Sblocca gratuitamente il digest dell'editore
Le banche di Wall Street si sono liberate di quasi tutti i $ 12,5 miliardi di prestiti Elon Musk usati per aiutare a finanziare la sua acquisizione di Twitter, limitando una straordinaria rivalutazione del debito da quando Donald Trump ha consegnato al miliardario un ruolo nel cuore della sua amministrazione.
Un gruppo di banche guidato da Morgan Stanley ha venduto $ 4,74 miliardi di prestiti in ritardo di giovedì, più di $ 3 miliardi inizialmente previsti, poiché gli investitori hanno presentato $ 12 miliardi di ordini, secondo le persone che hanno familiarità con la questione.
L'ultima vendita è un vantaggio per il gruppo di sette istituti di credito, tra cui Bank of America, Barclays e Mufg, che sono stati sellati con il debito da quando ha sconvolto $ 12,5 miliardi nell'ottobre 2022 per finanziare l'acquisto da parte di Musk della piattaforma di social media, che ha rinominato X.
Ora detengono poco più di $ 1 miliardo di prestiti dopo una vendita che sottolinea come la vicinanza di Musk a Trump ha spostato la percezione del debito che gli investitori avevano precedentemente percepito come molto rischioso.
In un ulteriore segno di domanda, i grandi blocchi dei prestiti erano già scambiati tra 101 e 102 centesimi sul dollaro nel mercato secondario dopo la vendita di giovedì.
I finanziatori hanno rifiutato le offerte degli investitori per acquistare il debito con sconti ripidi nel 2023 e nel 2024, scommettendo invece che un'eventuale inversione di tendenza nelle operazioni di X limiterebbe le potenziali perdite sui prestiti.
L'interesse degli investitori per i prestiti è cresciuto nelle settimane successive alla vittoria elettorale di Trump a novembre, con Morgan Stanley che ha ricevuto tiri per acquistare pezzi del debito da 75 a 80 centesimi sul dollaro.
Il fascino dei prestiti è aumentato ulteriormente dopo che Musk ha riportato una partecipazione nella sua start-up di intelligenza artificiale XAI alla compagnia. Oltre a sostenere la valutazione della società di social media, la mossa ha fornito una nuova sicurezza a chiunque detenga i prestiti.
A gennaio, Morgan Stanley ha venduto $ 1 miliardo di debito a un gruppo di grandi investitori di credito, tra cui Diameter Capital Partners. Ciò è stato seguito dalla vendita a febbraio di $ 5,5 miliardi di prestiti, a 97 centesimi sul dollaro, prima che le banche li vendessero questa settimana senza sconti.
Nell'ambito dell'aumento della vendita di prestiti a tasso fisso giovedì, X ha accettato di interrompere una linea di credito rotante da 500 milioni di dollari che aveva con le sette banche.
Gli investitori stanno ora aspettando di fare offerte per la vendita di oltre $ 1 miliardo di prestiti non garantiti, la parte finale e più rischiosa dell'accordo. Tale debito pagherà un tasso di interesse più elevato, ma è più esposto alle perdite se X dovesse cadere in fallimento o necessario per ristrutturare i propri debiti.
Non è chiaro come Morgan Stanley e le altre sei banche procederanno con la vendita. I finanziatori potrebbero commercializzare il debito o rifinanarlo con un nuovo patrimonio netto preferito, data la forte domanda di altre parti dei $ 12,5 miliardi di prestiti, secondo una persona che ha familiarità con la questione.
Morgan Stanley ha rifiutato di commentare. X non ha risposto a una richiesta di commento.