Sono mesi che Tongues ha parlato di un’acquisizione di The Hut Group, ma anche questa speculazione non è stata in grado di sollevare l’oscurità che circonda il rivenditore digitale.

Il proprietario dei siti Lookfantastic e MyProtein ora negozia a meno di un decimo dei suoi massimi post-IPO di oltre 800p, poiché gli investitori sono diventati preoccupati per la governance e la strategia. Nonostante THG abbia registrato una crescita delle vendite del 35% nel 2021, un più ampio raffreddamento verso le azioni di vendita al dettaglio su Internet l’ha vista unirsi a Ocado, AO World e Asos nell’elenco delle azioni più short di Londra nel 2022.

Le azioni sono scese al minimo storico di 69,6 pence per azione a giugno dopo che due corteggiatori hanno rifiutato separatamente i piani per acquistare la società. Sia la società di investimento del magnate immobiliare Nick Candy, sia un consorzio guidato da Belerion Capital, la cui precedente offerta di 170 pence per azione a maggio era stata rifiutata per “svalutare significativamente” la società, avevano preso in considerazione offerte. Dal momento che nessuno dei due è arrivato al tavolo prima della scadenza del 16 giugno, ci vorranno sei mesi prima che possano fare un’altra offerta.

Nel frattempo, THG deve affrontare un “percorso difficile per il pareggio di cassa”, secondo Numis, grazie all’aumento dei costi e ai margini di cassa già bassi del 7,4% nelle sue attività di e-commerce di bellezza, mentre la divisione di logistica tecnologica più giovane Ingenuity è ancora alzarsi da terra. S&P Global Ratings ha ridotto le sue prospettive per THG a “negativo” a maggio, citando una probabile pressione sulla redditività nei prossimi 12 mesi.

Tuttavia, il nuovo presidente di THG, Charles Allen, ha approfittato della bassa valutazione del gruppo per acquistare azioni per un valore di quasi 1 milione di sterline. L’ex capo di ITV ha acquistato 1,15 milioni di azioni a 86 pence ciascuna, anche se il loro valore è diminuito del 12% nei giorni successivi alla transazione.

Allen è entrato a far parte del consiglio a marzo per rafforzare la governance di THG, dopo che il fondatore Matthew Molding è stato criticato per aver ricoperto congiuntamente i ruoli di presidente esecutivo e amministratore delegato, oltre a possedere una “quota d’oro” che gli ha permesso di porre il veto alle offerte pubbliche di acquisto. Moulding, che possiede una partecipazione del 23,5% nella società, ha precedentemente accennato all’ambizione di portare THG di nuovo in privato.

L’amministratore delegato di Lords Group acquista mentre il responsabile finanziario vende

Gli investitori che setacciano gli annunci di mercato alla ricerca di accordi con gli amministratori nella speranza di imparare qualcosa sulle opinioni degli addetti ai lavori sulla performance di una società potrebbero essere stati un po’ confusi dall’ultima dichiarazione di Lords Group Trading.

Da un lato, l’amministratore delegato Shanker Patel ha acquistato direttamente più di £ 480.000 di azioni, più altre £ 240.000 attraverso un fondo pensione controllato da lui stesso e da altri membri della famiglia, portando la loro partecipazione combinata a quasi il 52%.

Dall’altro, il direttore finanziario Chris Day e il direttore dell’acquisizione e integrazione del gruppo, Tim Holton, hanno venduto ciascuno quote per un valore di £ 650.000.

I documenti precedenti aiutano in qualche modo a spiegare questo.

Lords Group, che è di proprietà della maggioranza della famiglia Patel, è un distributore di materiale da costruzione che ha aperto la sua prima filiale nel 1984 ed è cresciuto abbastanza rapidamente attraverso acquisizioni, completando otto importanti accordi tra il 2016 e la sua quotazione su Aim nel luglio dello scorso anno.

L’IPO ha consentito alla società di raccogliere 30 milioni di sterline e agli azionisti esistenti di scaricare 22 milioni di sterline di azioni. Due anni prima del float, Lords ha istituito un piano di opzione per azioni della società per incentivare alcuni dipendenti chiave a rimanere con l’azienda. Queste opzioni sono maturate il 30 giugno, dando a Day più di 2,6 milioni di azioni e Holton quasi 1,37 milioni. Entrambi hanno deciso di incassare 924.000 azioni ciascuno per quelli che secondo la società erano “motivi di pianificazione personale”.

Lords ha pubblicato una solida serie di risultati di debutto per il 2021 a maggio, con un utile ante imposte più che raddoppiato a 8 milioni di sterline su un aumento del 26% delle entrate a 363 milioni di sterline.

Sebbene la Construction Products Association preveda un rallentamento nel mercato di riparazione, manutenzione e miglioramento che la società serve, in un aggiornamento commerciale prima dell’AGM della scorsa settimana, Lords ha ribadito la guida secondo cui le entrate aumenterebbero di circa il 20% e l’utile ante imposte rettificato del 57 per cento quest’anno.

Come i mercanti di altri costruttori, il commercio delle azioni dei Lord è stato difficile. Dopo aver debuttato a 95p, hanno raggiunto un massimo di 148p a settembre, ma da allora si sono dimezzati di valore.