I produttori europei di elettricità chiedono un allentamento dei requisiti collaterali nei mercati dell’energia elettrica all’ingrosso mentre esortano l’UE ad aiutare a evitare quella che alcuni esperti hanno avvertito potrebbe essere la “versione del settore energetico di Lehman Brothers”.
Kristian Ruby, segretario generale di Eurelectric, che rappresenta più di 3.500 utilities europee, ha affermato che le somme vertiginose che i produttori di energia dovevano inviare come garanzia a causa dell’estrema volatilità dei prezzi nei mercati dell’energia all’ingrosso sono “grave preoccupazione”.
Ha chiesto che le regole siano ammorbidite in modo che i produttori possano costantemente inserire altri strumenti finanziari, come garanzie bancarie, nelle borse di scambio per evitare una stretta di liquidità piuttosto che dover fare affidamento sul contante come garanzia.
“Ci sono molte altre cose che detengono il valore del contante. . . ad esempio garanzie bancarie. Se potessi allentare quei requisiti molto severi per ciò che conta come garanzia, non stai schiacciando le società allo stesso modo”, ha detto Ruby al MagicTech.
L’annuncio di venerdì della Russia che avrebbe sospeso a tempo indeterminato i flussi di gas verso l’UE attraverso il gasdotto Nord Stream 1 ha innescato lunedì una nuova tornata di volatilità nei mercati del gas europei.
I futures sul gas TTF olandesi, il contratto europeo di riferimento, sono balzati di oltre un terzo fino a € 284 per megawattora, risalendo ai massimi storici sopra i € 340 raggiunti poco meno di due settimane fa.
La Finlandia e la Svezia hanno entrambe annunciato misure di liquidità finanziaria di emergenza per i loro generatori di elettricità nel fine settimana per evitare che una crisi di liquidità paralizza i loro mercati energetici e si riversa nel settore finanziario.
Il Nasdaq, che gestisce il mercato principale dei derivati energetici nordici, ha affermato di aver accolto con favore gli sforzi del governo per sostenere la stabilità finanziaria. “L’aggiunta delle garanzie di liquidità del governo aggiungerà un ulteriore livello di stabilità per supportare il commercio ordinato e le società energetiche”, ha affermato.
Tuttavia, le garanzie che possono essere accettate presso le stanze di compensazione in Europa come assicurazione per il trading sono strettamente regolamentate e le autorità consentono solo una gamma ristretta di attività liquide come il contante.
“Nasdaq Clearing e altre stanze di compensazione europee. . . hanno una capacità limitata di adeguare in modo significativo i modelli di rischio che incidono sui requisiti di margine su base individuale”, ha affermato il Nasdaq in una nota.
Il ministro dell’Economia finlandese Mika Lintilä ha evidenziato la potenziale gravità del problema quando ha avvertito che aveva “tutti gli ingredienti per la versione di Lehman Brothers del settore energetico”, riferendosi al crollo della banca statunitense durante la crisi finanziaria globale del 2008.
Gli analisti di RBC Capital Markets hanno avvertito lunedì che “anche le utility più forti stanno affrontando un’enorme pressione in termini di pagamenti di garanzie”.
“Con la volatilità che probabilmente aumenterà nuovamente questa settimana sulla scia dell’ultimo arresto di Nord Stream 1, questa situazione rimane in primo piano nel settore”, hanno aggiunto.
Ruby ha ammesso che potrebbero essere necessarie “discussioni legali dettagliate” sull’allentamento delle regole collaterali, ma ha aggiunto: “Il mio punto chiave qui è che l’UE ha i poteri di emergenza per farlo. Se vedono all’orizzonte il rischio di un’altra crisi di Lehman Brothers, hanno i poteri e l’obbligo di agire”.
I ministri dell’Energia dell’UE prenderanno in considerazione l’adozione di misure a livello di blocco in una riunione di emergenza venerdì, secondo i funzionari.
Ruby ha avvertito che le società elettriche europee stanno affrontando una “tempesta perfetta” a causa dei problemi di liquidità e di alcuni interventi di mercato “pericolosi” da parte degli Stati membri dell’UE. Ha anche affermato che le aziende che possedevano attività di fornitura potrebbero essere schiacciate da famiglie e aziende che non sono in grado di pagare le bollette.
La Germania domenica ha dichiarato che imporrà una tassa inaspettata sui generatori di elettricità per aiutare a finanziare un pacchetto di aiuti da 65 miliardi di euro per alleviare la pressione dell’aumento delle bollette energetiche e dell’inflazione per le famiglie. Anche la Romania la scorsa settimana ha annunciato un’imposta aggiuntiva sulle entrate dei produttori e un tetto massimo a quanto sarebbero stati pagati nell’ambito di un regime di sostegno che limita i prezzi per le famiglie e le piccole imprese, che le sue società energetiche avrebbero imposto loro perdite finanziarie ed economiche significative .
“Ho questa richiesta [to governments in Europe]: fai attenzione a non strappare queste compagnie elettriche che dovrebbero consentire questa transizione [away from Russian gas] a parte mentre cerchi di affrontare questa crisi”, ha detto Ruby. “Stiamo davvero assistendo allo stress da molti lati”.