Poche aziende lanciano un prodotto o un servizio senza prima capire qual è il potenziale della domanda o raccogliere feedback dai potenziali acquirenti.
L’informazione è un bene estremamente prezioso: i rivenditori desiderano disperatamente conoscere i propri clienti, i politici vogliono sapere cosa conta davvero per gli elettori e tutta una serie di organizzazioni e individui vogliono sapere quali politici saranno eletti, perché le loro politiche avranno un impatto su tutto, dai nostri guadagni e portafogli a quanto costano i mutui.
Le società di sondaggi possono aiutare con tutti questi dilemmi. Ma mentre la maggior parte dei ricavi di YouGov proviene da ricerche personalizzate sui consumatori per aziende che cercano approfondimenti e dati per dare loro un vantaggio e fornire solide basi al loro processo decisionale, sono le previsioni, soprattutto negli anni elettorali, ad attirare l’attenzione della gente.
Naturalmente, i sondaggisti non sempre ottengono le loro proiezioni giuste. Nelle elezioni del 2015 non si prevedeva che i conservatori avrebbero vinto, e anche le società di sondaggi hanno sbagliato il risultato della più grande conseguenza di quel governo, con la previsione che il Remain avrebbe vinto il referendum sulla Brexit. YouGov aveva ragione, tuttavia, quando ha affermato che i laburisti avrebbero vinto il potere nelle elezioni generali del Regno Unito di quest'anno, anche se prevedeva per il partito una maggioranza molto più ampia di quella che alla fine avrebbe ottenuto.
Un po’ ironicamente, un avviso a sorpresa sulle entrate e sui profitti da parte della società nel giugno di quest’anno ha riportato le azioni YouGov a crollare sulla terra, dimostrando chiaramente che a nessuno, in particolare ai mercati, piacciono gli shock inaspettati e che chi è avvisato è salvato.
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La debole crescita delle vendite e l’aumento dei costi del personale hanno limitato i margini, scrive Mark Robinson.
Gli azionisti di YouGov probabilmente si aspettavano un'analisi piuttosto cupa dei dati dell'intero anno del gruppo dopo l'avvertimento sui profitti estivi, ma le azioni sono state marcatamente rialzate il giorno dei risultati.
A gennaio, YouGov ha completato l’accordo da 315 milioni di euro (263 milioni di sterline) per acquisire l’attività di Consumer Panel Services (CPS) della GfK con sede a Norimberga, una mossa considerata “trasformativa” dal management. Considerato il successivo aumento del 60% delle spese amministrative, gli azionisti avrebbero il diritto di chiedersi quale impatto a lungo termine avrà la metamorfosi del gruppo sulla base dei costi.
Purtroppo, considerato il punto in cui ci troviamo nel processo di integrazione, probabilmente non è possibile conoscerlo in questa fase, anche perché l'intera portata delle misure di razionalizzazione deve ancora essere messa in atto.
Il management ha adottato misure iniziali per ridurre i costi annualizzati di circa 20 milioni di sterline, ma il punto è che l’aumento della leva finanziaria determinato dalla recente attività di M&A è atipico per quanto riguarda YouGov, quindi il management cercherà di ritirare il debito non appena possibile.
Avremo un'idea più significativa di come sta andando l'azienda dopo l'acquisizione quando i dati provvisori del gruppo saranno pubblicati a marzo, ma i ricavi dell'intero anno sono stati superiori alle previsioni, mentre l'utile operativo rettificato è aumentato dell'1% a 49,6 milioni di sterline. , anche grazie al contributo di CPS. Sfortunatamente, il margine sottostante si è contratto di 400 punti base a causa della debole crescita delle vendite e dell’aumento dei costi del personale e della tecnologia.
Il gruppo non è rimasto immune dal crollo generale della domanda di servizi B2B di ogni genere, una situazione che si spera si invertirà se il costo del capitale continuerà sulla sua strada discendente. La buona notizia è che il segmento delle Americhe del gruppo ha registrato una crescita delle vendite dell'8%, “spinta da un aumento della spesa nel settore tecnologico e da studi di monitoraggio pluriennali”.
