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Un'offerta in ritardo di un grande datore di lavoro senza nome di informazioni sugli utili all'agenzia statistica del Regno Unito rischia di distorcere la principale misura ufficiale della crescita salariale del paese, sollevando dubbi sui dati che guidano la politica monetaria.
L'Ufficio per le statistiche nazionali ha dichiarato in una nota a piè di pagina poco accattivante alla sua liberazione di cifre degli utili della scorsa settimana che “come eccezione”, stava lavorando a revisioni che potrebbero tornare indietro nel tempo del solito, “per consentire i rendimenti in ritardo e aggiornati che abbiamo ricevuto da un'azienda da includere, come parte del miglioramento della qualità di queste stime”.
Compreso il datore di lavoro misterioso potrebbe avere “un piccolo impatto a livello di intera economia”, ha detto l'ONS, mentre l'agenzia ha promesso una spiegazione completa quando ha pubblicato le revisioni.
Le cifre degli utili emesse dagli ONS si basano su un sondaggio tra le imprese e sono attentamente controllati dalla Banca d'Inghilterra quando si prendono decisioni sui tassi di interesse.
L'ONS ha anche detto che la scorsa settimana stava esaminando il modo in cui adegua le cifre degli utili per tenere conto delle fluttuazioni stagionali – un esercizio che conduce periodicamente – e che “se necessario” avrebbe implementato le revisioni per l'intera serie storica di dati salariali in “La prima parte del 2025”.
Le revisioni sono potenzialmente importanti perché la forza della crescita salariale del Regno Unito su quasi ogni misura è stata un enigma per gli analisti, in un momento in cui l'economia e il mercato del lavoro sono stagnanti.
Le ultime cifre di ONS hanno mostrato utili settimanali medi – esclusi i bonus – erano più alti del 5,9 per cento nei tre mesi a gennaio rispetto a un anno prima.
La crescita dei salari del settore privato era ancora più elevato, al 6,1 per cento, dopo aver apparentemente accelerato alla fine del 2024, anche se i datori di lavoro hanno ridotto le assunzioni al netto delle imposte sulle imprese delineate nel budget di ottobre del cancelliere Rachel Reeves.
Il Boe, che è diventato sempre più vocale sulle sue preoccupazioni per la qualità delle statistiche ufficiali del Regno Unito, ha attirato l'attenzione la scorsa settimana alle discrepanze tra i dati sui guadagni di ONS e altri dati che suggerivano la crescita di retribuzione, sebbene ancora forte, si era allentata.
Il BOE ha anche focalizzato l'attenzione sulla recente volatilità nei dati del PIL, i problemi in corso con i dati ufficiali del mercato del lavoro e “l'importanza per il politico di alta qualità e dati ufficiali affidabili durante l'intera gamma di statistiche sul mercato economico e del lavoro”.
Le cifre degli utili non sono state influenzate da un calo dei tassi di risposta da parte delle famiglie all'indagine sulla forza lavoro ONS alla base dei dati sul lavoro.
Ma Andrew Goodwin, capo economista del Regno Unito presso la consulenza Oxford Economics, ha affermato che, oltre a questioni ben pubblicizzate con posti di lavoro, popolazione, dati commerciali e prezzi, altri problemi con le statistiche ONS stavano emergendo “che devono ancora essere ufficialmente riconosciuti”.
Questi includevano oscillazioni “estreme” nelle cifre delle vendite al dettaglio intorno all'inizio dell'anno e un modello emergente di crescita del PIL che si stabilisce nel mezzo dell'anno solare, che suggeriva problemi con aggiustamenti stagionali, ha affermato.
Goodwin ha affermato che i dati sui guadagni sono “probabilmente la serie più importante per la Banca d'Inghilterra”, in quanto offrono un indicatore di pressioni inflazionistiche nell'economia.
Gli ONS, che per primo hanno segnalato le potenziali revisioni a febbraio, hanno affermato che non potrebbe ancora essere più preciso su quando sarebbero stati implementati o identificavano il datore di lavoro interessato.
Tuttavia, l'agenzia ha osservato che sia i suoi dati basati su sondaggi sia i dati separati basati su registri fiscali hanno mostrato una crescita salariale simile, “relativamente forte”.
L'ONS ha affermato che ha regolarmente rivisto il suo approccio agli aggiustamenti stagionali man mano che sono diventati disponibili nuovi dati e che gli impatti unici come la pandemia covidica “devono essere attentamente considerati e spiegati in qualsiasi analisi dettagliata”.