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Un gruppo di importanti economisti ha avvertito Rachel Reeves che tagliare gli investimenti pubblici nel Regno Unito danneggerebbe le “fondamenta dell'economia”, consigliando invece al cancelliere di rivedere le norme fiscali britanniche per contribuire a rafforzare la spesa.
In una lettera al MagicTech, il gruppo di otto economisti senior avverte che i piani fiscali ereditati dal governo laburista per ridurre la spesa per investimenti in percentuale del PIL ripeterebbero errori precedenti e si ritorcerebbero contro di loro, compromettendo la crescita.
Tra i firmatari figurano Lord Gus O'Donnell, ex segretario di gabinetto; Lord Jim O'Neill, ex ministro del Tesoro sotto David Cameron; e Mariana Mazzucato, professoressa di economia presso l'University College di Londra.
Secondo loro, le attuali norme sul debito del governo britannico sono responsabili di un “pregiudizio innato” contro gli investimenti.
“Seguire questi piani significherebbe ripetere gli errori del passato, in cui i tagli agli investimenti effettuati in nome della prudenza fiscale hanno danneggiato le fondamenta dell'economia e minato la sostenibilità fiscale a lungo termine del Regno Unito”, si legge nella lettera.
Il loro avvertimento giunge mentre Reeves si prepara a presentare i dettagli della sua versione delle norme fiscali del Regno Unito nel suo bilancio del 30 ottobre.
Parte del nuovo regime sarà un passaggio a una regola di bilancio attuale, che ha come obiettivo la spesa quotidiana piuttosto che gli investimenti governativi. Questo, ha detto nella sua Mais Lecture di quest'anno, segnerebbe una rottura con un “approccio a breve termine che ignora l'importanza degli investimenti pubblici”.
Sebbene il partito laburista si sia impegnato nel suo manifesto a spendere 4,7 miliardi di sterline in più all'anno per investire nell'energia e nella transizione verde, ciò avrebbe comunque portato gli investimenti netti del settore pubblico a seguire una traiettoria discendente in percentuale del PIL.
Secondo l'Institute for Fiscal Studies, entro il 2029-30 gli investimenti pubblici saranno pari a circa l'1,7% del PIL, in calo rispetto alla stima del 2,5% dell'anno più recente.
Ciò contribuisce a far sì che gli investimenti complessivi, compreso il settore privato, siano inferiori rispetto ad altre grandi economie.
Nella maggior parte degli anni dal 1995 il Regno Unito ha avuto la livello più basso degli investimenti totali nel G7 in percentuale del PIL.
La storia di sottoinvestimenti nel Regno Unito ha portato a un “circolo vizioso di stagnazione e declino, per cui bassi investimenti portano sia a un’economia più debole sia a maggiori problemi sociali e ambientali”, si legge nella lettera, pubblicata lunedì.
Parte del problema è un quadro fiscale che guida il “pensiero a breve termine”, ha aggiunto la lettera. Il Tesoro deve avviare un processo per implementare un quadro fiscale pro-investimento incentrato sulla sostenibilità a lungo termine, hanno sostenuto gli economisti.
Nel bilancio, il governo riferirà anche su misure più ampie delle attività e passività del settore pubblico, per dimostrare come le buone decisioni di investimento possano migliorare la salute delle finanze pubbliche.
Il mese scorso l'Office for Budget Responsibility, l'organismo di controllo fiscale del Regno Unito, ha scoperto che un aumento sostenuto degli investimenti pubblici pari all'1% del PIL potrebbe incrementare il livello di produzione potenziale di poco meno dello 0,5% dopo cinque anni e di circa il 2,5% nel lungo periodo.
Tuttavia, attenendosi alla regola sul debito del governo precedente, che richiede che il debito come quota del PIL diminuisca tra il quarto e il quinto anno delle previsioni ufficiali nel 2028 e nel 2029, Reeves ha fortemente limitato la sua capacità di indebitarsi per incrementare ulteriormente gli investimenti.
“Non vediamo come il pianificato 'decennio di rinnovamento nazionale' possa avere luogo se questi tagli verranno attuati”, hanno avvertito gli economisti nella lettera, coordinata dalla campagna Invest in Britain.
La lettera è stata firmata anche da Mohamed El-Erian, presidente del Queen's College di Cambridge; Sir Anton Muscatelli, preside dell'Università di Glasgow; Simon Wren-Lewis dell'Università di Oxford; Jonathan Portes del King's College di Londra; e Susan Newman dell'Open University.
Il Tesoro ha affermato che il cancelliere “ha promesso di guidare il Tesoro più favorevole alla crescita e alle imprese nella storia del Paese”, aggiungendo che “ha esposto il suo impegno nei confronti delle attuali regole fiscali e che stabilirà dettagli precisi nel Bilancio”.