I timori svaniti di un’inflazione incontrollata hanno dato un vantaggio alle azioni statunitensi. Gli investitori azionari sono sempre più fiduciosi che la Federal Reserve rallenti il ​​ritmo degli aumenti dei tassi di interesse e riaccenda la domanda di rischio. L’S&P 500 è in rialzo del 13% rispetto al minimo di giugno. L’indice Nasdaq Composite, che ha una quota maggiore di titoli tecnologici, è in rialzo del 17%. Ma non aspettatevi un corrispondente aumento delle offerte pubbliche iniziali.

L’anno scorso ha stabilito un record per le quotazioni globali, con oltre 3.000 società che hanno aderito ai mercati pubblici, secondo i dati compilati dallo studio legale White & Case. Gli Stati Uniti erano il mercato più grande, responsabili di un terzo del totale. Il solo produttore di veicoli elettrici Rivian ha raccolto quasi 14 miliardi di dollari.

Quest’anno il mercato è secco. Il secondo trimestre è stato il più lento per le IPO statunitensi in più di un decennio, riferisce la società di ricerca Renaissance Capital. La mancanza di quotazioni significa un mucchio crescente di società private, sostenute da capitale di rischio, del valore di 1 miliardo di dollari o più. Crunchbase conta 1.395, rispetto ai 1.000 di un anno fa. La società di pagamenti Stripe e la piattaforma di social media Reddit sono due dei più grandi debutti previsti che rimangono privati.

Queste società devono decidere tra ribassi significativi o resistere a condizioni di mercato più favorevoli. Il droghiere online Instacart ha ridotto la sua valutazione di quasi il 40% a 24 miliardi di dollari. Potrebbe essere necessario andare oltre. Aspettati che altre start-up cerchino il debito di rischio come un modo per evitare valutazioni azionarie inferiori mentre aspettano.

Gli investitori a lungo termine in cerca di un’uscita e i dipendenti desiderosi di incassare le loro opzioni possono aspettarsi di restare a loro agio fino al 2023. Anche dopo la sua recente salita, il Nasdaq rimane un quinto in meno rispetto al massimo dello scorso anno. Il prossimo incontro sui tassi di interesse è a fine settembre. Il mercato del lavoro potrebbe essere forte, ma la Fed rimarrà concentrata sul rallentamento dell’inflazione. Gli investitori azionari dovrebbero guardare ai mercati obbligazionari. I rendimenti dei Treasury USA a 10 anni superiori al 3% prevedono una serie di aumenti dei tassi a venire.