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L'America sta tornando, afferma il suo presidente, a un'era d'oro. Una compagnia per la quale sarebbe un sogno diventato realtà è intel. Il chipmaker statunitense aveva una capitalizzazione di mercato di $ 500 miliardi nel 2000. Ora vale circa $ 90 miliardi, un declino pietoso.
Il nuovo amministratore delegato Lip-Bu Tan non promette un ritorno a quell'era dorata. Lontano da esso: dopo che anni di Intel hanno perso i propri obiettivi, ha dato il via alla sua prima chiamata trimestrale sugli utili giurando di prendere decisioni difficili, ma senza obiettivi numerici ambiziosi e senza correzioni rapide. Le cose potrebbero peggiorare prima che migliorino per un'azienda che è passata da $ 20 miliardi di reddito netto nel 2021 a cinque trimestri consecutivi di perdite.
I problemi di Intel, dice Tan, derivano da “cattiva esecuzione”. Ha perso il passaggio a chip di intelligenza artificiale, perdendo l'ormai colossale Nvidia e ha ripetutamente armeggiato i suoi sforzi di produzione. Le tariffe aggiungono una nuova svolta sgradita. I dirigenti hanno avvertito giovedì che questi potrebbero ridurre le dimensioni dei suoi mercati, con la sua attività di centro dati più rapida che si è trascinata più della sua divisione CHIP del computer.
Ripristinare un'icona offuscata anche in tempi calmi non è un compito semplice. Tan è almeno in buona compagnia. Boeing questa settimana ha riferito di restringere le perdite ai sensi del nuovo CEO Kelly Ortberg, che ha anche ereditato un campione nazionale a rischio di debito trasformato in debito trasformato in embrazzo. Il capo da battere, per entrambi, è Larry Culp di General Electric, che ha più che triplicato i soldi degli azionisti dopo aver assunto un disordine inefficiente e troppo leverato nel 2018.
Ci sono alcune differenze cruciali. Culp è stato messo in pericolo con un pacchetto bonus potenzialmente valido fino a $ 232 milioni. Questo fa Premio di accesso da $ 66 milioni di Tan guarda miseramente. Inoltre, Culp ha rotto l'azienda, uccidendo GE per curarla. Tan ha già venduto una partecipazione di $ 4,5 miliardi nella attività di chip programmabile altera, ma sembra mentale per visualizzare la produzione di chip di Intel e lo sviluppo del prodotto come un pacchetto, almeno fino a quando entrambi non sono su una chiglia pari.
Ciò che è incoraggiante è che Tan è sincero sulla miriade di sfide di Intel. Si sta già impegnando a tagliare i livelli di gestione, assumere talenti perduti e riparare recinzioni con i clienti. Ha anche discusso della collaborazione con il massiccio rivale del chip taiwanese TSMC. Questo è intelligente: la spesa in conto capitale annuale di TSMC è due volte Intel e andare a testa è follia.
Culp, ovviamente, aveva aiuto in modi che Tan probabilmente non lo avrebbe fatto. L'attività aerospaziale di GE è stata sostenuta da un recupero post-covido nei viaggi aerei; La sua turbina di potenza è aumentata dopo l'aumento del consumo di energia legata all'intelligenza artificiale. Al contrario, il capo Intel è nel tratto di apertura di una guerra commerciale e una potenziale recessione. Il boom dell'IA è già adolescenziale e Intel è anche un ran.
C'è almeno qualcosa da dire per iniziare con basse aspettative, riflettete in un valore di mercato che è all'incirca dove si trovava nel 2009. Tan ha detto giovedì che gli piaceva decollare e consegna eccessiva, che è altrettanto bene. C'è poco punto per pubblicizzare un ritorno all'era d'oro quando tutti gli investitori di Intel hanno bisogno è la fine dell'era glaciale.