Sebbene l’intensificazione delle attività di M&A lasci inevitabilmente il posto a un controllo più intenso da parte degli investitori, YouGov si trova di fronte alla duplice sfida/opportunità presentata dalla diffusione dell’intelligenza artificiale (AI) nei mercati dell’analisi dei dati, da qui la situazione post-fine periodo. Accordo da 4,5 milioni di sterline per acquisire Yabble, una società con sede in Nuova Zelanda che ha aperto la strada all'uso dell'intelligenza artificiale generativa per fornire informazioni sul pubblico, un punto di leva data la vasta risorsa di dati sui consumatori di YouGov.
Non si può negare che il titolo sia in disgrazia dopo l'avvertimento estivo. Le azioni vengono ora scambiate a 12 volte gli utili previsti da FactSet, con uno sconto del 34% rispetto al prezzo target, mentre un rapporto PEG di 0,7 volte suggerisce che il mercato potrebbe sottovalutare le prospettive di crescita, in particolare alla luce delle recenti performance di vendita nelle Americhe.
ATTESA: Prodotti Ultimate (ULTP)
L'azienda vende a metà dei 10 principali rivenditori europei e ora ha di più nel mirino, scrive Christopher Akers.
Ultimate Products ha pubblicato i dati di negoziazione annuali in un aggiornamento di agosto, quindi la domanda più rilevante nel giorno dei risultati riguardava il percorso delle negoziazioni future nel settore degli articoli per la casa. Non sorprende che il proprietario dei marchi Salter e Beldray abbia sottolineato che “il debole sentimento dei consumatori britannici continua a frenare” le vendite interne, il che significa che la storia più grande riguarda le prospettive di crescita europee.
Il calo delle entrate annuali è stato causato dall’eccesso di scorte dei supermercati, dalla domanda debole dei consumatori e da un confronto difficile quando le vendite di friggitrici sono aumentate vertiginosamente. Le vendite nel Regno Unito sono diminuite del 12%, mentre i ricavi sono diminuiti per ciascuno dei sei marchi più importanti.
Mentre il mercato interno è in difficoltà, le vendite internazionali sono aumentate del 7% sulla scia di una forte performance europea, aiutata dalla domanda dei discount e dall'apertura di un nuovo showroom a Parigi. L'azienda si sta concentrando sull'acquisizione di quattro importanti supermercati francesi come parte della sua strategia di espansione.
I mercati internazionali hanno rappresentato il 35% delle entrate totali nell’anno, in aumento rispetto al 31% nel 2023 e da meno del 5% di dieci anni fa. Lo ha detto l'amministratore delegato Andrew Gossage Cronaca degli investitori che si aspetta che i mercati internazionali assorbiranno dal 40 al 45% delle entrate totali nel 2025, e raggiungeranno il 50% nei prossimi anni.
Il margine lordo è salito di 30 punti base al 26%, anche se il management ha segnalato che tariffe di spedizione più elevate avrebbero rappresentato un ostacolo nella prima metà dell'anno in corso. Il margine Ebitda è sceso dal 12,2% all'11,6%, su un calo dell'11% dell'Ebitda.
Ultimate Products viene scambiato su nove volte gli utili futuri previsti dal consenso. Si tratta di una valutazione poco impegnativa, ma mentre la crescita europea è incoraggiante, il quadro della domanda nel Regno Unito è più incerto.
TENERE: BP (BP.)
Supermajor supera le basse aspettative per il terzo trimestre, ma segnala la revisione dei livelli di riacquisto di azioni proprie, scrive Alex Hamer.
