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Il produttore di e-scooter indiano Ather Energy è caduto sul suo debutto al mercato azionario di $ 352 milioni mentre gli investitori hanno riversato dubbi sul settore non redditizio in mezzo a una siccità più ampia negli elenchi nazionali.
Le azioni di Ather sono diminuite di oltre il 4 % nelle negoziazioni di Mumbai martedì, invertendo i guadagni di apertura precedenti. La società con sede a Bengaluru ha appena sottoscritto un'offerta pubblica iniziale, con investitori di ancoraggio che includevano l'autorità di investimento di Abu Dhabi.
Ather è stata fondata nel 2013 e, in quanto una delle prime start-up elettriche a due ruote dell'India, il suo fondatore ha affermato che la ricarica rapida dell'azienda e le caratteristiche tecnologiche avanzate hanno reso la “mela” del mercato indiano e-scooter.
Ma Ather ha comandato solo una quota di mercato del 15 % del mercato degli e-scooter nel trimestre di marzo, in ritardo rispetto ai suoi rivali affermati, tra cui TVS Motor e Bajaj Auto, che hanno guidato in parte in parte a causa della sconto a livello di settore.
“Sta diventando più affollato ora e c'è un'intensa competizione”, ha dichiarato Kranthi Bathini, direttore della strategia azionaria di Wealthmills Securities a Mumbai. “Gli investitori sono molto selettivi nella scelta delle IPO.”
La crescita del volume degli e-scooter in India dovrebbe saltare il 25 % nell'esercizio finanziario fino a marzo 2026 dopo aver attraversato le unità da 1 milione-o il 6 % del mercato totale a due ruote-l'anno scorso, secondo Crisil, un'agenzia di rating indiana di proprietà di S&P Global.
Ma a seguito della riduzione del governo indiano dei sussidi del settore dell'anno scorso, Crisil prevede che ci vorranno alcuni produttori per la pausa, con la perdita media per veicolo presso le società di e-scooter pure stimate fino a Rs30.000 ($ 355).
I titoli SBI con sede a Mumbai hanno raccomandato agli investitori di evitare il debutto di Ather, indicando la mancanza di redditività della società e la crescente concorrenza.
L'elenco di Ather segue l'IPO di alto profilo nell'agosto del leader del settore Ola Electric, che da allora ha lottato con una caduta delle vendite, insieme ai reclami dei clienti e al controllo normativo sulle sue biciclette. Le azioni di Ola sono crollate del 43 % finora quest'anno.
In precedenza, i banchieri di investimento si aspettavano che il 2025 avrebbe seguito l'IPO Bonanza indiana dell'anno precedente. Le aziende tra cui l'unità indiana di Hyundai si precipitarono sul mercato nel 2024 per beneficiare di un impennato mercato azionario e di succose valutazioni azionarie mentre milioni di famiglie hanno puntato i loro risparmi nei fondi locali.
Ma è stata sospesa un'ondata di attesa elenchi di oltre 1 miliardo di dollari, tra cui la flottazione del braccio indiano della LG della Corea del Sud, mentre la guerra commerciale del presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha ulteriormente un quadro già irregolare in India.
Il benchmark BSE Sensex e Nifty 50 indici rimangono al di sotto delle vette viste a settembre, dopo un rallentamento degli utili aziendali e una più ampia recessione per l'economia indiana.
L'India ha registrato affari di mercato del capitale azionario per un valore di $ 6 miliardi nel primo trimestre del 2025, un tuffo da $ 15,9 miliardi nello stesso periodo di un anno fa, secondo i dati Dealogic. Ci sono stati 41 IPO nei primi quattro mesi del 2025, metà dell'importo di un anno fa.
“C'è incertezza a causa delle tariffe e delle tensioni geopolitiche”, ha detto Bathini. “Ecco perché gli investitori stanno lontano.”
Devarajan Nambakam, co-head of India Investment Banking presso Goldman Sachs, ha affermato che ci sono stati “alcuni deflussi istituzionali stranieri e un grado di correzione della valutazione”.
“Di tanto in tanto, a causa di un evento all'interno o all'esterno dell'India, il mercato fa una pausa necessaria per rivalutare”, ha detto, aggiungendo che Goldman Sachs stava ancora lavorando con i clienti “molto attivamente” su IPO.