E ora per l’industria petrolifera e del gas russa?

Vantando un quarto delle riserve di gas del pianeta e oltre il 5% del suo petrolio greggio, l’economia russa è stata a lungo dominata dal settore energetico. Con l’intensificarsi dell’isolamento del paese in seguito all’invasione dell’Ucraina, la domanda ora è quale sarà il futuro della sua industria più importante?

I principali partner stranieri BP, Shell ed ExxonMobil hanno pianificato l’uscita, le società internazionali di servizi per i giacimenti petroliferi hanno promesso di non investire più e decine di acquirenti hanno iniziato a evitare il greggio russo.

Il gas ha continuato a fluire in Europa e la produzione di petrolio, sebbene in calo, non è crollata. Ma anche se le stesse compagnie energetiche russe sono in grado di sostenere le operazioni, un mercato in contrazione per le esportazioni, un accesso ridotto alle competenze internazionali e la necessità di reindirizzare miliardi di dollari di investimenti infrastrutturali verso l’Asia minacciano di inaugurare un periodo di declino a lungo termine.

“Potrebbe ancora crescere se tutto funzionasse a meraviglia, ma non sembra che sia nelle carte per il prossimo futuro”, ha affermato Michael Moynihan, esperto del settore petrolifero e del gas a monte della Russia presso la società di consulenza Wood Mackenzie.

Le più grandi compagnie energetiche russe fanno risalire le loro origini ai primi anni ’90 e al crollo dell’Unione Sovietica, quando le riserve di petrolio e gas del paese, allora proprietà esclusiva dello Stato, furono divise.

La Rosneft, di proprietà statale, costituita nel 1993, ha beneficiato del pieno sostegno del Cremlino poiché ha accaparrato i beni dei concorrenti per diventare il più grande produttore di petrolio del paese, responsabile del 40% della produzione di greggio.

La seconda più grande, Lukoil, che il mese scorso ha accettato di acquistare le attività di vendita al dettaglio e lubrificanti di Shell in Russia, è stata costituita da tre aziende statali nel 1991 da Vagit Alekperov quando era ancora viceministro.

Gazprom è stata privatizzata nel 1992 e domina il mercato globale del gas, producendo 540 miliardi di metri cubi di carburante l’anno scorso, più di BP, Shell, Chevron, ExxonMobil e Saudi Aramco messe insieme.

Mentre Rosneft e Gazprom hanno joint venture con BP e Shell per sviluppare nuove attività nell’estremo nord e nell’estremo oriente del paese, loro e Lukoil hanno avuto la tendenza a gestire i loro principali campi di produzione nella Siberia occidentale e nella regione degli Urali-Volga con scarso sostegno estero.

“I grandi giocatori russi sono più che in grado di mantenere la produzione”, ha affermato Moynihan. “Hanno un vasto portafoglio di giacimenti petroliferi e possono portare a nuova produzione”.

Secondo Eric Mielke, capo del team di ricerca aziendale di Wood Mackenzie, le compagnie petrolifere e del gas russe generalmente sono entrate nella crisi in “buona salute finanziaria” con livelli di debito gestibili e bassi costi di produzione. Di conseguenza, anche con il greggio Urals di punta della Russia scambiato con uno sconto da $ 20 a $ 30 rispetto al Brent, i produttori russi stavano ancora generando flussi di cassa “significativi”, ha affermato.

Rosneft ha registrato il suo miglior reddito netto di sempre nel 2021 di 11,7 miliardi di dollari, mentre Gazprom, sostenuta dai prezzi record del gas, ha raggiunto un reddito netto record di 29 miliardi di dollari.

Man mano che sono cresciute, Rosneft e Gazprom hanno anche investito molto nello sviluppo del settore dei servizi dell’industria petrolifera e del gas domestica, in particolare da quando un precedente round di sanzioni europee e statunitensi ha preso di mira l’industria petrolifera russa nel 2014 in seguito all’annessione della Crimea da parte di Mosca. Secondo il suo rapporto annuale, la società di servizi per giacimenti petroliferi interna di Rosneft aveva 344 impianti di perforazione entro la fine del 2020.

Ciò che manca all’industria nazionale è la capacità di eseguire alcune delle analisi tecniche più sofisticate necessarie per sviluppare nuovi complessi giacimenti petroliferi, in particolare in località remote offshore come il Mare di Barents.

“Le società di servizi russe possono replicare molte apparecchiature, ma non possono replicare realmente il software di interpretazione”, ha affermato James Henderson, un esperto russo presso l’Oxford Institute for Energy Studies che sta scrivendo un libro sulla storia di Rosneft.

Di conseguenza, progetti come il Vostok Oil di Rosneft – un vasto progetto artico sostenuto dai commercianti di materie prime Trafigura e Vitol – avevano ora meno probabilità di avanzare, ha affermato.

Alekperov, che si è dimesso dalla carica di presidente di Lukoil il mese scorso dopo essere stato sanzionato dal Regno Unito, ha descritto la cessazione di nuovi investimenti da parte delle più grandi società internazionali di servizi per i giacimenti petroliferi come un “grande colpo”.

