Big Tech si sta avvicinando ai mercati dei capitali. L’annuncio di questa settimana di una partnership tra Microsoft e il London Stock Exchange Group è la terza alleanza di questo tipo da formare in poco più di un anno.

Nel novembre 2021, Google ha speso 1 miliardo di dollari e ha firmato un accordo di cloud computing di 10 anni con CME con sede a Chicago. Amazon Web Services e il Nasdaq di New York hanno stretto una partnership lo stesso mese e la scorsa settimana il Nasdaq ha completato il trasferimento di uno dei suoi scambi di opzioni statunitensi su AWS.

Per gli scambi, i vantaggi sono evidenti. “Stiamo costruendo prodotti insieme, stiamo per commercializzare insieme”, ha affermato David Schwimmer, amministratore delegato di LSEG. “Si tratta della nostra capacità di dati e analisi”.

Il gruppo statunitense di software aiuterà LSEG a spostare la propria infrastruttura sul cloud di Microsoft, che gli darà una maggiore potenza di elaborazione e consentirà all’azienda di impacchettare i propri dati in modo più rapido e flessibile.

“Il passaggio al cloud è molto importante in quanto devono abilitarsi per la prossima generazione di capacità informatiche”, ha affermato Niki Beattie, amministratore delegato della società di consulenza Market Structure Partners. Ha aggiunto che senza questo “sarà difficile andare avanti a ritmo”.

L’attività di dati e analisi di LSEG è il fulcro dell’azienda, generando entrate per 2,4 miliardi di sterline nella prima metà del 2022. I suoi clienti, che vanno da gestori di fondi e analisti a trader e banchieri di investimento, utilizzano i suoi dati per prendere le loro decisioni. LSEG afferma di disporre di dati sulle società che rappresentano il 99% della capitalizzazione di mercato mondiale, oltre a dati sui prezzi e sull’economia di 165 paesi.

“Microsoft dispone di algoritmi e intelligenza artificiale strabilianti, dispone di dati unici e dispone dell’infrastruttura per manipolare e creare prodotti con tali dati. È ragionevole presumere una crescita dei ricavi”, ha dichiarato uno dei 20 investitori più importanti di LSEG.

La partnership potrebbe anche sviluppare un “killer Bloomberg”? Più di 40 anni dopo che Michael Bloomberg ha fondato la sua attività di dati, il suo terminale omonimo rimane onnipresente nelle piattaforme di trading. Il prodotto rivale Eikon, che LSEG ha acquisito attraverso l’acquisizione da 27 miliardi di dollari di Refinitiv, perde popolarità.

Una delle funzioni preferite del terminale Bloomberg è la sua app di messaggistica. Microsoft e LSEG mirano a creare una nuova piattaforma di chat e dati unificata combinando il sistema di messaggistica di Microsoft Teams con l’analisi dell’exchange.

“Le persone usano Bloomberg principalmente per la funzione di chat e per la creazione di quell’ecosistema di comunità. . . questa è una parte importante dei mercati finanziari istituzionali”, ha affermato Ben Quinlan, amministratore delegato della società di consulenza Quinlan and Associates. Ma ha aggiunto che i clienti di Bloomberg sono appiccicosi e mangiare la sua quota di mercato è stato a lungo difficile.

Una persona vicina a LSEG ha affermato che sarebbe sbagliato pensare a questa come alla fase successiva della guerra terminale. “Sicuramente Microsoft migliorerà l’interfaccia utente di Eikon, ma non è questo il grande premio, quella guerra non sarà mai vinta”, ha detto la persona, osservando che Eikon genera una percentuale relativamente piccola delle entrate di Refinitiv, circa $ 1 miliardo.

Invece, questa persona ha affermato che l’opinione all’interno di LSEG era che le vendite di terminali sarebbero diminuite perché ci sono meno commercianti umani. La lotta per il futuro è stata il “data piping” attraverso il cloud, l’inserimento di dati nei programmi computerizzati che effettuano il trading e l’inserimento di dati nei sistemi su misura che le banche costruiscono per se stesse.

Qui, Microsoft ha il vantaggio di un altro prodotto che esiste dai primi anni ’80: la sua applicazione per fogli di calcolo Excel. Integrando i dati finanziari di LSEG in Excel, le aziende intendono utilizzare algoritmi per aiutare gli analisti a creare modelli finanziari, grafici e presentazioni in un unico posto all’interno di Microsoft Office.

