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L’economia della zona euro ha mostrato i primi segnali di toccare il fondo in un sondaggio aziendale che ha fugato i timori di una recessione più profonda dopo un leggero miglioramento nei livelli di attività delle aziende, pur rimanendo in territorio di contrazione.
L’indagine attentamente monitorata di S&P Global tra i responsabili degli acquisti nell’area della moneta unica ha rilevato prove di un allentamento nel recente calo di nuovi ordini commerciali, arretrati di lavoro in sospeso e produzione. A novembre l’attività è scesa più rapidamente nel settore manifatturiero che in quello dei servizi, il sondaggio trovato, ma il ritmo del declino si è attenuato in entrambi rispetto a un mese fa.
“Si potrebbero trovare raggi di speranza che brillano all’orizzonte per il prossimo anno”, ha detto giovedì Cyrus de la Rubia, capo economista della Hamburg Commercial Bank, che sponsorizza l’indagine. Tuttavia, ha avvertito che “l’economia della zona euro rimane bloccata nel fango”, con il prodotto interno lordo del blocco destinato a contrarsi per il secondo trimestre consecutivo negli ultimi mesi di quest’anno.
L’indice flash composito dei responsabili degli acquisti dell’Eurozona, HCOB, che misura l’attività delle aziende di tutti i 20 paesi del blocco, è salito al massimo di due mesi di 47,1, rispetto al 46,5 del mese precedente.
Il risultato è rimasto al di sotto della soglia di 50 che separa la contrazione dall’espansione per il sesto mese consecutivo, segnalando che la produzione delle imprese dell’eurozona continua a contrarsi. Ma è stato più alto di quanto previsto dagli economisti in un sondaggio Reuters, che avevano previsto un valore di 46,9.
Il valore più alto di 47,1 per la Germania, la più grande economia del blocco, ha superato le previsioni nonostante sia rimasta in territorio di contrazione per il terzo mese consecutivo.
“Il peggio potrebbe finire presto”, ha detto Holger Schmieding, capo economista della banca tedesca Berenberg. “Dopo un autunno grigio con un probabile calo del PIL dell’Eurozona nel quarto trimestre, l’economia sembra destinata a toccare il fondo prima della fine dell’anno, stabilizzarsi all’inizio del 2024 e godere di una ripresa consolidata dalla primavera in poi”.
Ma le prospettive per la Francia sono diventate più fosche poiché il suo indice PMI di 44,5 è stato inferiore alle aspettative, le imprese del paese hanno attribuito “l’incertezza geopolitica ed economica” per il calo degli ordini e la sua attività manifatturiera è scesa al minimo di 42 mesi. L’economia dell’Eurozona si è contratta dello 0,1% nei tre mesi fino a settembre rispetto al trimestre precedente, dopo essere rimasta stagnante per gran parte di quest’anno.
I funzionari della Banca Centrale Europea si aspettano che l’economia si riprenda poiché i salari aumentano più velocemente dell’inflazione, aumentando il potere di spesa delle famiglie, nonostante la contrazione dei maggiori oneri finanziari. La banca centrale ha aumentato i tassi di interesse di 4,5 punti percentuali senza precedenti da luglio 2022.
Il sentimento dei consumatori nell’Eurozona è migliorato questo mese, secondo l’ultimo sondaggio UE sulle famiglie pubblicato questa settimana, che mostra che l’indicatore di fiducia è salito di 0,9 punti a -16,9, sebbene sia rimasto al di sotto della media a lungo termine.
Le pressioni inflazionistiche hanno continuato ad aumentare, ha rilevato l’indagine PMI, poiché la rapida crescita dei salari ha spinto al rialzo i costi dei fattori produttivi nel settore dei servizi ad alta intensità di lavoro, che sono aumentati al ritmo più rapido da maggio e hanno causato un ulteriore aumento dei prezzi di vendita.
“Nel complesso, i prezzi alla produzione sono aumentati in modo consistente a novembre, con il tasso di inflazione in aumento da ottobre”, ha affermato S&P, aggiungendo che le società di servizi hanno aumentato i loro prezzi a un ritmo più rapido, mentre erano in calo per i produttori.
I dati separati pubblicati dalla BCE questa settimana hanno mostrato che la crescita dei salari negoziati nell’Eurozona è accelerata dal 4,4% nel secondo trimestre al 4,7% nel terzo trimestre.
Ci sono state, tuttavia, ulteriori prove dell’apparizione di crepe nel mercato del lavoro dell’Eurozona dopo che l’indagine ha rilevato che l’occupazione complessiva è diminuita per la prima volta in quasi tre anni, anche se solo in modo marginale.
“La riduzione complessiva è stata guidata dal settore manifatturiero, dove i posti di lavoro sono stati tagliati nella misura maggiore dall’agosto 2020”, si legge. “Al contrario, i fornitori di servizi hanno continuato ad espandere il proprio personale”.
Il continuo rallentamento dell’attività economica indica “crescenti segnali di recessione nell’area dell’euro”, ha affermato Christoph Weil, economista della Commerzbank. Tuttavia, ha affermato che gli investitori che sperano che la BCE possa tagliare i tassi già ad aprile probabilmente rimarranno delusi a causa delle “pressioni inflazionistiche di fondo ancora elevate create dalla rapida crescita dei salari”.