Ma ha spazzato via le preoccupazioni sul futuro del settore. “[Russia] ha tecnologie proprie ben sviluppate”, ha detto al MagicTech. “Certo, ci saranno alcuni cambiamenti nei tempi, ma nel complesso l’industria petrolifera russa ha il potenziale per svilupparsi normalmente”. Rosneft e Gazprom non hanno risposto alle richieste di commento.

Nonostante la fiducia di Alekperov, le prospettive per il settore dipendono meno dalla capacità delle aziende di continuare a produrre e più dal fatto che rimanga un mercato per il loro prodotto, affermano gli analisti.

L’UE, che ha ricevuto più della metà delle esportazioni di greggio dalla Russia nel 2021, ha accettato di cessare le importazioni marittime del petrolio del paese entro la fine dell’anno e spera di eliminare gradualmente il gas entro il 2027.

Un crescente boicottaggio delle esportazioni russe dopo l’invasione ha già iniziato a pesare sulla produzione di petrolio. La produzione è stata in media di 10,05 milioni di barili al giorno ad aprile, in calo rispetto agli 11,01 milioni di barili al giorno di marzo, secondo OilX, un fornitore di dati che utilizza le statistiche del governo e le immagini satellitari per misurare l’attività nei giacimenti petroliferi.

Anton Siluanov, ministro delle finanze russo, ha avvertito ad aprile che la produzione petrolifera russa potrebbe diminuire del 17% quest’anno, il che significherebbe un calo di circa 2 milioni di barili al giorno. Il vice primo ministro Alexander Novak da allora ha presentato una prospettiva più ottimista, dicendo ai media russi che la produzione è aumentata a maggio tra 200.000 barili al giorno e 300.000 barili al giorno e che si aspettava un’ulteriore ripresa a giugno.

La speranza nell’industria petrolifera russa è che la fornitura precedentemente inviata in Europa possa essere dirottata altrove. “Se si rimuove la Russia dal mercato europeo, questo greggio si farà semplicemente vedere in India, Cina e altri paesi”, ha detto al FT Konstantin Simonov, capo del fondo nazionale per la sicurezza energetica della Russia.

L’India ha aumentato in modo significativo le importazioni di greggio russo marittimo dall’inizio della guerra e si prevede che la Cina ne importerà di più man mano che le sue grandi città emergeranno dall’ultimo round di blocchi di Covid-19.

Ma nonostante l’ipotesi che le società occidentali in fuga possano trovare acquirenti cinesi disponibili per le loro attività russe, non è stato concluso alcun accordo.

Moynihan di Wood Mackenzie ha suggerito che le aziende cinesi potrebbero ritenere di non aver più bisogno di investire in progetti russi per garantire il prelievo, dato che in futuro ci sarebbero stati meno concorrenti per il greggio russo. “È necessario che i giocatori cinesi entrino quando sanno che compreranno comunque il greggio?” chiese.

Ma reindirizzare le esportazioni di energia dall’Europa all’Asia sarà complicato. La capacità di trasporto marittimo è insufficiente per consentire a tutte le esportazioni di fluire via mare e il traffico marittimo sarà ulteriormente limitato se l’UE e il Regno Unito attueranno un divieto di assicurare le navi che trasportano greggio russo.

“Non è impossibile per la Russia mettere in atto misure per spostare l’offerta di produzione verso la Cina, ma gli costerà”, ha affermato Moynihan, aggiungendo che ci sarebbero anche pochi incentivi per la Cina ad aiutare a sostenere il costo delle nuove infrastrutture dei gasdotti. sapendo che la Russia aveva poche altre opzioni.

La situazione sarà particolarmente difficile per Gazprom, dato che quasi tutte le sue infrastrutture del gas puntano verso l’Europa e non esiste un gasdotto che colleghi le principali regioni produttrici di gas nell’ovest del Paese alla Russia orientale e alla Cina.

La Russia a febbraio ha firmato un contratto di 30 anni per la fornitura di gas alla Cina attraverso un gasdotto di 2.600 km che collega i giacimenti di gas nella penisola di Yamal, che attualmente riforniscono l’Europa, alla Cina attraverso la Mongolia, ma deve ancora essere costruito.

In alternativa, Gazprom potrebbe puntare a convertire più produzione in gas naturale liquefatto e trasportarlo via mare. Ma le ambizioni della Russia di assicurarsi il 20% della produzione globale di GNL espandendo la produzione annuale da 30 milioni di tonnellate ad almeno 120 milioni di tonnellate entro il 2035 sono state le più colpite.

Le sanzioni europee vietano la consegna di beni e tecnologie necessarie per la liquefazione del gas, da cui dipendono i progetti in fase di sviluppo, tra cui Arctic LNG 2 di Novatek da 21 miliardi di dollari e Baltic LNG di Gazprom.

Lo sviluppo delle competenze locali necessarie per sostituire la tecnologia europea del GNL richiederebbe anni, ha affermato Henderson di Oxford. “Il futuro della strategia GNL della Russia è in serio dubbio”.