Gli investitori sperano che un gigante canadese del capitale privato contribuirà a rivitalizzare Intel, con un piccolo supporto aggiuntivo da parte del governo degli Stati Uniti. Questa settimana la società di semiconduttori assediata ha annunciato che collaborerà con l’affiliata infrastrutturale di Brookfield Asset Management per spendere fino a 30 miliardi di dollari per la costruzione di due impianti di fabbricazione di chip in Arizona.

Intel è una società grande e matura che deve mantenere gli azionisti placati con un dividendo decente. Ma vuole anche migliorare la sua posizione di mercato contro TSMC di Taiwan e altri rivali asiatici con una tecnologia migliore. Il suo piano include l’ingresso nel cosiddetto business delle fonderie o “fab”, la produzione di chip per le aziende di design only.

Insieme alla potenza di fuoco multimiliardaria di Brookfield, Intel trarrà vantaggio dal recente Chips Act firmato dal presidente Biden. Ciò fornisce il supporto federale per un mercato dei semiconduttori negli Stati Uniti. La quota di Intel di quella taglia è sostanziale. Ora tutto ciò che deve fare è eseguire la sua strategia.

La partnership di investimento tra Intel e Brookfield è divisa al 51/49% con Intel che mantiene il controllo. La società stima che il rendimento modellato di Brookfield sia compreso tra il costo annuo del debito e il costo del capitale proprio di Intel, a circa il sei o sette per cento.

I dettagli della società sono vaghi, ma sembra che la maggior parte dei flussi di cassa dovuti a Brookfield arriverà con l’aumento della produzione, rendendo il nuovo capitale meno oneroso del debito. Nel complesso, Intel afferma che il suo fabbisogno di capitale potrebbe essere mitigato di quasi un terzo con queste fonti esterne.

Il ritorno apparentemente modesto per Brookfield è mitigato da alcuni fattori. L’investitore ha affermato di essersi assicurato “finanziamenti vincolanti pro-soluto” per gran parte del suo impegno. Il suo impegno azionario complessivo è inferiore a $ 1 miliardo. Inoltre, le società di capitali private, in particolare nel settore delle infrastrutture, spesso preferiscono investire capitali a lungo termine.

Intel è una cosa sicura? Difficilmente. Nell’ultimo trimestre, ha mancato le previsioni sui ricavi. Le azioni sono in calo del 34 per cento per l’anno. Almeno gli azionisti possono essere rassicurati sul fatto che l’azienda non è a corto di liquidità.