anno e ha messo a dura prova le finanze del governo. L'Indonesia ha registrato un deficit di bilancio inaspettato per i primi due mesi dell'anno.
I segni di un rallentamento economico hanno anche smorzato l'interesse degli investitori. Un'economia lenta potrebbe costringere la banca centrale a tagliare i tassi di interesse, aggiungendo ulteriore pressione sulla valuta, affermano gli analisti.
“Il quadro generale è quello di un governo fiscalmente meno responsabile”, ha affermato Viktor Szabo, responsabile del fondo di Aberdeen Investments.
La Rupiah è stata la valuta peggiore delle maggiori economie dell'Asia quest'anno, in calo di quasi il 3 % rispetto al dollaro. L'indice azionario Jakarta di riferimento ha anche perso circa il 14 % in termini di dollari dall'inizio del 2025.
L'Indonesia è stata una delle maggiori vittime di una crisi valutaria che è iniziata con la Thai Baht nel 1997 prima che si diffondesse in Asia e costringeva l'Indonesia e altri paesi a salvati del FMI. La miseria economica ha quindi infiammato le proteste di strada che hanno contribuito a far cadere il regime di Suharto.
La crisi è stata un momento decisivo per una generazione di politici monetari asiatici che, da allora, hanno costruito riserve di valuta estera ed è stato prontamente intervenuto nei mercati per garantire che una ripetizione non potesse mai accadere.
L'Indonesia ha consumato circa $ 154 miliardi di riserve di circa $ 1,5 miliardi per finanziare gli interventi nei primi due mesi di quest'anno, secondo i dati della banca centrale. È stato regolarmente intervenuto sul posto, in avanti e ai mercati obbligazionari non consegnabili per sostenere la valuta.
“Cerchiamo la sottoperformance relativa di Rupiah che si estende al secondo trimestre nonostante una probabile prospettiva di dollari più morbide a breve termine”, hanno detto gli analisti di Barclays in un rapporto di ricerca martedì, citando pressioni fiscali e sentimento negativo degli investitori stranieri nei confronti delle attività indonesiane.
Le compagnie indonesiane, nel frattempo, stanno portando il peso della concorrenza da merci cinesi a basso costo di deviazione nei mercati emergenti. Questo flusso potrebbe aumentare se gli Stati Uniti aggiungono tariffe sulla Cina. Sritex, una delle più grandi società di abbigliamento del paese, ha chiuso le operazioni il mese scorso.
Gli osservatori si concentrano ora sulla governance di un nuovo fondo sovrano.
Questo Danantara Fund ha nominato l'investitore miliardario Ray Dalio e l'ex primo ministro tailandese Thaksin Shinawatra tra i suoi consulenti stranieri questa settimana, ma gli investitori sono cauti sull'influenza politica su un portafoglio che includeranno diverse società statali.
“Pensiamo che vi sia ancora incertezza sull'esecuzione e il funzionamento del fondo, che potrebbero mantenere i mercati volatili, dati i piani di spesa aggressiva del governo”, hanno affermato gli analisti di JPMorgan.