BP ha registrato profitti del terzo trimestre inferiori di 1 miliardo di dollari (770 milioni di sterline) rispetto allo scorso anno, pari a 2,27 miliardi di dollari, poiché i prezzi più bassi dell'energia e del midstream hanno penalizzato le prestazioni della società. Questo è stato dell’11% superiore alle aspettative degli analisti.
La società ha segnalato un cambiamento nell’approccio verso i riacquisti, che sono stati mantenuti a 1,75 miliardi di dollari per il trimestre di dicembre. Un aggiornamento della strategia di febbraio potrebbe ridurre la spesa totale di 14 miliardi di dollari per i riacquisti entro la fine del 2025, hanno detto gli analisti. Il dividendo trimestrale è stato mantenuto a 8 centesimi per azione.
Le condizioni del mercato energetico hanno contribuito all’utile netto trimestrale più basso dal 2020.
Nel corso del trimestre il petrolio è stato scambiato a volte sotto i 70 dollari al barile, spinto al ribasso dalla debole domanda in Cina e dall’incertezza sui livelli di offerta dell’Opec. L’Arabia Saudita sposterà l’attenzione sul mantenimento della quota di mercato piuttosto che sull’aumento dei prezzi.
In tutte le divisioni della BP, ci sono stati miglioramenti nel secondo trimestre, compreso il gas e l'energia a basse emissioni di carbonio che sono passati da una perdita di 315 milioni di dollari a un profitto di 1 miliardo di dollari, utilizzando il costo di sostituzione (RC) preferito da BP prima degli interessi e delle misure fiscali. Tuttavia, la produzione e le operazioni petrolifere hanno visto i suoi profitti RC crollare da 3,3 miliardi di dollari nel secondo trimestre a 1,9 miliardi di dollari, mentre la società ha segnalato un risultato commerciale “debole”.
L'amministratore delegato della BP, Murray Auchincloss, ha affermato che l'attenzione dell'azienda è rivolta alla riduzione dei costi e al focus solo su progetti di “massimo valore” per la crescita. Ha detto che la BP ha ritardato o cancellato 24 progetti, incluso un impianto di biocarburanti che ha comportato una svalutazione di 1,5 miliardi di dollari nel secondo trimestre. Gli investitori hanno messo in dubbio la continua attenzione della BP ai progetti sulle energie rinnovabili mentre i giganti energetici statunitensi e Shell mirano a continuare a far crescere la produzione di petrolio e gas. La BP si è impegnata a costruire un nuovo grande parco eolico nel Mare del Nord tedesco, per il quale ha speso 700 milioni di dollari nel terzo trimestre, ovvero il 10% dell'importo totale dell'offerta.
Allo stesso tempo, l’azienda ha tagliato 200 milioni di dollari di costi annuali dalle sue attività legate all’idrogeno e alle energie rinnovabili. Auchincloss ha affermato che l’obiettivo di 2 miliardi di dollari di risparmio sui costi annuali entro la fine del 2026 resta invariato.
L’analista di RBC Capital Markets Biraj Borkhataria ha affermato che la società dovrà bilanciare i rendimenti degli investitori con la gestione del carico del debito. “Data la situazione macroeconomica più debole [environment]continuiamo ad anticipare a [buyback] tagliato nel prossimo anno, tuttavia prevediamo anche che BP si allontani dalle sue linee guida sul “plus payout ratio” e si sposti verso il resto del settore con un flusso di cassa derivante dai pagamenti operativi, che consentirebbe anche più spazio per la riduzione della leva finanziaria”, ha affermato.
Il debito netto della BP era pari a 24,3 miliardi di dollari al 30 settembre, in aumento rispetto ai 22,6 miliardi di dollari. La società ha affermato che l’incasso di 1 miliardo di dollari derivante dai disinvestimenti ridurrebbe questo importo nel trimestre in corso.
Le azioni della BP sono scese del 17% da inizio anno, rispetto al calo di Shell di appena il 2%. Anche se un prezzo del petrolio più alto avrebbe un impatto positivo, gli investitori si aspettano di più.