Mar. Lug 16th, 2024
Adnoc si avvicina all'acquisizione di Covestro da 14,4 miliardi di euro

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La Abu Dhabi National Oil Company è vicina a un accordo da 14,4 miliardi di euro per rilevare il gruppo chimico tedesco Covestro, creando il produttore di energia statale del Golfo per espandere le sue partecipazioni all’estero.

Covestro ha accettato di avviare “negoziati concreti” dopo che Adnoc degli Emirati Arabi Uniti ha aumentato la sua proposta a 62 euro per azione. Adnoc aveva precedentemente offerto 60 euro per azione.

La notizia ha fatto salire il prezzo delle azioni di Covestro del 6% a 54,52 euro nel primo pomeriggio di lunedì a Francoforte, in quella che sarebbe la più grande acquisizione in Europa quest'anno e il più grande accordo in contanti nel settore chimico.

L'accordo rappresenta anche la prima grande acquisizione di successo di una società tedesca Dax 40 da parte di un gruppo statale del Golfo.

Le due parti hanno concordato di condurre una due diligence confermativa e Covestro ha dichiarato in un comunicato che annullerà la giornata sui mercati dei capitali prevista per giovedì.

Le due parti sono in trattative da quando il fondo sovrano del Golfo ha presentato una prima offerta informale nel settembre 2023.

Covestro inizialmente ha rifiutato offerte inferiori a 60 euro per azione e poi ha discusso se il suo impegno verso la sostenibilità sarebbe stato minato dalla proprietà della compagnia petrolifera statale di Abu Dhabi Adnoc.

L’azienda chimica ha affermato che un prezzo di 62 euro per azione è stato il “punto di partenza per le trattative”, dando alla società una valutazione aziendale di circa 14,4 miliardi di euro, compreso il debito.

“Abbiamo fatto buoni progressi nelle nostre discussioni con Adnoc”, ha affermato Markus Steilemann, amministratore delegato di Covestro. Ma la società ha avvertito che non c’è ancora “nessuna certezza” che i colloqui porteranno ad una vendita.

Adnoc, che vuole pompare 5 milioni di barili di petrolio al giorno entro il 2027, quasi tre volte l’attuale produzione di Shell, è alla ricerca di acquisizioni globali per diversificare nel gas, nei prodotti chimici e nelle energie rinnovabili.

Nel novembre 2022, una riunione del consiglio presieduta dal presidente degli Emirati Arabi Uniti Mohamed bin Zayed ha approvato un piano quinquennale di spesa in conto capitale di 150 miliardi di dollari per trasformare la società da una tradizionale compagnia petrolifera statale in una compagnia energetica internazionale.

Covestro, nata dal colosso farmaceutico Bayer nel 2015, produce le sostanze chimiche utilizzate dalle fabbriche per produrre di tutto, dagli isolamenti per edifici ai frigoriferi, dalle custodie per smartphone alle carte di credito. Ai campionati europei di calcio di quest'estate, il rivestimento esterno dei palloni è stampato con la vernice Covestro.

I suoi maggiori clienti sono i settori automobilistico, edile e dell'arredamento, mentre i suoi principali concorrenti sono le cinesi Wanhua Chemicals, BASF, Dow Chemical e SABIC dell'Arabia Saudita.

Ma la crisi energetica in Europa dopo l’invasione dell’Ucraina ha colpito duramente Covestro, insieme al resto del settore industriale tedesco dipendente dal gas.

In un'intervista della scorsa settimana al settimanale economico tedesco Wirtschaftswoche, Steilemann ha affermato che tutti i profitti realizzati dalle aziende chimiche tedesche vengono realizzati al di fuori dell'Europa.

“In Germania, invece, i risultati sono per lo più profondamente in rosso”, ha detto. “Non mi aspetto che l’ambiente per l’industria chimica in Germania e in Europa migliori in modo sostenibile nei prossimi anni”.

In risposta, Covestro ha tagliato più di 500 posti di lavoro lo scorso anno e ha chiuso alcune delle sue attività. Steilemann ha aggiunto che Covestro si sta preparando affinché molti dei suoi clienti industriali lascino l'Europa in futuro.

Quest’anno, la società ha affermato che il volume delle sue vendite è cresciuto, ma a scapito dei suoi margini, poiché l’eccesso di capacità nell’industria chimica cinese sta facendo scendere i prezzi.

Ha fissato un obiettivo di utile prima di interessi, tasse, svalutazioni e ammortamenti (Ebitda) compreso tra 1 e 1,6 miliardi di euro.