I risultati di BlackRock non sono stati all’altezza delle aspettative nettamente ridotte in quello che è stato descritto come il peggiore ambiente degli ultimi decenni, poiché il calo dei prezzi delle attività e l’aumento del dollaro hanno portato gli asset in gestione a 8,5 trilioni di dollari.

Gli utili rettificati del più grande gestore di denaro del mondo sono scesi del 30% a 7,36 dollari per azione su 4,4 miliardi di dollari di entrate per il trimestre terminato il 30 giugno. Gli analisti intervistati da Refinitiv si aspettavano 7,90 dollari per azione, su un fatturato di 4,65 miliardi di dollari.

BlackRock e altri gestori patrimoniali sono stati duramente colpiti dalla volatilità dei mercati che ha turbato gli investitori e spinto al ribasso il valore dei portafogli da cui traggono le commissioni di gestione.

Il gruppo ha posticipato l’assunzione di alcune posizioni senior fino al 2023 e la spesa totale per la retribuzione e i benefici dei dipendenti è diminuita del 5% rispetto al primo trimestre. Sebbene non vi sia un blocco delle assunzioni in tutta l’azienda, BlackRock sta cercando di contenere i costi “juniorizzando” la propria forza lavoro: assumendo persone meno esperte per ricoprire posizioni aperte.

Gli asset in gestione sono diminuiti dell’11%, segnando il secondo calo trimestrale consecutivo dopo aver raggiunto il picco di $ 10 trilioni alla fine del 2021. Venerdì il braccio di gestione patrimoniale di State Street ha riferito che anche il suo AUM è sceso dell’11% a $ 3,5 trilioni.

In qualità di gestore globale, BlackRock ha anche risentito dell’impatto del rialzo del dollaro, che ha ridotto il valore delle commissioni derivate in altre valute. Mentre le entrate sono complessivamente diminuite del 6%, le commissioni di base sono rimaste piatte in termini di valuta costante.

“La prima metà del 2022 ha portato a una combinazione di sfide macroeconomiche ed economiche che gli investitori non vedevano da decenni. . . Il 2022 è considerato il peggior inizio degli ultimi 50 anni sia per le azioni che per le obbligazioni”, ha affermato il fondatore e amministratore delegato Larry Fink in una chiamata sugli utili.

Fink ha elogiato la capacità del gruppo di generare 90 miliardi di dollari di afflussi netti nonostante la triste notizia, dicendo che stava “dimostrando la nostra capacità di fornire flussi leader del settore anche in questi ambienti più difficili. . . La posizione di BlackRock non è mai stata così forte”.

Le azioni di BlackRock, che avevano perso un terzo del loro valore nel 2022, sono scese leggermente nelle contrattazioni mattutine.

I margini operativi si sono compressi al 43,7%, trascinati al ribasso da maggiori spese per tecnologia, viaggi e intrattenimento, anche se i ricavi sono diminuiti.

“Persino [BlackRock] non è immune da una flessione del mercato. Tuttavia, siamo rimasti colpiti [their] capacità di sostenere solidi afflussi di asset in mercati instabili”, ha affermato l’analista di Edward Jones Kyle Sanders, aggiungendo che si aspettava che la spesa continua di BlackRock in aree di crescita strategica “probabilmente smorzerà i margini di profitto nel breve termine [but] pensiamo che rafforzi il loro vantaggio competitivo”.

La piattaforma di fondi negoziati in borsa iShares del gruppo ha attirato la maggior parte del denaro dei nuovi investitori, con $ 52 miliardi di afflussi netti, e la sua piattaforma di cassa ha raggiunto livelli record con $ 21 miliardi di nuovi soldi netti mentre i clienti sono fuggiti verso la sicurezza e hanno approfittato dell’aumento dei tassi di interesse.

Sebbene alcuni esperti di mercato abbiano previsto che la volatilità dei mercati porterà gli investitori a tagliare le proprie allocazioni agli ETF e ad altri veicoli passivi, finora non è stato così. Gary Shedlin, chief financial officer di Black Rock, ha affermato che gli investitori istituzionali utilizzano sempre più gli ETF per riposizionare i loro portafogli piuttosto che acquistare e vendere direttamente singoli titoli e obbligazioni.

“Prevediamo che gli asset degli ETF del settore obbligazionario quasi triplicheranno e raggiungeranno i 5 trilioni di dollari alla fine del decennio. . . L’aumento dei tassi porterà una serie completamente nuova di investitori”, ha affermato Fink.

I fondi al dettaglio sono andati peggio, con deflussi netti di $ 10 miliardi, e le commissioni di performance di BlackRock per i suoi servizi di consulenza sono diminuite drasticamente anno dopo anno. Ma i prodotti che utilizzano criteri ambientali, sociali e di governance continuano ad attrarre nuovo denaro e ora gestiscono 473 miliardi di dollari di asset.

La divisione tecnologica dell’azienda si è rivelata un punto positivo. I ricavi sono aumentati del 5% anno su anno e Fink ha affermato che la società ha ricevuto nuovi mandati record per il suo sistema Aladdin, che aiuta altre società di servizi finanziari a gestire il rischio.

“BlackRock ha sempre sfruttato le interruzioni del mercato ed è emerso più forte”, ha affermato Shedlin. “Abbiamo già navigato in queste acque agitate.”

Le cifre dell’AUM non includono diversi mandati istituzionali molto grandi per la gestione degli investimenti in outsourcing che BlackRock ha recentemente vinto da AIG e General Dynamics, tra gli altri. “Vedremo un’accelerazione. . vediamo questa come una vera opportunità per noi”, ha detto Fink.