“È una serie di proposte piuttosto ambiziose”, ha affermato Ian White, analista di Autonomous Research, aggiungendo che “farebbe un’offerta tecnologica competitiva e meglio integrata che risolve alcuni problemi”.

Quindi cosa ci guadagnano i gruppi tecnologici? C’è l’aspetto finanziario. Microsoft prevede di generare entrate per 5 miliardi di dollari attraverso la partnership decennale, con una spesa minima di 2,8 miliardi di dollari garantita da LSEG. Microsoft sta inoltre acquistando una partecipazione del 4% in LSEG e assumendo un posto nel consiglio di amministrazione.

I fornitori di servizi cloud vedono anche l’adesione agli scambi come un aiuto per proteggere gli affari con migliaia di società finanziarie collegate. Nasdaq, ad esempio, ha molti clienti di infrastrutture che si affidano ad esso per il trading, la compensazione e il regolamento, il che significa che anche loro si affideranno ad AWS.

“Ci saranno opportunità per noi di formare effettivamente nuove relazioni”, ha affermato Scott Mullins, amministratore delegato dei servizi finanziari mondiali presso AWS. “Ci sono alcuni mercati in cui non disponiamo ancora di infrastrutture e avremo l’opportunità di espanderci”, ha aggiunto.

Beattie di MSP ha dichiarato: “I fornitori di cloud vogliono sicuramente saperne di più sui mercati finanziari e il quid pro quo è che possono stipulare una spesa minima sulle loro piattaforme, garantendo così entrate future. Probabilmente è stato fondamentale per Microsoft ottenere questo tipo di accordo quando i loro concorrenti avevano già qualcosa in tasca”.

Le partnership non sono esclusive, dicono gli analisti per evitare di essere catturati nel mirino delle autorità di regolamentazione. Ci si aspetta che i legislatori osservino da vicino l’interesse strisciante di Big Tech nei mercati dei capitali globali, soprattutto perché una manciata di aziende di cloud computing gestisce la maggior parte del mercato. I servizi di cloud computing di Amazon, Microsoft e Google avevano una quota di mercato combinata del 66% a livello globale nel terzo trimestre di quest’anno, secondo Synergy Research Group.

La Bank of International Settlement ha avvertito a luglio che una crescente dipendenza da parte delle istituzioni finanziarie sul software di cloud computing fornito da una manciata di società Big Tech potrebbe avere “implicazioni sistemiche per il sistema finanziario”.

“Il cloud ha cambiato l’idea di cosa sia strategico [supplier] è”, ha affermato Lee Sustar, analista della società di consulenza Forrester Research. “Quando il cloud diventa il veicolo per tutto il tuo IT, questo è un tipo di sfida qualitativamente diverso.”

Le società del Regno Unito che esternalizzano i propri dati a fornitori di servizi cloud devono rispettare le regole della Financial Conduct Authority, incluso avere un piano se l’azienda di cloud computing deve affrontare un’interruzione.

Alcuni temono che la crescente presenza delle società tecnologiche statunitensi nell’infrastruttura alla base dei mercati finanziari globali possa trasformarsi in una sfida più grande, incluso il fatto che diventino gli scambi stessi.

Per ora, stanno cercando di guadagnare dalla vendita dell’infrastruttura cloud “quindi non cercheranno di competere con i loro clienti, ma a lungo termine vorranno sfruttare la conoscenza” e potrebbero quindi espandersi, ha affermato Beattie.

A ottobre, la Financial Conduct Authority del Regno Unito ha iniziato a raccogliere pareri sul ruolo delle Big Tech nella finanza.

Sheldon Mills, direttore esecutivo dei consumatori e della concorrenza presso la FCA, sta valutando le minacce competitive e ha dichiarato: “Questo è fondamentale se consideriamo il ruolo delle aziende Big Tech nella fornitura di infrastrutture tecnologiche chiave come i servizi cloud”.

È una valutazione che indica come Big Tech potrebbe alla fine cercare di basarsi su questo ritrovato interesse per gli scambi e i loro dati. “In questo momento hanno bisogno l’uno dell’altro, ma a lungo termine, il fornitore amichevole potrebbe diventare una minaccia molto grande”, ha detto Beattie.