Le azioni globali erano sulla buona strada per il loro primo guadagno settimanale questo mese, poiché i trader si chiedevano se un rallentamento economico avrebbe mitigato la determinazione delle banche centrali per aumenti aggressivi dei tassi.

Nella tarda mattinata a Londra, un indice FTSE di azioni dei mercati sviluppati ed emergenti aveva registrato un aumento del 2,6% rispetto al venerdì precedente, dopo tre settimane consecutive di ribassi.

L’indice azionario regionale europeo Stoxx 600 è aumentato dell’1,5%, poiché i titoli tecnologici sensibili ai tassi di interesse hanno sovraperformato. I contratti futures che seguono l’S&P 500 di Wall Street sono aumentati dello 0,8%, mentre quelli che seguono il Nasdaq 100 incentrato sulla tecnologia sono aumentati dello 0,9%. L’indice Hang Seng di Hong Kong ha chiuso in rialzo del 2,1%.

“Il mercato si sta spostando dalla paura di uno shock inflazionistico alla recessione dei prezzi”, ha affermato Salman Baig, gestore di portafoglio multi-asset di Unigestion.

Ciò a cui i trader si sono quindi “aggrappati è l’idea che ciò riduca la pressione inflazionistica e la pressione sulle banche centrali per aumentare i tassi di interesse”, ha affermato Guillaume Paillat, portfolio manager di Aviva Investors.

Gli indici dei gestori degli acquisti prodotti da S&P Global, visti dagli investitori come indicatori in tempo reale dell’attività commerciale, hanno indicato giovedì che l’economia statunitense ha subito un forte rallentamento a giugnomentre la crescita economica della zona euro è crollata al livello più debole degli ultimi 16 mesi.

Ma il PMI statunitense, che raccoglie le risposte dei dirigenti alle domande su argomenti dai volumi degli ordini ai prezzi delle materie prime, ha anche mostrato che i costi di input sono aumentati al ritmo più lento degli ultimi cinque mesi.

I sondaggi attentamente seguiti hanno generato ottimismo sul fatto che l’inflazione rovente dei prezzi al consumo, che ha raggiunto il massimo da 40 anni dell’8,6% negli Stati Uniti il ​​mese scorso e sta raggiungendo livelli record nella zona euro, stia per raggiungere il picco.

“C’è stato un passaggio davvero potente da una narrativa molto aggressiva su tassi e inflazione all’idea di un rallentamento economico”, ha affermato Anita Tanna, responsabile delle vendite di azioni europee di Barclays.

Le banche centrali di tutto il mondo hanno inasprito la politica monetaria per combattere l’inflazione, con la Federal Reserve statunitense che ha implementato un aumento del tasso di 0,75 punti percentuali questo mese.

Venerdì i mercati monetari hanno anticipato un tasso sui fondi federali statunitensi di circa il 3,4% a dicembre, avendo previsto un tasso del 3,6% all’inizio della settimana.

Anche il calo del prezzo del petrolio, spinto al rialzo quest’anno dalle sanzioni occidentali contro la Russia per l’invasione dell’Ucraina, ha alleggerito l’umore del mercato. Il greggio Brent, il benchmark globale, è stato scambiato a $ 111,48 al barile venerdì, in calo rispetto a circa $ 122 di due settimane fa.

Il settore energetico Stoxx Europe ha perso più di un decimo del suo valore in quindici giorni.

Il rendimento del titolo di riferimento del Tesoro statunitense a 10 anni, che si muove inversamente al suo prezzo e dà il tono ai costi del debito e alle valutazioni degli asset in tutto il mondo, è sceso dal 3,28% circa all’inizio di questa settimana al 3,12%, con un aumento dello 0,03%. punti percentuali venerdì.

Movimenti apparentemente modesti del rendimento a 10 anni, che gli investitori utilizzano come tasso di sconto per valutare i profitti futuri previsti delle società, possono avere effetti smisurati sulle valutazioni del mercato azionario.

L’indice S&P 500 delle azioni tecnologiche statunitensi – titoli che possono essere più sensibili alle variazioni del tasso di sconto perché gli investitori ritengono che la loro migliore crescita degli utili arriverà molto nel futuro – ha guadagnato il 3,6% questa settimana.