La Gran Bretagna si è avvicinata a diventare il primo paese del G7 a emettere un’obbligazione sovrana sulla blockchain, dopo che il Tesoro ha nominato una banca e uno studio legale per gestire un progetto pilota sui titoli digitali quest’anno.
I funzionari del Tesoro sperano che la nomina di HSBC e Ashurst a guidare il progetto distoglierà le critiche secondo cui il Regno Unito sta impiegando troppo tempo per emettere un gilt digitale.
Il progetto pilota coinvolgerà la Gran Bretagna nell’emettere un titolo di Stato come token digitale su una blockchain o su un altro registro distribuito, i sistemi informatici condivisi che registrano le transazioni e la proprietà di criptovalute e altri asset tokenizzati.
La cancelliera Rachel Reeves ha annunciato il piano per un pilota di gilt digitale nel suo discorso alla Mansion House nel novembre 2024 e ha invitato le domande per gestire il progetto lo scorso ottobre.
Ma da allora il Regno Unito è rimasto indietro rispetto ad altri che hanno completato le emissioni di obbligazioni sovrane digitali, tra cui Hong Kong e Lussemburgo, e si è accumulata frustrazione per la mancanza di progressi da parte del Tesoro.
Mike Coombes, responsabile degli affari aziendali presso il fornitore di tecnologia PrimaryBid, ha affermato che la fusione delle risorse digitali con le tradizionali infrastrutture dei mercati dei capitali “sta accadendo: il Regno Unito può farne parte, essere un punto di riferimento… oppure può trovarsi in disparte”.
Un gilt digitale aiuterebbe a formalizzare lo status giuridico delle risorse digitali in modo più ampio, ma servirebbe anche come “dichiarazione di intenti” da parte del Regno Unito per assumere un ruolo maggiore nello sviluppo dei mercati digitali, ha aggiunto.
Ousmène Jacques Mandeng, visiting fellow presso la London School of Economics e consulente per una gara d'appalto per il contratto di gilt digitale, ha scritto sul FT il mese scorso che il Regno Unito “ora deve portare avanti una decisione sulla gara d'appalto e il successivo sviluppo”.
Tuttavia, mentre diversi paesi hanno emesso obbligazioni digitali, un gilt digitale nel Regno Unito sarebbe la prima emissione direttamente su una blockchain di titoli del Tesoro tokenizzati da parte di un membro del gruppo di economie avanzate del G7.
Lucy Rigby, ministro della City, ha dichiarato: “Questo è esattamente il tipo di innovazione finanziaria di cui abbiamo bisogno per mantenere il Regno Unito in prima linea sui mercati dei capitali globali.
“Vogliamo attrarre investimenti e rendere il Regno Unito il posto migliore per fare affari”, ha affermato, aggiungendo che il progetto pilota sui gilt digitali illustrerebbe “come il Regno Unito può trarre vantaggio da questa tecnologia, ottenere efficienza e ridurre i costi per le aziende”.
Il progetto pilota sui gilt digitali sarà condotto nella “sandbox digitale” della Banca d’Inghilterra, che consente di testare le innovazioni finanziarie in un quadro giuridico più flessibile.
John Allan, responsabile dell’innovazione e delle operazioni presso la Investment Association, un ente commerciale, ha affermato che i gilt digitali sarebbero attraenti per gli investitori poiché consentirebbero un regolamento immediato.
Ma ha detto che avranno bisogno di una legislazione e di un chiarimento del loro trattamento fiscale prima che possano diventare una caratteristica completa dei mercati del debito del Regno Unito.
“Seguiamo molto da vicino il progetto dei gilt digitali dal 2023”, ha affermato Allan. “È certamente passato molto tempo e siamo molto ansiosi che si vada avanti e si sposti in un programma più lungo per diventare il modo in cui il governo emette il proprio debito”.
HSBC ha gestito più di 3,5 miliardi di dollari di obbligazioni digitali emesse sul suo conto Orione sistema blockchain per una vasta gamma di clienti, tra cui paesi, banche centrali, istituti finanziari e aziende.
L'anno scorso la banca ha consentito l'emissione di obbligazioni verdi da 1,3 miliardi di dollari da parte del governo di Hong Kong in una delle più grandi vendite di obbligazioni digitali al mondo.
Patrick George, responsabile globale dei mercati e dei servizi finanziari presso HSBC, ha affermato che l’istituto di credito è “felice di sostenere il continuo sviluppo del mercato dei gilt, l’innovazione del mercato e la crescita dell’economia britannica in generale”.