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La Banca centrale europea ha ridotto il suo tasso di interesse di riferimento di un quarto di punto al 2,25 per cento in quanto si prepara alle ricadute economiche dalla guerra commerciale innescata dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump.
La decisione unanime di giovedì da parte delle tariffe della BCE, che porta i costi di prestito nel blocco valutario al minimo in più di due anni, era stata ampiamente prevista dopo l'annuncio di Trump di tariffe ampie sulla maggior parte dei partner commerciali degli Stati Uniti il 2 aprile.
“Le prospettive per la crescita si sono deteriorate a causa dell'aumento delle tensioni commerciali”, ha affermato la BCE nei commenti che hanno accompagnato la decisione dei tassi. Ha aggiunto che “la risposta del mercato avversa e volatile alle tensioni commerciali avrà probabilmente un impatto inaspente sulle condizioni di finanziamento”.
Christine Lagarde, presidente della BCE, ha messo in evidenza l '”eccezionale incertezza”, il confronto con l'economia.
“Gli esportatori di area euro affrontano nuovi ostacoli al commercio, sebbene il loro ambito rimanga poco chiaro”, ha aggiunto, aggiungendo che “l'interruzione al commercio internazionale, alle tensioni del mercato finanziario e all'incertezza geopolitica sta pesando sugli investimenti aziendali”.
Prima della decisione, Trump ha confrontato il record di taglio della BCE con la Federal Reserve degli Stati Uniti, che ha mantenuto i tassi in attesa nella sua ultima riunione di marzo.
Trump ha detto che il presidente della Fed Jay Powell, che ha avvertito mercoledì dell'impatto delle tariffe sulla crescita e sull'inflazione degli Stati Uniti, è stato “sempre troppo tardi e sbagliato” e la sua “cessazione non può arrivare abbastanza velocemente!”
Il taglio della BCE questa settimana è la settima riduzione da quando ha iniziato a ridurre il tasso di deposito lo scorso giugno.
I trader si sono attaccati alle loro scommesse di almeno altri due tagli di un quarto di punto entro la fine di quest'anno e hanno aumentato la possibilità di un terzo taglio a circa il 60 %, in base ai livelli implicati dai mercati SWAPS.
I BUND tedeschi si sono radunati, con il rendimento di due anni che è sceso di 0,07 punti percentuali all'1,68 per cento.
L'euro è stato poco cambiato a $ 1,136 nel trading dopo il taglio.
Lagarde ha affermato che anche le “crescenti interruzioni commerciali globali” hanno aumentato l'incertezza per l'inflazione.
Ha detto che, mentre la BCE sapeva che le tariffe statunitensi erano “un negativo
Richiesta lo shock “con” un certo impatto sulla crescita “, l'impatto sull'inflazione diventerebbe più chiaro solo nel corso del tempo.
Da un lato, ha affermato Lagarde, minori prezzi dell'energia, un euro più forte e un aumento delle importazioni dalla Cina potrebbe ridurre l'inflazione. Ma, ha aggiunto, la frammentazione delle catene di approvvigionamento potrebbe anche aumentare la pressione verso l'alto sui prezzi, così come una maggiore spesa pubblica per la difesa e le infrastrutture.
Trump ha eseguito un'inversione a U parziale la scorsa settimana, ritardando le sue “tariffe reciproche” del 20 % sulle merci dell'UE per 90 giorni, durante i quali si applicherà un tasso del 10 %. Ma i migliori banchieri centrali affermano che le sue politiche protezionistiche sono ancora probabilmente uno shock economico negativo per l'area dell'euro.
La BCE sta già affrontando una crescita più lenta e le pressioni sui prezzi di raffreddamento. A marzo, la banca centrale ha ridotto le previsioni di crescita del 2025 per la zona euro allo 0,9 per cento, la sua sesta riduzione consecutiva.
L'inflazione si è ridotta il mese scorso al 2,2 per cento, marginalmente al di sopra dell'obiettivo del 2 % della BCE – poiché i prezzi del servizio sono aumentati al ritmo più lento per quasi tre anni.
Gli economisti affermano che l'inflazione potrebbe essere guidata più in basso entro il calo del prezzo del petrolio di questo mese, il recente aumento dell'euro contro il dollaro e un potenziale aumento delle importazioni cinesi nella zona euro. Tutti e tre gli sviluppi sono ampiamente visti come conseguenze della politica commerciale di Trump, almeno in parte.
Ma l'aumento della spesa finanziata dal debito in Germania e altrove nell'Eurozona potrebbe dimostrare una pressione inflazionistica.