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Il rame in attesa di lasciare i magazzini ha raggiunto il livello più alto dal 2021 mentre i trader si preparano a consegnare il metallo agli Stati Uniti prima che le tariffe vengano imposte, secondo i dati LME.
Il volume di rame nella rete globale del magazzino LME in attesa di essere spedito è salito a 102.000 tonnellate mercoledì – gli ultimi dati – il suo livello più alto dalla fine del 2021.
Un salto così acuto da 10.000 tonnellate il mercoledì precedente è insolito per le scorte di rame.
Allo stesso modo fu osservato un aumento grande a metà del 2021, quando i volumi di rame in attesa di lasciare i magazzini LME salirono da 12.000 tonnellate a oltre 160.000 tonnellate, ma questo era più di diverse settimane.
Sebbene i dati LME non specifichino dove sta andando il metallo, i trader affermano che alcuni probabilmente si stanno dirigendo verso gli Stati Uniti prima che vengano implementate le tariffe.
Il metallo rosso, utilizzato in una vasta gamma di applicazioni tra cui cablaggio e costruzione e vitale per la transizione di energia pulita, è tra i numerosi minerali minacciati di tariffe da Donald Trump.
Il presidente degli Stati Uniti prevede di introdurre tariffe del 25 % su tutte le importazioni di acciaio e alluminio il 12 marzo. Ha anche ordinato una sonda nel dumping di rame negli Stati Uniti, gettando le basi per le tariffe sul metallo.
La minaccia dei prelievi ha creato distorsioni nei mercati dei metalli poiché gli importatori statunitensi hanno corso per costruire scorte di alluminio.
I trader negli Stati Uniti hanno anche pagato prezzi molto più alti per rame, alluminio e acciaio rispetto alle loro controparti europee.
Il premio per i futures sul rame di New York di riferimento a New York sul prezzo di Londra è passato a oltre $ 1.000 a tonnellata questo mese, anche se venerdì è sceso a circa $ 600.
L'amministratore delegato della società cilena di rame Antofagasta, Iván Arriagada, ha affermato che le distorsioni del mercato hanno creato “un'opportunità di arbitraggio per spostare il rame in inventari o titoli negli Stati Uniti” in un'intervista FT il mese scorso.
Inoltre, le scorte di rame nei magazzini Comex negli Stati Uniti sono ai loro massimi livelli dall'inizio del 2019.
I prezzi dei futures in rame sull'LME sono scivolati al livello più debole in due settimane di venerdì, a circa $ 9.300 a tonnellata, sulle preoccupazioni sulle guerre commerciali che minano la crescita.
Il rame in attesa di essere caricato dai magazzini LME si trovava principalmente in strutture dell'Asia – Corea del Sud, Taiwan e Singapore – e probabilmente “si dirigeva negli Stati Uniti”, ha affermato l'analista MUFG Ehsan Khoman.
L'accumulo è stato “causato dal metallo spedito negli Stati Uniti prima che le tariffe vengano implementate”, ha affermato lo stratega dei metalli di base Alastair Munro, di Marex.
Anche il mercato del rame è stato colpito da sanzioni. Gran parte del rame nei magazzini LME è sanzionato in metallo russo o metallo cinese che solo alcune aziende statunitensi compreranno.
“Sarà difficile se non impossibile spostare il metallo russo e cinese negli Stati Uniti”, ha detto l'analista di Marex Edward Meir. Tuttavia, i flussi commerciali potrebbero spostarsi e il metallo potrebbe essere “spedito altrove, con il metallo cileno invece che viene indirizzato agli Stati Uniti”.
Il rame nei magazzini di Comex è conservato su una cosiddetta base “da dazio a pagamento”, il che significa che tutte le tasse devono essere pagate prima che il metallo entri nelle strutture. Ciò significa che il rame assunto prima delle tariffe entrate in vigore non sarebbe colpito dai prelievi.